SIP પ્રવાહો રૂપિયા 31,000 કરોડ સુધી પહોંચ્યા, لیکن વધતી જતી નિવૃત્તિઓ વધુ નિપુણ વાર્તા કહે છે

ભારતના મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદ્યોગે ડિસેમ્બર 2025માં એક હેડલાઇન નંબર સાથે બંધ કર્યું જે સ્પષ્ટ રીતે મજબૂત લાગે છે: સિસ્ટેમેટિક ઈન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન (SIP)ની પ્રવાહોનો રેકોર્ડ રૂ. 31,002 કરોડ પર પહોંચ્યો, જે નવેમ્બરમાં રૂ. 29,445 કરોડથી વધ્યો છે. તે સમયે જ્યારે શેરબજારો અસ્થિર બની ગયા છે અને વૈશ્વિક સંકેતો અનિશ્ચિત રહે છે, આ માઇલસ્ટોન ઘરેલુ બચતના સ્થિર નાણાકીયકરણને પુષ્ટિ આપે છે.

પરંતુ, આ રેકોર્ડ પ્રવાહની પાછળ વધુ જટિલ દ્રશ્ય છે. મજબૂત નોંધણી સાથે, SIP રોકાણો резко વધ્યા છે, જે રોકાણકર્તા વર્તન, પોર્ટફોલિયો પરિપક્વતા અને વર્તમાન બજાર ચક્રમાં રિટેલ ભાગીદારીની પ્રકૃતિ વિશે મહત્વપૂર્ણ પ્રશ્નો ઉઠાવે છે.

રેકોર્ડ SIP પ્રવાહો ઢાંચાકીય ઊંડાણને સંકેત આપે છે

ડિસેમ્બરના SIP પ્રવાહોએ કુલ SIP વ્યવસ્થાપિત સંપત્તિ (AUM)ને રૂ. 16.63 લાખ કરોડ સુધી પહોંચાડી, જે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદ્યોગની કુલ AUMનો લગભગ 20.7 ટકા છે. આ એક મહત્વપૂર્ણ સંકેત છે. જે ક્યારેક એક પૂરક રોકાણ માર્ગ હતો તે હવે લાંબા ગાળાના ઘરેલુ ધન વિતરણનો મુખ્ય સ્તંભ બની ગયો છે.

રોકાણકર્તા ભાગીદારી પણ વિસ્તરતી રહી. ડિસેમ્બરમાં યોગદાન આપતા SIP ખાતાઓની સંખ્યા 9.79 કરોડ સુધી પહોંચી, જે નવેમ્બરમાં 9.43 કરોડ હતી. ઉદ્યોગે મહિને 60.46 લાખ નવા SIP નોંધાવ્યા, જે બજારની અસ્થિરતા છતાં નવા રોકાણકર્તાઓની સતત જોડાણને દર્શાવે છે.

આ વિસ્તરણ એક મહત્વપૂર્ણ પ્રવૃત્તિને પ્રકાશિત કરે છે: SIP હવે માત્ર બુલ માર્કેટની આશાવાદથી ચલાવવામાં આવતી નથી. તેના બદલે, તે વીમા પ્રીમિયમ અથવા પ્રોવિડન્ટ ફંડના યોગદાનની જેમ માસિક બચત વર્તનમાં વધુને વધુ સમાવી રહી છે.

રોકાણો બંધ થવાની દરમાં ઉછાળો: એક ડેટા પોઈન્ટ જેને સંદર્ભની જરૂર છે

ડિસેમ્બરમાં 51.57 લાખ SIP બંધ અથવા પરિપક્વ થયા, જે નવેમ્બરમાં લગભગ 43 લાખની તુલનામાં છે. આએ હેડલાઇન SIP બંધ થવાની દરને લગભગ 85 ટકા સુધી ધકેલ્યું, જે અગાઉના મહિને 75.56 ટકા થી резко વધ્યું.

પ્રથમ નજરે, આ આંકડો ચિંતાજનક લાગે છે. જોકે, AMFIની સ્પષ્ટતા જરૂરી ન્યુઅન્સ ઉમેરે છે. ડિસેમ્બરમાં કુલ SIP બંધ થવામાંથી, લગભગ 18.6 લાખ SIP સ્વાભાવિક રીતે પરિપક્વ થયા, જ્યારે માત્ર 33 લાખે વાસ્તવિક બંધ થવાનું પ્રતિનિધિત્વ કર્યું. પરિપક્વતાને ધ્યાનમાં રાખતા, સાચી બંધ થવાની દર લગભગ 55 ટકા સુધી ઘટાડે છે.

આ ભેદ મહત્વપૂર્ણ છે. ઉંચી ગ્રોસ બંધ થવાની દર સ્વતંત્ર રીતે રોકાણકર્તા પેનિક અથવા વિશ્વાસની ખોટ દર્શાવતી નથી. તે SIP આધારના વૃદ્ધિનું પ્રતિબિંબ પણ છે, જ્યાં ઘણા રોકાણકર્તાઓ જેમણે અગાઉના ચક્રોમાં નિશ્ચિત સમયગાળા માટે SIP શરૂ કર્યા હતા, હવે પૂર્ણતા સુધી પહોંચી રહ્યા છે.

તે કહેવું છે કે, આ ડેટા ઉંચા ફેરફારને સૂચવે છે, એક સંકેત કે જ્યારે ભાગીદારી વિસ્તરી રહી છે, પ્રતિબદ્ધતા સ્તરો cohorts વચ્ચે અસમાન રહે છે.

શેરબજારમાં પ્રવાહો મધ્યમ, પરંતુ ભાગીદારી અખંડિત રહે છે

શેરબજારમાં, મ્યુચ્યુઅલ ફંડના પ્રવાહો ડિસેમ્બરમાં ધીમે ધીમે ઠંડા થઈ ગયા. નેટ શેરબજાર પ્રવાહો રૂ. 28,054 કરોડ પર સ્થિર રહ્યા, જે નવેમ્બરમાં રૂ. 29,911 કરોડથી મહિને 6 ટકા જેટલું ઘટ્યું. આ મધ્યમ વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા, યુએસ નીતિ જોખમો અને ઉચ્ચ સૂચકાંકોના સ્તરે નફો બુકિંગ સાથે совпિદ કરે છે.

તથાપિ, આ સંદર્ભમાં, આ આંકડો સ્વસ્થ રહે છે. અસ્થિર મહિને રૂ. 25,000 કરોડથી વધુના શેરબજાર પ્રવાહો દર્શાવે છે કે રિટેલ રોકાણકર્તાઓ મોટી સંખ્યામાં બહાર ન ગયા. તેના બદલે, ફાળવણીઓ ઢાંચાકીય રીતે નહીં પરંતુ વ્યૂહાત્મક રીતે સમાયોજિત થાય છે.

ડિસેમ્બર અંતે, ખુલ્લા અંતે શેર-કેન્દ્રિત યોજનાઓનું AUM રૂ. 35.73 લાખ કરોડ પર હતું, જે લાંબા ગાળાના પોર્ટફોલિયોમાં શેરોની કેન્દ્રિય ભૂમિકા પુષ્ટિ કરે છે.

કરજના પ્રવાહો અને ETF પ્રવાહો સંપત્તિ ફાળવણીમાં ફેરફારો દર્શાવે છે

ડિસેમ્બરમાં સૌથી ચિંતાજનક વિકાસ કરજ યોજનાઓમાંથી તીવ્ર પ્રવાહ હતો. કરજ મ્યુચ્યુઅલ ફંડએ રૂ. 1.32 લાખ કરોડની નેટ ઉપાડ નોંધાવી, જે ઉદ્યોગના કુલ નેટ પ્રવાહમાં રૂ. 66,571 કરોડનો યોગદાન આપ્યો.

આ પ્રવાહો મોટા ભાગે સંસ્થાકીય રોકાણકર્તાઓ દ્વારા પ્રવાહિતતા વ્યવસ્થાપન અને ટૂંકા ગાળાના ખજાનાની સમાયોજનોને કારણે હતા, રિટેલ પેનિકના બદલે. વિરુદ્ધમાં, હાઇબ્રિડ યોજનાઓ સતત મજબૂત પ્રવાહો આકર્ષિત કરતી રહી, જ્યારે ETFs અને અન્ય યોજનાઓએ મજબૂત નેટ પ્રવાહો નોંધાવ્યા, જે ઓછા ખર્ચે, પારદર્શક રોકાણ વાહનોમાં વધતા રસને દર્શાવે છે—વિશેષ કરીને વધતી વસ્તુઓની અસ્થિરતા વચ્ચે.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડનો માસિક પ્રવાહ (રૂ. કરોડ); સ્ત્રોત: AMFI

SIP ડેટા ખરેખર અમને શું કહે છે

ડિસેમ્બરના આંકડાઓ ભારતના રિટેલ રોકાણના દ્રશ્ય વિશે ત્રણ મહત્વપૂર્ણ સત્ય પ્રગટ કરે છે:

પ્રથમ, નાણાકીયકરણ વાસ્તવિક અને ટકાઉ છે. અસ્થિર બજારો અને વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા હોવા છતાં, SIP પ્રવાહો નવા ઉંચાઈઓને સરખાવી રહ્યા છે અને રોકાણકર્તા ખાતાઓ વધતા જ રહ્યા છે.

બીજું, રોકાણકર્તા વર્તન પરિપક્વ થઈ રહ્યું છે પરંતુ અસમાન રીતે. જ્યારે લાંબા ગાળાની ભાગીદારી વિસ્તરી રહી છે, ફેરફાર ઊંચો રહે છે, જે સૂચવે છે કે ઘણા રોકાણકર્તાઓ હજુ પણ તેમના જોખમ સહનશક્તિને પરીક્ષણ કરી રહ્યા છે, સંપૂર્ણપણે લાંબા ગાળાના રોકાણમાં પ્રતિબદ્ધ થવા માટે નહીં.

ત્રીજું, સંપત્તિ ફાળવણીની શિસ્ત સુધરી રહી છે. હાઇબ્રિડ યોજનાઓ, ETFs અને સોલ્યુશન-કેન્દ્રિત ઉત્પાદનોમાં વધારો દર્શાવે છે કે રોકાણકર્તાઓ હવે માત્ર શેરના વળતાને પાછળ નહીં જતાં, પરંતુ ધીમે ધીમે વિવિધતા અપનાવી રહ્યા છે.

મોટું દ્રશ્ય

ડિસેમ્બરના મ્યુચ્યુઅલ ફંડના આંકડાઓ વધારાની ઉત્સાહની તરફ સંકેત નથી આપતા, ન તો તે તણાવ દર્શાવે છે. તેના બદલે, તે એક બજારને પ્રતિબિંબિત કરે છે જે પરિવર્તનમાં છે જ્યાં ભાગીદારી વિશ્વાસની ઊંડાણ કરતાં ઝડપથી વિસ્તરી રહી છે.

નીતિ નિર્માતાઓ, ફંડ હાઉસ અને રોકાણકર્તાઓ માટે સંદેશ સ્પષ્ટ છે: ભારતની મ્યુચ્યુઅલ ફંડની વાર્તા હવે માત્ર પ્રવાહો વિશે નથી. તે ચક્રો દરમિયાન વર્તન જાળવવા, રોકાણકર્તાઓને અસ્થિરતા દ્વારા શિક્ષણ આપવાની અને ભાગીદારીને લાંબા ગાળાની શિસ્તમાં રૂપાંતરિત કરવાની બાબત છે. SIP એન્જિન હવે ક્યારેય વધુ મજબૂત ચાલી રહ્યું છે. હવે પડકાર યાત્રા શરૂ કરવાનો નથી પરંતુ કમ્પાઉન્ડિંગને તેની કામગીરી કરવા માટે લાંબા સમય સુધી રોકાણમાં રહેવાનો છે.

અસ્વીકૃતિ: આ લેખ માહિતીના ઉદ્દેશ્ય માટે છે અને રોકાણની સલાહ નથી.