ભારત શાંતિથી તેના આધુનિક ઇતિહાસના સૌથી મહત્વપૂર્ણ આર્થિક પરિવર્તનોમાંથી એકનો સામનો કરી રહ્યો છે: ઘરેલુ બચતનું નાણાકીયકરણ. દાયકાઓથી, ભારતીય પરિવારોએ તેમના ધનના મુખ્ય સંગ્રહ તરીકે સોનાં, જમીન અને રિયલ એસ્ટેટ જેવા ભૌતિક સંપત્તિઓને પસંદ કર્યું. નાણાકીય ઉત્પાદનોને જટિલ, જોખમી અથવા વૈકલ્પિક માનવામાં આવતું હતું. તે માનસિકતા હવે નક્કીપણે બદલાઈ રહી છે.
વધતા આવક, અર્થતંત્રનું ફોર્મલાઇઝેશન, ડિજિટલ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને નીતિ આધારિત નાણાકીય સમાવેશ એ રીતે ફરીથી આકાર આપી રહ્યા છે કે ભારતીયો કેવી રીતે બચત કરે છે, ઉધાર લે છે અને રોકાણ કરે છે. આ પરિવર્તન બંધારણાત્મક છે, ચક્રાત્મક નથી. અને આ પરિવર્તનના કેન્દ્રમાં બેંકો, NBFCs અને એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ (AMCs) છે, જે increasingly ઘરેલુ અને કોર્પોરેટ મૂડી માટે ડિફોલ્ટ ગેટવે બની રહી છે.
આ પરિવર્તન એ સમજાવે છે કે નાણાકીય સ્ટોક્સ બજારના ચક્રો, સુધારાઓ અને મૂલ્યાંકન ચર્ચાઓમાં કેમ સતત વધુ પ્રદર્શન કરે છે. જ્યારે વાર્તાઓ બદલાય છે, પૈસાના પ્રવાહની દિશા બદલાતી નથી.
SIP વૃદ્ધિ: નાણાકીયકરણની કાંઠે
ભારતના નાણાકીયકરણની વાર્તા વધુ સારી રીતે Systematic Investment Plans (SIPs) ના ઉદયથી કેદ કરવામાં આવી છે. માસિક SIP પ્રવાહ, જે ક્યારેક સો કરોડમાં માપવામાં આવતું હતું, હવે દર મહિને દસ હજાર કરોડમાં ચાલી રહ્યું છે, જે એક આગાહી કરી શકાય તેવી અને પુનરાવૃત્તી ઇક્વિટી માંગ એન્જિન બનાવે છે.
આ અવસરવાદી મૂડી નથી. આ ચિપકતી, વર્તન આધારિત પૈસાની છે જે પગારવાળા ઘરો, પ્રથમ વખત રોકાણકારો અને લાંબા ગાળાના બચતકર્તાઓ દ્વારા ચલાવવામાં આવે છે. SIP પ્રવાહ હવે બજાર પર આધારિત નથી; તે વીમા પ્રીમિયમ અથવા પ્રોવિડન્ટ ફંડના યોગદાનની જેમ આદત આધારિત બચત મિકેનિઝમ બની ગયા છે.
AMCs માટે, આ પરિવર્તન બધું બદલે છે. આવકની દૃષ્ટિ સુધરે છે. AUMની અસ્થિરતા ઘટે છે. વિતરણ સ્કેલેબલ બને છે. બજાર સુધારાઓ દરમિયાન પણ, SIP રોકાણ દર લમ્પ સમ રીડેમ્પશન કરતા ઘણું ઓછું રહે છે, જે નીચેના જોખમને નરમ કરે છે.
આ બંધારણાત્મક પ્રવાહ એ સમજાવે છે કે એસેટ મેનેજર્સ હવે માત્ર બજારના પરત પર જ નહીં, પરંતુ પ્રવાહની સતતતા, ક્લાયન્ટની લાંબી આયુષ્ય અને કાર્યકારી લિવરેજ પર મૂલ્યવાન છે. જેટલા લાંબા સમય સુધી SIPની પ્રવેશતા ઊંડે જાય છે, AMCsને કમ્પાઉન્ડિંગ કમાણીનો લાંબો માર્ગ મળે છે.
ક્રેડિટની પ્રવેશતા: ભારત હજુ પણ ઓછું ઉધાર લે છે
ભારતની ક્રેડિટ વાર્તા હજુ તેના પ્રારંભિક અધ્યાયોમાં છે. વિશ્વની સૌથી ઝડપી વધતી મોટી અર્થવ્યવસ્થા હોવા છતાં, ક્રેડિટ-ટુ-GDP વૈશ્વિક સરેરાશ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછું છે. આ અંતર તકોનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, ન કે કમજોરીનું.
જ્યારે વપરાશ ફોર્મલાઇઝ થાય છે અને આવકની દૃષ્ટિ સુધરે છે, ત્યારે ઘરો ઘરોમાં રહેવા માટે, વાહનો, શિક્ષણ, આરોગ્યસંભાળ અને વૈકલ્પિક ખર્ચ માટે રચનાત્મક ક્રેડિટનો ઉપયોગ કરવા માટે વધુ આરામદાયક બની રહ્યા છે. સાથે સાથે, MSMEs અને નાના વ્યવસાયો, જે લાંબા સમયથી સંસ્થાકીય મૂડીના અભાવે છે, GST ડેટા, ડિજિટલ ટ્રેઇલ્સ અને ફિનટેક ભાગીદારી દ્વારા ફોર્મલ લેનદેનની ઇકોસિસ્ટમમાં પ્રવેશ કરી રહ્યા છે.
અહીં NBFCs અને બેંકો પૂરક ભૂમિકા ભજવે છે. બેંકો નીચા ખર્ચના બેલેન્સ શીટ લેનદેન અને કોર્પોરેટ ક્રેડિટમાં પ્રભુત્વ ધરાવે છે, જ્યારે NBFCs માઇક્રોફાઇનાન્સ, સસ્તી આવાસ, વાહન ફાઇનાન્સ, ગ્રાહક ટકાઉ અને MSME લોન જેવા નિશાનાં વિભાગોમાં વિશેષતા ધરાવે છે. ટેકનોલોજી અને ડેટાએ NBFCsને તે જોખમોનું અંડરરાઇટિંગ કરવાની મંજૂરી આપી છે, જે બેંકો એક સમયે ટાળતા હતા.
મહત્વપૂર્ણ રીતે, એસેટની ગુણવત્તા સમગ્ર સિસ્ટમમાં નાટકિય રીતે સુધરી છે. બેલેન્સ શીટ વધુ સ્વચ્છ છે. મૂડીની પૂરતીતા મજબૂત છે. ક્રેડિટ ખર્ચ સામાન્ય બની ગયા છે. આ લેનદેનકારોને નફાકારકતા ગુમાવ્યા વિના વૃદ્ધિ કરવાની મંજૂરી આપે છે. પરિણામ એ છે કે એક બહુ-વર્ષીય કમ્પાઉન્ડિંગ ચક્ર જ્યાં ક્રેડિટની વૃદ્ધિ કમાણીની વૃદ્ધિને ખોરાક આપે છે, મૂલ્યાંકનોને મજબૂત બનાવે છે,inflate નહીં કરે.
ધન વ્યવસ્થાપન: ભારતનું મૌન સોનાનું ખાણ
શાયદ નાણાકીયકરણનો સૌથી ઓછો આદર કરાયેલ પગલું ધન વ્યવસ્થાપનનો ઉછાળો છે.
નિષ્કર્ષ
લાંબા ગાળે, બજારો એ વ્યવસાયોનો પુરસ્કાર આપે છે જે પ્રવાહોને નિયંત્રણ કરે છે, વાર્તાઓને નહીં. નાણાં એ જ કરે છે, જેનાથી તેઓ જીતતા રહેશે.
અસ્વીકૃતિ: આ લેખ માત્ર માહિતીના ઉદ્દેશો માટે છે અને રોકાણની સલાહ નથી.
ભારવીકરણ ભારત: કેમ બેંકો, NBFCs અને AMCs સતત જીતતા રહેશે