ઈટર્નલ લિમિટેડ (પૂર્વે ઝોમેટો), જેનું નેતૃત્વ દીપિંદર ગોયલ કરે છે, આ અઠવાડિયે મહત્વપૂર્ણ તણાવનો સામનો કરી રહી છે, જે માત્ર બે વેપાર સત્રોમાં 3 ટકા ઘટી ગઈ છે. શેર બજારમાં શેરની કિંમત રૂ 275.30 પ્રતિ શેરના પાંચ મહિના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગઈ છે, જે ઓક્ટોબરના રૂ 368.40 પ્રતિ શેરના શિખરથી 25 ટકા કરતાં વધુની તીવ્ર સુધારાને દર્શાવે છે. વર્ષના અંતે બજારની સાવચેતીનો નાનો ભાગ હતો, પરંતુ આ ઘટાડાનો મુખ્ય કારણ કંપનીના સૌથી મહત્વપૂર્ણ વૃદ્ધિ એન્જિનમાં અચાનક નેતૃત્વમાં થયેલ ફેરફાર હતો.
નિવેશકની ચિંતા માટે તાત્કાલિક કારણ વિપિન કપૂરિયા, બ્લિંકિટના મુખ્ય નાણાંકીય અધિકારી, 29 ડિસેમ્બર, 2025ના રોજ રાજીનામું આપવું હતું. કપૂરિયાનો જવા જવું ખાસ કરીને દુખદાયક છે કારણ કે તેણે આ ભૂમિકા માત્ર એક વર્ષ માટે ભજવી હતી. તેની બહાર જવાથી બ્લિંકિટમાં એક નોંધપાત્ર નેતૃત્વનું ખાલીપું રહે છે જ્યારે બ્લિંકિટને વધુમાં વધુ ઈટર્નલ જૂથના "કરોન જ્વેલ" તરીકે જોવામાં આવે છે. કપૂરિયા ફ્લિપકાર્ટમાં પાછા ફરવા માટેની અહેવાલો, જે 2026ના IPOને હેલ્મ કરવામાં મદદ કરશે, એ કાર્યકારી સ્થિરતા અને પ્રતિભા જાળવણી અંગેની ચિંતા વધારી છે.
આંતરિક ફેરફારોની બહાર, વ્યાપક ઝડપી-વાણિજ્યના દ્રશ્યપટમાં ઉચ્ચ તીવ્રતાના "યુદ્ધ" તબક્કામાં ફેરફાર થઈ રહ્યો છે. પ્રતિસ્પર્ધી ઝેપ્ટો દ્વારા તાજેતરમાં કરવામાં આવેલ IPO ફાઇલિંગ ઉદ્યોગ માટે એક મહત્વપૂર્ણ ક્ષણને સંકેત આપે છે, જેનો અર્થ છે કે ટોચના ત્રણ ખેલાડીઓ ટૂંક સમયમાં જાહેર બજારમાં સ્પર્ધા કરશે. આ પગલાં બ્લિંકિટ પર તેની બજારની આગેવાનીની સ્થિતિને રક્ષણ આપવા માટે ભારે દબાણ મૂકે છે, જ્યારે તે શેરધારકોને સાબિત કરે છે કે તે સતત નફાની તરફ આગળ વધ્યા વિના વૃદ્ધિ જાળવી શકે છે.
સ્પર્ધાત્મક દબાણ વધુમાં વધુ ઊંડા ખિસ્સાવાળા સંકુલોના આક્રમક પ્રવેશથી વધે છે. ફ્લિપકાર્ટ મિનિટ્સ, ટાટાના બિગબાસ્કેટ અને એમેઝોન નાઉ તેમના 10-મિનિટના ડિલિવરી સેવાઓને વધારી રહ્યા છે, જેના કારણે રોકાણકારોને ભાવયુદ્ધની ચિંતા છે. આવી સ્પર્ધા ઘણીવાર નાણાંની બર્ન અને ગ્રાહક મેળવવા ખર્ચમાં વધારો કરે છે, જે ઈટર્નલના કુલ માર્જિન વિસ્તરણના લક્ષ્યોને આગામી ત્રિમાસિકમાં વિલંબિત કરી શકે છે.
નવી સામાજિક સુરક્ષા કોડ્સના અમલમાં મૂકવાથી, જે દરેક ઓર્ડર પર રૂ 2 થી રૂ 2.5નો ખર્ચ ઉમેરે છે, પ્લેટફોર્મના પાતળા માર્જિન પર દબાણ આવ્યું છે, જેમણે ડિસેમ્બર 25 અને 31ના રેકોર્ડ-તોડ માંગ દરમિયાન તીવ્ર કાર્યાત્મક દબાણનો સામનો કર્યો છે. ઉચ્ચ શિખર પ્રોત્સાહનો હોવા છતાં, ઘણા ડિલિવરી ભાગીદારો લાભો અને કઠોર 10-મિનિટના ડિલિવરી મોડેલની અભાવ સામે પ્રતિબંધ કરવા માટે રાષ્ટ્રીય હડતાળ માટે ઑફલાઇન રહેવાનું પસંદ કરી રહ્યા છે, જે ખૂબ જ જરૂરી રજાના કમાણી અને અલ્ગોરિધમિક દંડના જોખમ વચ્ચે એક મુશ્કેલ પસંદગી બનાવે છે. આ ચાલુ મજૂર વિક્ષેપો અને નિયમનકારી ફેરફારો સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે અતિ-ઝડપી ડિલિવરી વ્યવસાય મોડેલની લાંબા ગાળાની ટકાઉપણું અને સ્કેલેબિલિટી અંગે મહત્વપૂર્ણ લાલ ધ્વજ ઉઠાવી છે.
આ બે દિવસની ઘટવા છતાં, દીપિંદર ગોયલના સામ્રાજ્ય માટે લાંબા ગાળાની વાર્તા તીવ્ર ચર્ચાનો વિષય રહે છે. જ્યારે શેર હાલમાં રૂ 275ની આસપાસ વેપાર કરે છે, ત્યારે ઘણા બજારના અનુભવી લોકો માનતા છે કે આ સુધારો વર્ષના શરૂઆતમાં જોવા મળેલા મોટા રેલી પછીની આવશ્યક ઠંડકની અવધિ છે. ઈટર્નલ પાછું ઊભું થઈ શકે છે કે કેમ તે મોટા ભાગે આ CFO ખાલીપો કઈ ઝડપથી ભરાય છે અને તેઓ આગામી "ઝડપી-વાણિજ્ય IPO યુગ"ને કેવી અસરકારક રીતે નેતૃત્વ કરે છે તે પર આધાર રાખે છે.
અસ્વીકૃતિ: આ લેખ માહિતીના ઉદ્દેશો માટે છે અને રોકાણની સલાહ નથી.
DSIJનું લાર્જ રાઈનો ભારતના મજબૂત બ્લૂ ચિપ શેરોને વિશ્વસનીય સંપત્તિ નિર્માણ માટે ઓળખે છે.
બ્રોશર ડાઉનલોડ કરો
દીપિન્દ્ર გોયલની ઇટર્નલના શેર માત્ર બે દિવસમાં 3%થી વધુ ઘટ્યા