भारत का अस्थिरता सूचकांक केवल 2 ट्रेडिंग सत्रों में 9% बढ़ गया है, इसका क्या मतलब है?

भारत VIX (वोलाटिलिटी इंडेक्स), जिसे अक्सर बाजार के "डर के मापने वाले" के रूप में जाना जाता है, एक विशेषीकृत इंडेक्स है जिसे अगले 30 कैलेंडर दिनों में बाजार की अस्थिरता की अपेक्षा को मापने के लिए डिज़ाइन किया गया है। निफ्टी 50 या सेंसेक्स के विपरीत, जो स्टॉक्स की कीमतों की गति को ट्रैक करते हैं, VIX हेजिंग की लागत को ट्रैक करता है। यह निफ्टी ऑप्शंस के ऑर्डर बुक से निकाला गया है—विशेष रूप से आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) ऑप्शंस के बिड और आस्क प्राइस से। जब ट्रेडर्स महत्वपूर्ण मूल्य स्विंग की अपेक्षा करते हैं, तो वे ऑप्शंस के माध्यम से अधिक "बीमा" खरीदते हैं, जिससे VIX बढ़ता है। इसके विपरीत, एक कम VIX आमतौर पर शांति और निवेशक संतोष का संकेत देता है।

6 जनवरी 2026 को आने वाले केवल दो ट्रेडिंग सत्रों में, भारत VIX लगभग 9 प्रतिशत बढ़ गया है, जो ऐतिहासिक निम्न स्तर 9.52 से बढ़कर 10.28 के स्तर पर पहुंच गया है। जबकि 10 का एक निरपेक्ष मूल्य ऐतिहासिक मानकों के अनुसार कम है, इस वृद्धि की तेज गति यह स्पष्ट संकेत है कि 2025 के अंत का "जोखिम-पर" भावना समाप्त हो रही है। यह वृद्धि दर्शाती है कि बाजार अब एक सुगम यात्रा की कीमत नहीं लगा रहा है; इसके बजाय, यह तेज, अप्रत्याशित स्विंग के लिए तैयार हो रहा है। इतनी छोटी अवधि में 9 प्रतिशत की वृद्धि यह सुझाव देती है कि संस्थागत निवेशक तेजी से संभावित नीचे की सुधार के खिलाफ सुरक्षा खरीद रहे हैं।

व्यापक भारतीय बाजार ने इस वृद्धि पर स्पष्ट घबराहट के साथ प्रतिक्रिया दी है। 6 जनवरी 2026 के मध्य दिन तक, निफ्टी 50 26,200 स्तर के ऊपर अपनी स्थिति बनाए रखने में संघर्ष कर रहा है, जबकि सेंसेक्स 85,100 के स्तर के आसपास मंडरा रहा है, जो शुरुआती व्यापार में 300 से अधिक अंक गिरा है। यह उस अवधि के बाद है जब सूचकांक रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच रहे थे, जो मजबूत घरेलू प्रवाह से प्रेरित थे। हालाँकि, वर्तमान "रैलियों पर बिक्री" मूड यह संकेत देता है कि लाभ बुकिंग प्रमुख रणनीति बनती जा रही है। बाजार की चौड़ाई नकारात्मक हो गई है, जिसमें गिरने वाले शेयरों की संख्या बढ़ने वालों से अधिक है, विशेष रूप से भारी बैंकिंग और आईटी क्षेत्रों में, जो वैश्विक समाचार प्रवाह के प्रति सबसे संवेदनशील हैं।

इस अचानक चिंता का प्राथमिक कारण एक प्रमुख भू-राजनीतिक बदलाव है: संयुक्त राज्य अमेरिका का वेनेजुएला में सैन्य हस्तक्षेप। 3 जनवरी 2026 को, अमेरिकी बलों ने काराकास में एक सटीक ऑपरेशन किया, राष्ट्रपति निकोलस मादुरो को पकड़ लिया और उन्हें न्यूयॉर्क ले जाकर ड्रग-ट्रैफिकिंग के आरोपों का सामना करने के लिए भेजा। यह "युद्ध जैसे" कदम ने अंतरराष्ट्रीय स्थिति को तोड़ दिया है और तेल समृद्ध देशों की संप्रभुता के बारे में विशाल अनिश्चितता को जन्म दिया है। भारतीय निवेशकों के लिए, चिंता केवल संघर्ष की नहीं है, बल्कि रूस और चीन जैसे वैश्विक शक्तियों की प्रतिक्रिया भी है, जिनके पास मादुरो शासन में महत्वपूर्ण आर्थिक हित हैं।

इस हस्तक्षेप ने ऊर्जा बाजारों में झटके भेजे हैं, जो सीधे भारत की वित्तीय स्वास्थ्य को प्रभावित करते हैं। वेनेजुएला के पास वैश्विक सिद्ध तेल भंडार का लगभग 18 प्रतिशत है और जबकि अमेरिका ने बुनियादी ढांचे को स्थिर और पुनर्निर्माण करने की योजनाएँ घोषित की हैं, तत्काल "युद्ध जोखिम प्रीमियम" ने कच्चे तेल की कीमतों को अस्थिर रखा है। एक ऐसा राष्ट्र जो अपने तेल का 80 प्रतिशत से अधिक आयात करता है, भारत ऊर्जा आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधानों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील है। कैरिबियन में किसी भी लंबे समय तक अस्थिरता या वेनेजुएला के सहयोगियों द्वारा प्रतिशोधात्मक कदम से शिपिंग बीमा लागत बढ़ सकती है और भारतीय मुद्रास्फीति और रुपये के लिए एक "ब्लैक स्वान" घटना का कारण बन सकती है।

ऊर्जा क्षेत्र के अलावा, भारतीय बाजार आक्रामक व्यापार और टैरिफ नीतियों के प्रभाव का भी वजन कर रहा है। भारतीय निर्यात पर संभावित टैरिफ वृद्धि के संबंध में अमेरिकी प्रशासन से हालिया संकेतों ने निफ्टी आईटी इंडेक्स को विशेष रूप से प्रभावित किया है, कुछ शेयर एक ही सत्र में लगभग 2 प्रतिशत गिर गए हैं। यह, वेनेजुएला से मिली खबरों के साथ मिलकर, सुरक्षा की ओर भागने का कारण बना है। इसके परिणामस्वरूप, सोने की कीमतें हाल ही में USD 4,500 के स्तर की ओर बढ़ गई हैं। निवेशक वर्तमान में "वैश्विक जोखिम प्रीमियम" की पुनर्गणना कर रहे हैं, जिससे आज व्यापक भारतीय सूचकांकों में निरंतर बिक्री दबाव उत्पन्न हो रहा है।

अंत में, भारत VIX में 9 प्रतिशत की वृद्धि एक स्पष्ट चेतावनी है कि बाजार की हनीमून अवधि रिकॉर्ड उच्च स्तर के साथ एक कठोर परीक्षा का सामना कर रही है। जबकि भारतीय अर्थव्यवस्था संरचनात्मक रूप से मजबूत बनी हुई है, वेनेजुएला में उच्च-दांव सैन्य हस्तक्षेप, ऊर्जा सुरक्षा जोखिम और व्यापार गतिशीलता में बदलाव का संयोजन "डर" को समीकरण में फिर से पेश कर रहा है। औसत निवेशक के लिए, इसका मतलब है कि निकट भविष्य के लिए कम अस्थिरता का युग समाप्त हो सकता है। विवेकशीलता एक अधिक चयनात्मक दृष्टिकोण का सुझाव देती है, उच्च गुणवत्ता वाले रक्षात्मक शेयरों पर ध्यान केंद्रित करते हुए और पर्याप्त हेज बनाए रखते हुए, क्योंकि VIX संकेत देता है कि आगे का रास्ता पिछले वर्ष की तुलना में कहीं अधिक उथल-पुथल भरा होगा।

अस्वीकृति: यह लेख केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है और निवेश सलाह नहीं है।