तीव्र तंबाखू करवाढीनंतर ITC समभागात 13% घसरण: सर्वाधिक गुंतवणूक असलेले टॉप 12 म्युच्युअल फंड्स

भारताची तंबाखू उद्योग या आठवड्यात तीव्र दबावात आला, कारण सरकारने सिगारेट्सवरील एक्सायज ड्युटीमध्ये तीव्र वाढ जाहीर केली, ज्यामुळे तंबाखू स्टॉक्समध्ये जलद आणि व्यापक विक्री झाली. या धोरणात्मक निर्णयामुळे गुंतवणूकदारांना सिगारेट उत्पादकांच्या कमाईच्या दृश्यमानतेचा पुनर्विचार करण्यास भाग पाडले, ज्यात ITC लिमिटेड, देशातील सर्वात मोठा सिगारेट निर्माता, बाजाराच्या प्रतिसादाचा मोठा फटका सहन करावा लागला.

ITC च्या शेअर्स दोन व्यापार सत्रांमध्ये जवळजवळ 13 टक्क्यांनी कमी झाले, या आठवड्यातील उच्चतम 404.80 रुपयांवरून BSE वर 345.25 रुपयांच्या intraday कमी किमतीवर पोहोचले. या स्टॉकने फेब्रुवारी 2023 नंतरचा सर्वात कमी स्तर गाठला, ज्यामुळे जवळजवळ 7 अब्ज USD चा बाजार भांडवल नष्ट झाला. या तीव्र सुधारणा ITC ने गेल्या काही वर्षांत पाहिलेल्या सर्वात गंभीर अल्पकालीन प्रतिसादांपैकी एक होती आणि निकट भविष्याच्या नफ्यावर वाढत्या अनिश्चिततेचे प्रतिबिंबित केले.

कर धक्का बाजारातील अस्थिरता निर्माण करतो

या विक्रीचा मागोवा घेत, वित्त मंत्रालयाने बुधवारी उशिरा सिगारेट्सवरील एक्सायज ड्युटीमध्ये महत्त्वपूर्ण वाढ जाहीर केली, जी 1 फेब्रुवारीपासून लागू होईल. सुधारित संरचनेनुसार, एक्सायज ड्युटी 1,000 स्टिक्ससाठी 2,050 रुपयांपासून 8,500 रुपयांपर्यंत असेल, सिगारेटच्या लांबीवर अवलंबून. या करांवर GST वरून अतिरिक्त कर लावला जाईल, तर तंबाखू उत्पादनांवरील विद्यमान GST भरपाई उपकर काढून टाकला जाईल.

सिगारेट्स, पान मसाला, आणि संबंधित तंबाखू उत्पादनांवर आता 40 टक्के GST दर लागू होईल, तर बीडींवर 18 टक्के कर लावला जाईल. याव्यतिरिक्त, पान मसाला आणि तंबाखू उत्पादनांवर आरोग्य आणि राष्ट्रीय सुरक्षा उपकर लावला जाईल. वाढीचा आकार बाजाराने अपेक्षित केलेल्या तुलनेत अधिक होता, ज्यामुळे सिगारेट उत्पादकांच्या खर्च संरचनांवर तात्काळ परिणाम होण्याबाबत चिंता वाढली.

ब्रोकरेजने रेटिंग कमी केले, मागणीच्या जोखमीचा इशारा दिला

जाहीर झाल्यानंतर जागतिक आणि स्थानिक ब्रोकरेजने ITC च्या स्टॉक्सचे रेटिंग कमी केले. उच्च करभारामुळे अल्पकालीनात मार्जिन कमी होऊ शकतो, जोपर्यंत किंमती वाढवण्यात येत नाहीत आणि ग्राहकांनी त्या स्वीकारल्या नाहीत.

उत्कृष्टतेने सांगितले की सिगारेटच्या किंमती 40 टक्क्यांनी वाढवण्याची आवश्यकता असू शकते, जेणेकरून वाढलेल्या करांचा पूर्णपणे भार ग्राहकांवर टाकता येईल. भारतासारख्या किंमत-संवेदनशील बाजारात, अशा तीव्र वाढीमुळे मागणी स्थिर होण्यापूर्वी प्रमाणावर परिणाम होऊ शकतो. तज्ञांनी इशारा दिला की उच्च कायदेशीर किंमती अवैध सिगारेट व्यापाराच्या वाढीस प्रोत्साहन देऊ शकतात, जो कर वाढल्यावर ऐतिहासिकदृष्ट्या वेगाने वाढतो.

संपूर्ण क्षेत्रावर परिणाम ITC पेक्षा अधिक आहे

या धोरणात्मक बदलाचा परिणाम फक्त ITC वरच मर्यादित नव्हता. गॉडफ्रे फिलिप्स इंडिया च्या शेअर्स दोन सत्रांमध्ये 20 टक्क्यांपेक्षा जास्त कमी झाले, ज्यामुळे तंबाखू क्षेत्रातील कमाईच्या दृश्यमानतेबाबत व्यापक चिंता स्पष्ट झाली. उच्च व्यापार प्रमाण आणि वाढलेली अस्थिरता गुंतवणूकदारांच्या सिगारेट उत्पादकांवरील जोखमीच्या पुनर्विचाराच्या प्रयत्नांचे प्रतिबिंबित करते.

या घटनेने पुन्हा एकदा दर्शवले की आर्थिक बदल किती जलद तंबाखू स्टॉक्सच्या मनस्थितीला बदलू शकतात, जे दीर्घकालीनात मजबूत रोख प्रवाह आणि किंमत शक्ती असतानाही कर धोरणांवर अत्यंत संवेदनशील राहतात.

म्युच्युअल फंडांनी ITC च्या जवळपास 195 कोटी शेअर्स ठेवले आहेत

तीव्र सुधारणा असूनही, ITC भारताच्या म्युच्युअल फंड इकोसिस्टममधील सर्वात व्यापकपणे ठेवलेले स्टॉक्सपैकी एक आहे. AMFI MF डेटा नुसार, म्युच्युअल फंडांनी नोव्हेंबर 2025 पर्यंत ITC च्या सुमारे 195.07 कोटी शेअर्स एकत्रित केले, ज्याची बाजार मूल्य सुमारे 78,952 कोटी रुपये आहे. सुमारे 48 संपत्ती व्यवस्थापन कंपन्यांना ITC मध्ये गुंतवणूक आहे, ज्यामुळे ते मोठ्या कॅप, मूल्य, फ्लेक्सी-कॅप, आणि हायब्रिड योजनांमध्ये सर्वात सामान्य होल्डिंग्सपैकी एक बनले आहे.

ITC कडे कोणतीही प्रमोटर किंवा प्रमोटर-गटाची होल्डिंग नाही, 100 टक्के इक्विटी सार्वजनिक भागधारकांकडे आहे. कंपनीच्या गहन संस्थात्मक मालकीमुळे अचानक घसरणीचा परिणाम म्युच्युअल फंड उद्योगातील पोर्टफोलिओ मूल्यांवर स्पष्टपणे झाला, विशेषतः FMCG-केंद्रित आणि विविधीकृत इक्विटी योजनांमध्ये.

ITC च्या सर्वाधिक एक्सपोजर असलेल्या शीर्ष 12 म्युच्युअल फंड

म्युच्युअल फंडांमध्ये, पराग परिख फ्लेक्सी कॅप फंड ITC चा सर्वात मोठा एक्सपोजर ठेवतो, नोव्हेंबर 2025 पर्यंत 14.47 कोटी शेअर्सचे मालक आहे. या स्टॉकने फंडाच्या व्यवस्थापनाखालील मालमत्तेच्या 4.51 टक्के हिस्सा घेतला, जो ITC च्या रोख उत्पन्न क्षमतेवर मजबूत दीर्घकालीन विश्वास दर्शवतो, जरी नियामक जोखमी असल्या तरी.

ICICI प्रुडेंशियल व्हॅल्यू फंड दुसऱ्या क्रमांकाचा मोठा धारक होता, ज्याच्याकडे सुमारे 5.59 कोटी शेअर्स आणि 3.75 टक्के AUM चा वाटा होता. मिराई अॅसेट लार्ज कॅप फंड जवळपास 4.37 कोटी शेअर्स ठेवतो, जिथे ITC पोर्टफोलिओच्या 4 टक्क्यांहून अधिक आहे.

HDFC बॅलन्स्ड अॅडव्हांटेज फंड देखील सर्वात मोठ्या संस्थात्मक धारकांमध्ये समाविष्ट आहे, जवळपास 4.15 कोटी शेअर्सचे मालक आहे, तरीही या स्टॉकचा विविधीकृत पोर्टफोलिओमध्ये तुलनेने कमी हिस्सा आहे. निप्पॉन इंडिया लार्ज कॅप फंड आणि कोटक आर्बिट्राज फंड अनुक्रमे 3.53 कोटी आणि 3.15 कोटी शेअर्स ठेवतात, ज्यामुळे ITC चा समावेश दोन्ही इक्विटी-आधारित आणि आर्बिट्राज धोरणांमध्ये दर्शवितो.

SBI कॉन्ट्रा फंड, जो मूल्य-आधारित दृष्टिकोनासाठी प्रसिद्ध आहे, 3.10 कोटी शेअर्सचा मालक आहे, तर मिराई अॅसेट लार्ज & मिडकॅप फंड आणि ICICI प्रुडेंशियल मल्टी-एसेट फंड प्रत्येक 3 कोटी शेअर्सच्या जवळ आहेत. कोटक मल्टीकॅप फंड त्याच्या तुलनेने उच्च पोर्टफोलिओ एक्सपोजरसाठी प्रसिद्ध आहे, ज्यामध्ये ITC चा हिस्सा जवळपास 4.81 टक्के आहे.

ICICI प्रुडेंशियल लार्ज कॅप फंड आणि मिराई अॅसेट ELSS टॅक्स सेव्हर फंडने शीर्ष बारा यादी पूर्ण केली, प्रत्येकाने नोव्हेंबर 2025 पर्यंत ITC च्या जवळपास 2.5 कोटी शेअर्स ठेवले.

गुंतवणूकदार पुढील काळात काय पाहत आहेत

आगामी महिन्यांत, गुंतवणूकदारांचे लक्ष ITC च्या किंमत धोरणावर आणि उच्च कर किती जलद ग्राहकांपर्यंत पोहोचवले जातात यावर राहील. बाजारातील सहभागींनी 1 फेब्रुवारीनंतर सिगारेटच्या प्रमाणाच्या प्रवृत्तींवर लक्ष ठेवले जाईल, जेणेकरून मागणी स्थिर राहते की आणखी कमी होते हे मूल्यांकन करता येईल.

ITC चा FMCG, हॉटेल्स, आणि कृषी व्यवसायातील विविधता काही कमाईचा गाळ देत असला तरी, सिगारेट्स अद्याप नफ्याचा असमान हिस्सा योगदान देतात. परिणामी, कर बदल हे स्टॉकसाठी एक महत्त्वाचा जोखीम घटक राहतात.

निष्कर्ष

ITC च्या शेअर्समध्ये झालेली तीव्र घसरण हे एक स्मरणपत्र आहे की नियामक आणि धोरणात्मक जोखमी भारतातील तंबाखू कंपन्यांसाठी गुंतवणुकीच्या प्रकरणात केंद्रीय आहेत. म्युच्युअल फंडांनी जवळपास 200 कोटी शेअर्स ठेवले असल्याने, मनस्थितीत झालेल्या लहान बदलांमुळे मोठ्या बाजारातील हालचाली होऊ शकतात. कमाईच्या अपेक्षा नवीन कर व्यवस्थेसाठी समायोजित होत असताना, ITC आणि इतर तंबाखू स्टॉक्समध्ये अस्थिरता कायम राहण्याची शक्यता आहे, जोपर्यंत किंमत शक्ती आणि मागणीच्या स्थिरतेवर स्पष्टता येत नाही.

अस्वीकृती: हा लेख माहितीच्या उद्देशासाठी आहे आणि गुंतवणूक सल्ला नाही.