भारत आपल्या आधुनिक इतिहासातील सर्वात महत्त्वाच्या आर्थिक संक्रमणांपैकी एक शांतपणे अनुभवत आहे: घरगुती बचतींची वित्तीयकरण. दशकांपासून, भारतीय कुटुंबे त्यांच्या संपत्तीचा प्राथमिक संग्रह म्हणून सोने, जमीन आणि रिअल इस्टेट यांसारख्या भौतिक संपत्तीला प्राधान्य देत होती. वित्तीय उत्पादने जटिल, धोकादायक किंवा ऐच्छिक म्हणून पाहिली जात होती. हा विचारधारा आता ठामपणे बदलत आहे.
उतरणारे उत्पन्न, अर्थव्यवस्थेचे औपचारिककरण, डिजिटल पायाभूत सुविधा आणि धोरण-आधारित वित्तीय समावेश भारतीयांना कसे बचत, कर्ज घेणे आणि गुंतवणूक करणे यामध्ये पुनर्रचना करत आहेत. हा बदल संरचनात्मक आहे, चक्रात्मक नाही. आणि या परिवर्तनाच्या केंद्रस्थानी बँका, एनबीएफसी आणि संपत्ती व्यवस्थापन कंपन्या (एएमसी) आहेत, ज्या घरगुती आणि कॉर्पोरेट भांडवलासाठी वाढत्या प्रमाणात डिफॉल्ट गेटवे बनत आहेत.
हा संक्रमण स्पष्ट करतो की वित्तीय स्टॉक्स बाजार चक्र, सुधारणा आणि मूल्यांकन चर्चांमध्ये का उत्कृष्ट कामगिरी करत आहेत. कथा बदलत असल्या तरी, पैशाच्या प्रवाहाची दिशा बदलत नाही.
SIP वाढ: वित्तीयकरणाची कणा
सिस्टमॅटिक इन्वेस्टमेंट प्लॅन्स (SIPs) च्या वाढीपेक्षा भारताच्या वित्तीयकरणाची कथा काहीही चांगली सांगत नाही. महिन्याला SIP मध्ये येणारे पैसे, जे एकेकाळी शेकडो कोटींमध्ये मोजले जात होते, आता प्रत्येक महिन्यात दहाच्या हजारो कोटींमध्ये चालू आहेत, ज्यामुळे एक भाकीत आणि पुनरावृत्ती होणारी समभाग मागणीची यंत्रणा तयार झाली आहे.
हे संधीसाधक भांडवल नाही. हे चिकट, वर्तनात्मकदृष्ट्या स्थिर असलेले पैसे आहेत जे वेतनभोगी कुटुंबे, पहिल्यांदाच गुंतवणूक करणारे आणि दीर्घकालीन बचत करणाऱ्यांद्वारे चालवले जातात. SIP प्रवाह आता बाजारावर अवलंबून नाहीत; त्यांनी विमा प्रीमियम किंवा भविष्य निर्वाह निधीच्या योगदानासारख्या सवयींवर आधारित बचतीच्या यंत्रणांमध्ये रूपांतरित केले आहे.
एएमसीसाठी, हा बदल सर्वकाही बदलतो. महसुलाची दृश्यता सुधारते. AUM चा अस्थिरता कमी होते. वितरण स्केलेबल बनते. बाजारातील सुधारणा दरम्यान, SIP थांबवण्याचे दर एकरकमी परताव्यांपेक्षा खूप कमी राहतात, ज्यामुळे खालील जोखमीचा संरक्षण मिळतो.
हा संरचनात्मक प्रवाह स्पष्ट करतो की संपत्ती व्यवस्थापक आता फक्त बाजारातील परताव्यावरच नाही तर प्रवाहाच्या स्थिरतेवर, ग्राहकांच्या दीर्घकालीनतेवर आणि कार्यकारी लीव्हरेजवर मूल्यांकन केले जातात. SIP प्रवेश गडद होत राहिल्यास, एएमसीना गुंतवणुकीच्या कमाईचा दीर्घ कालावधी मिळतो.
कर्ज प्रवेश: भारत अजूनही कमी कर्ज घेत आहे
भारताची कर्ज कथा अजूनही तिच्या प्रारंभिक अध्यायांमध्ये आहे. जगातील सर्वात जलद वाढणाऱ्या प्रमुख अर्थव्यवस्थेच्या रूपात, GDP च्या तुलनेत कर्ज अद्याप जागतिक सरासरीपेक्षा लक्षणीय कमी आहे. हा फरक संधीचे प्रतिनिधित्व करतो, कमजोरीचे नाही.
उपभोग औपचारिक होत असताना आणि उत्पन्नाची दृश्यता सुधारत असताना, घरगुती कर्जासाठी संरचित कर्ज वापरण्यात अधिक आरामदायक होत आहेत, जसे की गृहनिर्माण, वाहन, शिक्षण, आरोग्यसेवा आणि ऐच्छिक खर्च. त्याच वेळी, MSME आणि लहान व्यवसाय जे संस्थात्मक भांडवलाच्या दीर्घकाळापासून वंचित आहेत, GST डेटा, डिजिटल ट्रेल्स आणि फिनटेक भागीदारीद्वारे औपचारिक कर्ज देण्याच्या पारिस्थितिकी तंत्रात प्रवेश करत आहेत.
येथे एनबीएफसी आणि बँका पूरक भूमिका बजावतात. बँका कमी किमतीच्या बॅलन्स शीट कर्ज आणि कॉर्पोरेट कर्जात वर्चस्व गाजवतात, तर एनबीएफसी लघु वित्त, परवडणारे गृहनिर्माण, वाहन वित्त, उपभोक्ता टिकाऊ वस्तू आणि MSME कर्ज यांसारख्या विशेष क्षेत्रांमध्ये तज्ञ आहेत. तंत्रज्ञान आणि डेटा एनबीएफसीना त्या जोखमींचे लेखांकन करण्यास सक्षम बनवतात ज्यांना बँका एकेकाळी टाळत होत्या.
महत्त्वाचे म्हणजे, प्रणालीमध्ये संपत्तीची गुणवत्ता नाटकीयपणे सुधारली आहे. बॅलन्स शीट स्वच्छ आहेत. भांडवलाची योग्यताही मजबूत आहे. कर्जाची किंमत सामान्य झाली आहे. यामुळे कर्जदात्यांना नफा गमावण्याशिवाय वाढण्याची परवानगी मिळते. परिणामी, एक बहुवर्षीय गुंतवणूक चक्र तयार होते जिथे कर्ज वाढीमुळे कमाई वाढते, मूल्यांकन मजबूत करते, फुगवित नाही.
संपत्ती व्यवस्थापन: भारताची शांत सोन्याची खाण
कदाचित वित्तीयकरणाचा सर्वात कमी कदर केलेला पैलू म्हणजे संपत्ती व्यवस्थापनाचा उगम.
निष्कर्ष
दीर्घकालीन दृष्टिकोनातून, बाजार त्या व्यवसायांना बक्षिसे देतात जे प्रवाह नियंत्रित करतात, कथा नाहीत. वित्तीय उत्पादने हेच करतात, म्हणूनच ते सतत जिंकत राहतील.
अस्वीकृती: हा लेख माहितीच्या उद्देशांसाठी आहे आणि गुंतवणूक सल्ला नाही.
भारताचे वित्तीकरण: बँका, NBFCs आणि AMCs का जिंकत राहतील