சில்வரின் பகீரென்ற 2025 பண்பாட்டு உயர்வு: அதை இயக்கிய காரணங்கள் மற்றும் எதிர்காலம்

வெள்ளி 2025 இல் மிகவும் அதிர்ச்சிகரமான பொருளாதார செயல்திறனை வழங்கியுள்ளது, வரலாற்று ரீதியாக அசாதாரணமான மதிப்புமிக்க உலோகமாக இருந்து, உத்தியோகபூர்வமாக முக்கியமான தொழில்துறை உள்ளீடாக மாறியுள்ளது. எம்சிஎக்ஸ் இல், வெள்ளி விலைகள் கிலோக்கு ரூ. 2.5 லட்சத்தை கடந்துவிட்டன, இது வருடத்திற்கு 170 சதவீதம் வளர்ச்சியை குறிக்கிறது, தங்கம் இன் ~80 சதவீத வளர்ச்சியை மிஞ்சிக்கொண்டு நிப்டி 50 இன் ~10 சதவீத வருமானத்தை சிறிது அளவுக்கு குறைத்துவிட்டது.

இந்த உயர்வு வெறும் ஊகத்திற்கு அடிப்படையாக இல்லை. 2025 இல், உலகளாவிய பொருளாதாரத்தில் வெள்ளியின் பங்கு மின் மயமாக்கல், செயற்கை நுண்ணறிவு கட்டமைப்பு, பாதுகாப்பு, புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் மற்றும் சிக்கலான வழங்கல் இயக்கங்கள் ஆகியவற்றில் அடிப்படையாகக் கொண்டு ஒரு கட்டமைப்பியல் மறுபரிசீலனைக்கு வெளிப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

வெள்ளியின் தேவையின் கலவையை புரிந்து கொள்வது

வரலாற்றின் பெரும்பாலான நேரத்தில், வெள்ளி, அசாதாரணமான, உயர் பெட்டா மதிப்புமிக்க உலோகமாகக் கருதப்படும் தங்கத்தின் நிழலுக்குள் வாழ்ந்தது. ஆனால் 2025 இல் அந்த கதை மாறியது.

வெள்ளியின் தேவைகள் மின்சார வாகனங்கள், சூரியக் கம்பிகள், செயற்கை நுண்ணறிவு தரவுத்தொகுப்புகள், நுகர்வோர் மின்சாதனங்கள், மற்றும் பாதுகாப்பு உற்பத்தி. தங்கத்தை விட, உலகளாவிய வெள்ளி தேவையின் சுமார் 60 சதவீதம் தொழில்துறை, இது நிதி பாதுகாப்புக்கு மாறுபட்டது, உண்மையான உலக உற்பத்திக்கு நேரடியாக தொடர்புடையது.

அதன் முக்கிய தொழில்துறை பயன்பாட்டிற்குப் பிறகு, வெள்ளியின் தேவையை நகை உபயோகிப்பு (~18 சதவீதம்), நாணயங்கள் மற்றும் பட்டைகள் மீது உடல் முதலீடு (~16.5 சதவீதம்), மற்றும் மற்ற பல்வேறு பயன்பாடுகள் ஆதரிக்கின்றன. இந்த பல்வேறு தேவையின் சுருக்கம், வெள்ளியை தங்கம் போன்ற நிதி உலோகங்களிலிருந்து அடிப்படையாகவே மாறுபடுத்துகிறது. தங்கம் பெரும்பாலும் சேமிக்கப்படுகிறது மற்றும் மறுசுழற்சியாக்கப்படுகிறது, ஆனால் வெள்ளி பல்வேறு இறுதி பயன்பாடுகளில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இதனால், தொழில்நுட்பத்தை ஏற்றுக்கொள்வதில், கட்டமைப்பை விரிவாக்குவதில் அல்லது வாழ்க்கை முறை உபயோகத்தில் எந்தவொரு வேகமூட்டமும் நேரடியாக மாற்றத்திற்கான உடல் தேவையாக மாறுகிறது, காலத்திற்கேற்ப வழங்கலை சிக்கலாக்குகிறது மற்றும் வெள்ளியின் உண்மையான பொருளாதார செயல்பாட்டிற்கு மாறுபட்ட நிதி உணர்வுக்கு அதிகரிக்கிறது.

2025: தொழில்துறை தேவைகள் கட்டுப்பாட்டை எடுத்துக்கொண்ட ஆண்டு

2025 இன் வரையறை தீம் தரவுத்தொகுப்புகள், மின்சார வாகன உற்பத்தி, புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் நிறுவல்கள் மற்றும் பாதுகாப்பு உற்பத்தியில் வெடிப்பு ஆகும். கட்டமைப்பின் வளர்ச்சியின் அளவை கருத்தில் கொள்ளுங்கள்; உலகளாவிய தரவுத்தொகுப்புகள் 2000 இல் இருந்து 11 மடங்கு அதிகரித்துள்ளன, தற்போது 4,600 வசதிகளை மீறியுள்ளது. மொத்த ஐடி சக்தி திறன் 0.93 ஜி.வீ. இல் இருந்து 2025 இல் 50 ஜி.வீ.க்கு 53 மடங்கு அதிகரித்துள்ளது. இது சக்தி உபயோகத்தில் 5,252 சதவீதம் அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது.

வெள்ளி இந்த முழு அடுக்கு முழுவதும் முக்கியமான பொருளாக உள்ளது, உயர் செயல்திறன் சேவர்களும், சக்தி மேலாண்மை அமைப்புகளும், மின்சார வாகன பேட்டரி கூறுகள், சூரியக் கம்பிகள் மற்றும் பாதுகாப்பு மின்சாதனங்கள் ஆகியவற்றுக்கு. வெள்ளியின் மின்சார வழிமுறையை, வெப்ப திறனை மற்றும் நம்பகத்தன்மையை பொருத்தமாகப் பொருந்தும் மாஸ் அளவிலான மாற்று இல்லை. இதுவே வெள்ளியின் தேவையின் வளைவு கட்டமைப்பில் மாறிவிட்டது, சுற்றுப்புறமாக அல்ல.

சீனாவின் ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகள்: உத்தியோகபூர்வ அதிர்ச்சி

சீனா ஜனவரி 1, 2026 முதல் கடுமையான வெள்ளி ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகளை அறிவித்த போது மாறுபாடு ஏற்பட்டது. புதிய கட்டமைப்பின் கீழ்; ஆண்டுக்கு 80+ டன் உற்பத்தி செய்யும் பெரிய, மாநில அங்கீகாரம் பெற்ற உருப்படியேற்றுநர்கள் மட்டுமே ஏற்றுமதி செய்யலாம். ஒவ்வொரு கப்பலுக்கும் அரசாங்க அங்கீகாரம் தேவை மற்றும் ஏற்றுமதி அளவுகள் ஒரு கோட்டைக் கீழே கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன.

சீனா உலகளாவிய சுத்தமான வெள்ளி வழங்கலின் 60–70 சதவீதத்தை கட்டுப்படுத்துகிறது, இதனால் இந்த முடிவு வர்த்தக கொள்கையை விட மிகவும் முக்கியமானது, இது ஒரு உத்தியோகபூர்வ வள மேலாண்மை நடவடிக்கை ஆகும்.

சந்தைகள் விரைவில் இந்த பிரச்சினை வெறும் உயர்ந்த விலைகள் அல்ல, ஆனால் கிடைக்கும் ஆபத்தாக உள்ளது என்பதை உணர்ந்தன. நேரத்தில் வழங்கல் சங்கிலிகளில் செயல்படும் தொழில்களுக்கு, சிறிய இடையூறுகள் கூட அதிக செலவுகள், தாமதமான உற்பத்தி மற்றும் குறைந்த திறன் பயன்பாட்டிற்கு மாறலாம்.

வழங்கல் குறைபாடு: கட்டமைப்பியல் கட்டுப்பாடு

2025 இன் நடுப்பகுதியில், உலகளாவிய வெள்ளி சந்தை ஏற்கனவே பெரிய கட்டமைப்பியல் குறைபாட்டை சந்தித்தது. தேவையை ~1.24 பில்லியன் அவுன்ஸ் என மதிப்பீடு செய்யப்பட்டது, ஆனால் வழங்கல் ~1.01 பில்லியன் அவுன்ஸ் மட்டுமே இருந்தது, இது தொடர்ச்சியான ஐந்தாவது ஆண்டாக குறைபாட்டை குறிக்கிறது. ஆற்றல் அல்லது அடிப்படை உலோகங்களைப் போல, வெள்ளியை அளவிலான அளவில் எளிதாக மாற்ற முடியாது, ஏனெனில் அதன் மாறுபட்ட மின்சார வழிமுறை மற்றும் வெப்ப பண்புகள். வழங்கல் மற்றும் தேவையின் இடையிலான இந்த மாறுபாடு, பின்னர் என்ன நடந்தது என்பதற்கான மேடையை அமைத்தது.

புதிய கிணறு வளர்ச்சி பொதுவாக 8–10 ஆண்டுகள் எடுக்கிறது, மேலும் மறுசுழற்சி தொழில்நுட்ப மற்றும் பொருளாதார கட்டுப்பாடுகளால் வரையறுக்கப்படுகிறது. இது குறுகிய கால வழங்கல் பதில்களை மிகவும் கடினமாக்குகிறது. ஆற்றல் பொருட்களைப் போல, வெள்ளி வழங்கலை விரைவாக அதிகரிக்க முடியாது, கூடுதல் விலைகளில் கூட.

COMEX கையிருப்பு மாயை

2025 இல் வெள்ளி சந்தையின் மிகவும் தவறாகப் புரிந்துகொள்ளப்பட்ட அம்சங்களில் ஒன்று கையிருப்பு தரவுகள் ஆகும். முந்தைய கதைமுறைகளை எதிர்த்து, COMEX கையிருப்புகள் 2025 இன் இறுதியில் ~526 மில்லியன் அவுன்சுக்கு அதிகரித்தன. ஆனால், இது அதிக அளவிலான வழங்கலைக் குறிக்கவில்லை. இதற்கு பதிலாக, இது; உலகளாவிய ஆர்பிட்ரேஜ் ஓட்டங்கள், வர்த்தகர்கள் வெள்ளியை COMEX அங்கீகாரம் பெற்ற கையிருப்புகளில் நகர்த்தும் போது. எதிர்கால சந்தை ஊக்கங்கள் மற்றும் நிதி கையிருப்பு மூலம் இயக்கப்படும் தற்காலிக கையிருப்பு, கட்டாயமாகவே வழங்கப்படும் தொழில்துறை வழங்கல் அல்ல

ஒரே நேரத்தில்; லண்டன் கையிருப்புகள் கட்டமைப்பில் சிக்கலாக உள்ளன, ஷாங்காய் கையிருப்புகள் பல ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு குறைந்த அளவிலுள்ளன மற்றும் ஆசியாவில் உடல் மேலதிகங்கள் உயர்ந்துள்ளன. இந்த மாறுபாடு, ஆவண சந்தைகள் நன்றாக வழங்கப்பட்டுள்ளன போலத் தோன்றினாலும், பயன்பாட்டிற்கான உடல் வெள்ளி கட்டுப்பாட்டில் உள்ளது, குறிப்பாக உறுதிப்படுத்தப்பட்ட வழங்கலை தேவைப்படும் தொழில்துறை நுகர்வோருக்காக.

ஒரு தேவையான உண்மை சரிபார்ப்பு: வெள்ளியின் கடுமையான சுற்றங்கள்

மிகவும் வலுவான அடிப்படைகள் இருந்தாலும், வெள்ளியின் வரலாறு கவனத்தை தேவைப்படுகிறது:

• 1980: USD50 → USD5 (90 சதவீதம் வீழ்ச்சி)
• 2011: USD48 → USD12 (75 சதவீதம் குறைவு)
• 2020: USD30 → USD18 (40 சதவீதம் திருத்தம்)

வெள்ளி ஒரு மிதமான கூட்டுத்தொகுப்பு சொத்து அல்ல. இது திரவம், நிலைமை மற்றும் தொழில்துறை மோதலால் இயக்கப்படும் வலுவான சுற்றங்களில் நகர்கிறது. கூடிய உயர்வுகள் பல நேரங்களில் ஆழமான திருத்தங்களைத் தொடர்ந்து வருகின்றன, கட்டமைப்பில் உயர்ந்த கட்டங்களில் கூட. இதுவே தொழில்துறை உள்ளூர்வாரிகள் கூட உணர்ச்சி, மோதலால் இயக்கப்படும் வாங்குதலுக்கு எதிராக எச்சரிக்கையளிக்கின்றனர்.

2026 எப்படி இருக்கும்

வெள்ளி 2026 இல் நுழைகிறது:

• கட்டமைப்பியல் வழங்கல் குறைபாடுகள்
• உயரும் உத்தியோகபூர்வ முக்கியத்துவம்
• ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகள் உலகளாவிய ஓட்டங்களை சிக்கலாக்குகிறது
• எந்தவொரு அருகிலுள்ள மாற்று தொழில்நுட்பமும் இல்லை

ஒரே நேரத்தில், அருகிலுள்ள ஆபத்துகள் உள்ளன:

• ஒரு வரலாற்று உயர்வுக்குப் பிறகு லாபத்தை பதிவு செய்தல்
• மெக்ரோ மந்தநிலை விருப்ப தேவைகளை பாதிக்கிறது
• மேற்கு பொருளாதாரங்களில் இருந்து கொள்கை பதில்கள்
• சந்தைகளில் கையிருப்பு மறுசீரமைப்பு

மிகவும் சாத்தியமான பாதை, உயர்ந்த நீண்ட கால விலைக் கட்டத்தில் தொடர்ந்த அசாதாரணத்தைக் கொண்டுள்ளது.

வெள்ளி vs தங்கம்: மாறும் உறவு

தங்கம் நிதி பாதுகாப்பாகவே இருக்கிறது, ஆனால் வெள்ளி ஒரு கலவையான சொத்தாக மாறியுள்ளது, ஒரு பகுதி மதிப்புமிக்க உலோகமாகவும், ஒரு பகுதி தொழில்துறை அடிப்படையாகவும். இந்த இரட்டை இயல்பு, 2025 இல் வெள்ளி தங்கத்தை எவ்வளவு அதிர்ச்சிகரமாக மிஞ்சியது என்பதை விளக்குகிறது. ஆற்றல் மாற்றம், செயற்கை நுண்ணறிவு கட்டமைப்பு மற்றும் பாதுகாப்பு செலவுகள் உலகளாவிய அளவில் வேகமாக அதிகரிக்கும்போது, வெள்ளியின் முக்கியத்துவம் அதிகரிக்கிறது. தங்கத்தைப் போல, இது சேமிக்கப்படுவதற்குப் பதிலாக, பயன்படுத்தப்படுகிறது.

தீர்வு

வெள்ளியின் 2025 இல் உள்ள உயர்வு வெறும் கண்கவர் வருமானங்களைப் பற்றியது அல்ல; இது தொழில்துறை பொருளாதாரம், வழங்கல் சங்கிலி உலகளாவிய அரசியல் மற்றும் கட்டமைப்பியல் குறைபாடு பற்றிய ஒரு பாடம் ஆகும். முந்தைய சுற்றங்களில் பெரும்பாலும் ஊகமயமாகக் கட்டமைக்கப்பட்ட, இந்த மறுபரிசீலனை, தொழில்துறை தேவையின் அதிகரிப்பு, உடல் வழங்கலின் சிக்கலாக்கம் மற்றும் உலகளாவிய அளவில் வெள்ளி எப்படி பயன்படுத்தப்படுகிறது மற்றும் மதிப்பீடு செய்யப்படுகிறது என்பதில் தெளிவான மாற்றம் ஆகியவற்றில் அடிப்படையாகக் கொண்டு உள்ளது.

சந்தை தற்போது வெள்ளியை "சீப்பதான தங்கம்" என்று பார்க்கும் நிலையை கடந்துவிட்டது. அதன் தேவையை அதிகமாக தொழில்நுட்பம், ஆற்றல் மாற்றம், தரவுத்தொகுப்பு கட்டமைப்பு மற்றும் பாதுகாப்பு பகுதிகள் நிர்ணயிக்கின்றன, அங்கு உபயோகிப்பு மறுபடியும் சேமிக்கப்படுவதற்குப் பதிலாக மாறுபடுகிறது. சீனாவின் ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகள் ஒரு கட்டமைப்பியல் மாறுபாட்டை குறிக்கின்றன, தற்காலிக இடையூறாக அல்ல, வழங்கல் கட்டுப்பாடுகள் தீர்க்க ஆண்டுகள், காலாண்டுகள் அல்ல என்பதற்கான உண்மையை உறுதிப்படுத்துகிறது. இதற்கிடையில், ஆவண கையிருப்புகள் உடல் சிக்கல்களை மறைக்கலாம், அசாதாரணம் மீண்டும் தோன்றும் முன் தவறான அமைதியின் காலங்களை உருவாக்கலாம்.

முதலீட்டாளர்களுக்கான எடுத்துக்காட்டுகள் நுணுக்கமாக உள்ளன. வெள்ளி இனி வெறும் ஊகமயமான வர்த்தகம் அல்ல, ஆனால் இது இன்னும் ஒரு அசாதாரண சொத்து ஆக உள்ளது, அங்கு சுற்றங்கள் முக்கியமாக உள்ளன. நிலை அளவீடு, பொறுமை மற்றும் ஒழுங்கு விலைக் உச்சங்களைத் தேடும் விட முக்கியமாக உள்ளன. உண்மையான வாய்ப்பு, வெள்ளியின் உலகளாவிய வள அடிப்படையில் மாறும் நிலையைப் புரிந்து கொண்டு, அதற்கேற்ப வெளிப்பாட்டை ஒத்திசைக்கிறது.

வெள்ளியின் அடுத்த அத்தியாயம் வெறும் பரபரப்பால் மட்டுமே வரையறுக்கப்படாது. இது வழங்கலைக் கட்டுப்படுத்தும், யாருக்கு மிகுந்த தேவை, மற்றும் குறைபாடு இறுதியாக உலகளாவிய அமைப்பில் எவ்வாறு விலையிடப்படுகிறதென்பதை அடிப்படையாகக் கொண்டு உருவாக்கப்படும்.

மறுப்பு: இந்த கட்டுரை தகவல் நோக்கத்திற்காக மட்டுமே மற்றும் முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல.