இந்திய பங்குச் சந்தைகள் இன்று பலவீனமாக மூடப்பட்டன, அடிப்படை குறியீடுகள் 1 சதவீதத்திற்கும் மேலாக குறைந்தன, உலகளாவிய ஆபத்து உணர்வு கவனமாக மாறியது. விற்பனைக்கு காரணமாக உள்ளதாவது உள்ளூர் வருமானத் தூண்டுதல் அல்லது மதிப்பீட்டு கவலை அல்ல, ஆனால் வாஷிங்டனில் இருந்து வரும் அரசியல் மற்றும் வர்த்தக ஆபத்துகளில் கூடிய கூடியது. அமெரிக்கா நிர்வாகத்தின் ரஷ்யாவை இலக்கு வைத்து புதிய தண்டனை சட்டத்தை ஆதரித்தது, இது இந்தியாவை மிகவும் அருகிலுள்ள இடத்தில் வைக்கிறது.
முதலில் மற்றொரு தண்டனை தலைப்பாக தோன்றியதை சந்தைகள் தொடர்பான கட்டமைப்புப் பிரச்சினையாக மாறியது: ரஷ்ய எண்ணெய் வாங்கும் நாடுகளுக்கு 500 சதவீதம் வரை தண்டனை வரி விதிக்கப்படும் ஆபத்து, இந்தியா குறிப்பாக இலக்கு நாடுகளில் ஒன்றாக குறிப்பிடப்பட்டது. இந்த வளர்ச்சி எரிசக்தி இறக்குமதிகளுக்கு மிக்க அப்புறப்படுத்தல்களை ஏற்படுத்துகிறது, வர்த்தகம், பணவீக்கம், நாணய நிலைத்தன்மை மற்றும் இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பில் உள்ள இடத்தை பாதிக்கிறது.
என்ன மாறியது: டிரம்ப் ரஷ்யாவை தண்டிக்கும் சட்டத்தை ஆதரிக்கிறார்
ஜனவரி 7–8, 2026 அன்று, அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் 2025 ஆம் ஆண்டின் ரஷ்யாவை தண்டிக்கும் சட்டத்தை greenlit செய்தார், செனட் வாக்கெடுப்புக்கு முன்னதாக இருதரப்பு சட்டத்திற்கு தனது அரசியல் ஆதரவை குறிக்கிறது. செனட்டர் லிந்த்சி கிராஹம் மற்றும் செனட்டர் ரிச்சர்ட் புளூமெந்தால் தலைமையிலான இந்த சட்டத்திற்கு 80க்கும் மேற்பட்ட செனட் கூட்டாளர்களின் ஆதரவு கிடைத்துள்ளது மற்றும் இது ஜனவரி மத்தியத்தில் செனட் மண்டலத்திற்கு விரைவாக செல்லும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த சட்டம் இன்னும் சட்டமாக enact செய்யப்படவில்லை, ஆனால் டிரம்பின் ஆதரவு அதன் வாய்ப்புகளை முக்கியமாக வலுப்படுத்துகிறது மற்றும் ரஷ்ய எண்ணெய் வாங்கும் நாடுகளுக்கு அமெரிக்காவின் பொருளாதார அழுத்தத்தின் முக்கிய கருவியாக அமைக்கிறது.
இந்த சட்டம் ரஷ்யாவுக்கு நேரடி தண்டனைகளிலிருந்து மூன்றாம் தரப்பு நாடுகளை தண்டிக்கும் இரண்டாம் தண்டனைகளுக்கு மாறுகிறது, ரஷ்யா எரிசக்தி வர்த்தகத்தில் ஈடுபடும் நாடுகளை தண்டிக்கிறது. வெள்ளை மாளிகையில் ஒரு கூட்டத்தின் பிறகு, செனட்டர் கிராஹம் இந்தியா, சீனா மற்றும் பிரேசிலை குறிப்பிட்டார், குறைந்த விலையில் ரஷ்ய எண்ணெய் வாங்குதல் ரஷ்யாவின் போர் முயற்சிகளை மறைமுகமாக நிதியுதவி செய்கிறது என்று வாதிட்டார்.
இது வெறும் உரைபூர்வ அழுத்தம் அல்ல. இந்த சட்டம் அமெரிக்க அதிபருக்கு 50 சதவீதம் முதல் 500 சதவீதம் வரை வரிகளை விதிக்க பரந்த அதிகாரத்தை வழங்குகிறது, இது ஒப்புக்கொள்ளாத நாடுகளின் இறக்குமதிகளுக்கு பொருந்துகிறது.
ஏன் இந்தியா கவனத்தில் உள்ளது
இந்தியாவின் வெளிப்பாடு உக்ரைன் போர் பிறகு எரிசக்தி மறுசீரமைப்பில் அடிக்கோல் அடிக்கிறது. 2022 ஆம் ஆண்டு பிப்ரவரி மாதத்திற்கு முன்பு, ரஷ்ய கச்சா எண்ணெய் இந்தியாவின் எண்ணெய் இறக்குமதிகளில் 0.2 சதவீதத்திற்கும் குறைவாக இருந்தது. தண்டனைகளால் ஏற்படும் தள்ளுபடிகள் தோன்றியதால் அது விரைவாக மாறியது. 2024 ஆம் ஆண்டின் மத்திய அளவில், ரஷ்யா இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் தேவையின் 35–40 சதவீதத்தை வழங்கியது, இறக்குமதிகள் தினத்திற்கு 2 மில்லியன் பேறல்கள் அருகில் உச்சமாக இருந்தன.
இந்தியாவின் பொருளாதார நிலை, அரசியல் நிலை அல்ல. ரஷ்ய எண்ணெய் இந்தியாவிற்கு பணவீக்கத்தை கையாள, நிதி சமநிலைகளை நிலைநாட்ட, வழங்கல் மூலங்களை மாறுபடுத்த மற்றும் மிகுந்த உலகளாவிய எரிசக்தி அசாதாரண நிலைமையில் ரிஃபைனரி மார்ஜின்களை பாதுகாக்க உதவியது. 2022 முதல் ரஷ்ய கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதிகளை மொத்தமாக 168 பில்லியன் அமெரிக்க டொலர் என மதிப்பீடு செய்கின்றனர், இது தள்ளுபடி முன்னெடுப்புகளின் அடிப்படையில் வருடத்திற்கு 2.5–5 பில்லியன் அமெரிக்க டொலர் சேமிப்பாக மாறுகிறது.
முக்கியமாக, IOC, BPCL, HPCL மற்றும் ரிலையன்ஸ் உள்ளிட்ட இந்திய ரிஃபைனர்கள், எண்ணெய் ஓட்டங்களை அனுமதிக்கும் G7/EU விலை கட்டுப்பாட்டு முறைமையைப் பின்பற்றுவதாக தொடர்ந்து வலியுறுத்தியுள்ளனர், இது ரஷ்ய வருவாயை கட்டுப்படுத்துகிறது.
கூடியது: 50 சதவீதத்திலிருந்து 500 சதவீதம்
இந்தியா ஏற்கனவே வரி அழுத்தத்தில் உள்ளது. 2025 ஆம் ஆண்டு ஆகஸ்டில், டிரம்ப் நிர்வாகம் இந்திய பொருட்களுக்கு IEEPA கட்டமைப்பின் கீழ் 25 சதவீதம் கூடுதல் வரி விதித்தது, பின்னர் சில வாரங்களில் 50 சதவீதமாக உயர்த்தப்பட்டது. புதிய சட்டம் மிகவும் மேலே செல்கிறது.
இது ரஷ்ய மூல எண்ணெய் மற்றும் யூரேனியம் தயாரிப்புகளின் வர்த்தகத்தில் "அறிந்த முறையில் ஈடுபடும்" நாடுகளின் இறக்குமதிகளுக்கு 500 சதவீதம் வரை வரிகளை அதிகாரப்பூர்வமாக வழங்குகிறது. இவ்வாறு வரி நடைமுறையில் தடையாக இருக்கும், அமெரிக்க சந்தை அணுகலை முற்றிலும் மூடுகிறது.
இந்தியா ஆண்டுக்கு 60 பில்லியன் அமெரிக்க டொலருக்கு மேல் அமெரிக்காவுக்கு ஏற்றுமதி செய்கிறது, இது மருந்துகள், ஐடி சேவைகள், துணிகள், கார் கூறுகள் மற்றும் விவசாயப் பொருட்களை உள்ளடக்கியது. 500 சதவீதம் அட்வலோரம் வரி அமெரிக்க வரலாற்றில் மிகவும் கடுமையான வர்த்தக நடவடிக்கைகளில் ஒன்றாக இருக்கும்.
சந்தைகள் சரியாக அச்சுறுத்தப்படுகின்றன. சட்டம் விளக்கத்திற்கு மற்றும் பேச்சுவார்த்தைக்கு இடம் வழங்கினாலும், அமலாக்கம் இறுதியாக அதிபரின் அதிகாரத்தில் உள்ளது, வரிகளை நிலையான கொள்கை விதியாக அல்ல, உயிருடன் உள்ள குதிரையாக மாற்றுகிறது.
முதற்கட்ட சிக்னல்கள்: இந்தியா பாதையை மாற்றுகிறது
குறிப்பாக, இந்தியா முன்னெச்சரிக்கையாக மறுசீரமைக்கிறது. Kpler இல் இருந்து தரவுகள் ரஷ்ய கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதிகள் கடுமையாக குறைவாக உள்ளன:
ஜூன் 2024 உச்சம்: ~2.0 மில்லியன் பேறல்கள்
நவம்பர் 2025: ~1.8 மில்லியன் பேறல்கள்
டிசம்பர் 2025: ~1.2 மில்லியன் பேறல்கள்
இந்த ~40 சதவீத குறைவு புதிய அமெரிக்க-யூரோபிய யூனியனின் ரஷ்ய நிறுவனங்களுக்கு எதிரான தண்டனைகளுக்குப் பிறகு வேகமாக அதிகரித்தது. இந்தியாவின் ரஷ்ய கச்சா எண்ணெயின் மிகப்பெரிய வாங்குபவர் ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ், 2026 ஆம் ஆண்டு ஜனவரியில் இந்த மாதம் ரஷ்ய விநியோகங்களை எதிர்பார்க்கவில்லை என்று தெரிவித்தது.
இது தவிர, 2025 ஆம் ஆண்டு ஏப்ரல் மற்றும் நவம்பர் மாதங்களில் இந்தியாவில் அமெரிக்க கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதிகள் 92 சதவீதம் அதிகரித்தது, நவம்பரில் மொத்த இறக்குமதிகளின் 13 சதவீதத்திற்கும் மேல் ஆகிறது. அரசாங்கம் ரிஃபைனர்களிடமிருந்து வாராந்திர கச்சா மூலதன தரவுகளைப் பெற முயற்சித்ததாகவும், இது அதிகரிக்கப்பட்ட குதிரை ஒத்துழைப்பின் சிக்னலாகவும் கூறப்படுகிறது.
சந்தை தாக்கம்: இன்று பங்குகள் ஏன் எதிர்வினை அளித்தன
இன்றைய பங்குச் சந்தை பலவீனம் ஆபத்து மீள்பதிவு, அச்சம் அல்ல. சந்தைகள் மூன்று தொடர்புடைய அ uncertainties ஐ குறைக்கின்றன:
வர்த்தக ஆபத்து: வரிகள் ஐடி சேவைகள், மருந்துகள் மற்றும் துணிகள் போன்ற ஏற்றுமதி மிக்க துறைகளை ஆபத்துக்குள்ளாக்குகின்றன.
எரிசக்தி செலவின் ஆபத்து: குறைந்த ரஷ்ய எண்ணெய் ஓட்டங்கள் கச்சா எண்ணெய் மீண்டும் 90–100 அமெரிக்க டொலர் प्रति பேறலுக்கு அழுத்தலாம், பணவீக்க அழுத்தத்தை மீண்டும் அறிமுகம் செய்கிறது.
கொள்கை வர்த்தக மாற்றங்கள்: இந்தியா குறைந்த விலையுள்ள எரிசக்தி மற்றும் உள்கட்டமைப்பு வர்த்தக நிலைத்தன்மை ஆகியவற்றில் ஒன்றை தேர்வு செய்ய வேண்டியிருக்கும்.
கவலை உடனடி அதிர்ச்சி அல்ல, ஆனால் கொள்கை நெகிழ்வை சுருக்கமாக்குகிறது. முதலீட்டாளர்கள் இரட்டை முடிவுகளை விரும்பவில்லை மற்றும் தண்டனை சட்டம் அதற்கேற்ப அதனை அறிமுகம் செய்கிறது.
தூய்மையான சமநிலை செயல்
இந்தியாவின் நிலை நுணுக்கமாக உள்ளது. ரஷ்ய கச்சா எண்ணெய் ஈரானிய அல்லது வெனசுவேலாவின் எண்ணெயைப் போலவே முழுமையாக தண்டிக்கப்படவில்லை. இது வழங்கலை தொடர விலை கட்டுப்பாட்டு முறைமையின் கீழ் செயல்படுகிறது. இந்திய அதிகாரிகள் இந்தியா உலகளாவிய விதிகளுக்குள் செயல்படுகிறது என்று தொடர்ந்து வலியுறுத்தியுள்ளனர்.
ஒரே நேரத்தில், பாதுகாப்பு, தொழில்நுட்பம் மற்றும் இந்திய-பசிபிக் பாதுகாப்பில் அமெரிக்காவுடன் இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு கூட்டாண்மை நீண்ட கால எதிர்ப்புக்கு இடத்தை குறைக்கிறது. இந்திய தூதுவர் வினய் மோகன் க்வாட்ரா, வரி சலுகை தேடி செனட்டர் கிராஹமுடன் தொடர்பு கொண்டதாகவும், ஆனால் எந்த அதிகாரப்பூர்வ உறுதிப்பத்திரங்களும் அறிவிக்கப்படவில்லை.
பெரிய படம்: பொருளாதார மாநிலக் கலை மீண்டும் வந்துள்ளது
இந்த நிகழ்வு உலகளாவிய கொள்கையில் பெரிய மாற்றத்தை வலியுறுத்துகிறது: பொருளாதார மாநிலக் கலை, அழுத்தத்தின் முதன்மை கருவியாக இராணுவ வளர்ச்சியை மாற்றியுள்ளது. கிராஹம்-புளூமெந்தால் சட்டம் வரி கடுமையை ரஷ்யாவின் உக்ரைன் அமைதி பேச்சுவார்த்தைகளில் நடத்தை தொடர்பாக இணைக்கிறது, வர்த்தகத்தை பேச்சுவார்த்தை ஆயுதமாக மாற்றுகிறது.
இந்தியாவிற்கு, இது வெறும் எண்ணெய் பற்றியதல்ல. இது வர்த்தகம், எரிசக்தி, குதிரை மற்றும் மூலதன ஓட்டங்கள் அதிகமாக இணைக்கப்பட்டுள்ள உலகத்தை வழிநடத்துவதற்கானது.
அடுத்தது என்ன?
2026 ஆம் ஆண்டு ஜனவரியில் செனட் வாக்கெடுப்பு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது நிறைவேற்றப்பட்டால், வரி அமலாக்கம் அதிபரின் முடிவாக மாறுகிறது, உடனடி அமலாக்கத்திற்கு பதிலாக அளவிடப்பட்ட அழுத்தத்தை அனுமதிக்கிறது.
ரஷ்ய இறக்குமதிகளை இந்தியா சமீபத்தில் குறைத்தது, இது ஆபத்தை குறைக்க முயற்சிக்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. அது வாஷிங்டனுக்கு திருப்தி அளிக்குமா என்பது தெளிவாக இல்லை. சந்தைகள் வரும் வாரங்களில் ஒவ்வொரு சிக்னலுக்கும், குதிரை, சட்டம் அல்லது வர்த்தக தொடர்பானவை, மிகவும் உணர்வுபூர்வமாக இருக்கும் என்பது உறுதி.
முடிவு: அழுத்தம் அல்லது யதார்த்தம்?
500 சதவீத வரி அச்சுறுத்தல் இறுதியாக ஒரு பேச்சுவார்த்தை கருவியாகவே இருக்கும், ஆனால் செயல்படுத்தப்பட்ட கொள்கையாக அல்ல. ஆனால் அழுத்தமாக இருந்தாலும், இது நடத்தை மாற்றுகிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமானது அச்சத்தை நீட்டிக்காமல், அரசியல் ஆபத்து சந்தை மாறிலியாக மீண்டும் வந்துள்ளது என்பதை உணர்வது, குறிப்பாக வர்த்தகத்திற்குள்ளான துறைகளுக்கு.
இன்றைய சந்தை எதிர்வினை ரஷ்யாவிற்கேற்ப அல்ல. இது பொருளாதாரம் மற்றும் அரசியல் ஒரே நேரத்தில் நகராத உலகில் செயல்படுவதற்கான செலவுகளை அதிகரிக்கிறது மற்றும் கொள்கை தேர்வுகள், வெறும் லாபங்கள் அல்ல, சந்தை முடிவுகளை அதிகமாக வடிவமைக்கின்றன.
தகவல்: இந்த கட்டுரை தகவலுக்காக மட்டுமே மற்றும் முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல.
அமெரிக்காவின் ரஷியா மீது உள்நடப்பு தணிக்கை: இந்தியா எதற்காக திடீரென 500% வரி அச்சுறுத்தலின் மையமாகியுள்ளது