பூஜ்யம் ஒதுக்கீடு எப்படி உண்மையான போட்டி நன்மையாக மாறியுள்ளது

கடந்த ஒரு தசாப்தத்தின் பெரும்பாலான காலத்தில், முதலீட்டாளர்கள் தயாரிப்புகள், தளங்கள் மற்றும் துறைகளில் போட்டி நன்மையை தேடுவதற்காக பழக்கமடைந்தனர். அந்தக் கருத்து எளிதானது: சரியான தொழில்துறை அல்லது மிகவும் சுவாரஸ்யமான வணிக மாதிரியை அடையாளம் காணுங்கள், அதற்குப் பிறகு மேன்மை வாய்ந்த வருமானங்கள் வரும். குறித்த கட்டமைப்பு குறைந்த வட்டி, அதிக அளவிலான திரவத்தன்மை மற்றும் விரைவான தேவையின் விரிவாக்கத்தில் நன்றாக செயல்பட்டது. அந்த காலம் மாறிவிட்டது.

இன்று, தொழில்நுட்பங்கள் பரவலாக கிடைக்கின்றன, வழங்கல் சங்கிலிகள் உலகளாவியமாக உள்ளன மற்றும் தகவல் அசமத்துவம் கடுமையாக குறைந்துள்ளது. ஒருபோதும் நிலையான நன்மையாக இருந்தது இப்போது போட்டியாளர்கள் நகலெடுக்கும்போது, ஒழுங்குபடுத்துபவர்கள் மையமாக்கும்போது அல்லது மூலதனச் செலவுகள் உயரும்போது விரைவாக மாறுகிறது. இருப்பினும், இந்த ஒருங்கிணைப்புக்கு மாறுபட்டதாக, ஒரே சூழலில் செயல்படும் நிறுவனங்களில் பங்குதாரர்களின் முடிவுகள் முக்கியமாக மாறுபடுகின்றன. மாறுபாடு அதிகமாக நிறுவனங்கள் என்ன செய்கின்றன என்பதில் இல்லை, ஆனால் அவர்கள் எப்படி மூலதனத்தை ஒதுக்குகிறார்கள் என்பதில் உள்ளது.

தயாரிப்புகளிலிருந்து முடிவுகளுக்கு: மூலதன ஒதுக்கீடு உண்மையில் என்ன என்பதைக் குறிக்கிறது

மூலதன ஒதுக்கீடு என்பது நிறுவனத்தின் உருவாக்கும் பணத்துடன் மேலாண்மை எடுக்கக்கூடிய தேர்வுகளை குறிக்கிறது. இந்த முடிவுகள் பொதுவாக ஐந்து பரந்த குழாய்களில் விழுந்து விடுகின்றன:

• முதன்மை வணிகத்தில் மீண்டும் முதலீடு செய்வது
• மற்ற வணிகங்களை வாங்குவது
• கடனை குறைப்பது அல்லது சமநிலை அட்டவணையை வலுப்படுத்துவது
• பங்குதாரர்களுக்கு அல்லது மீண்டும் வாங்குதல்களின் மூலம் மூலதனத்தை திருப்பி அளிப்பது
• விருப்பத்தை பாதுகாக்க பணத்தை வைத்திருப்பது

பல நிறுவனங்கள் வெவ்வேறு நேரங்களில் இந்த ஐந்தையும் பயன்படுத்துகின்றன. நீண்ட கால வெற்றியாளர்களை சராசரி வணிகங்களிலிருந்து பிரிக்கும் விஷயம் இந்த விருப்பங்களின் இருப்பு அல்ல, ஆனால் அவற்றை செயல்படுத்தும் ஒழுங்கு, நேரம் மற்றும் வரிசை.

மூலதன ஒதுக்கீடு அதிகமாக செய்வதற்கானது அல்ல; இது சுழலில் சரியான நேரத்தில் சரியான விஷயத்தை செய்வதற்கானது. மோசமான மூலதன ஒதுக்கீட்டு முடிவுகள் இரவு முழுவதும் மதிப்பை அழிக்க seldom. அதற்கு பதிலாக, அவை வருடங்களுக்குள் மெதுவாக வருமானங்களை அழிக்கின்றன, மூலதனத்தின் குறைந்த வருமானம், அதிக கடன் அல்லது தவறான வாய்ப்புகள் மூலம்.

இன்று மூலதன ஒதுக்கீடு ஏன் முக்கியமாக இருக்கிறது

மூலதன ஒதுக்கீட்டின் புதுப்பிக்கப்பட்ட முக்கியத்துவம் மாறும் மாக்ரோ நிலைகளின் நேரடி விளைவாகும். மூலதனம் இனி இலவசமாக இல்லை. வட்டி விகிதங்கள் GFC-க்கு பிறகு காலத்தில் உள்ளதைவிட கட்டமைப்பாக உயர்ந்துள்ளது, திரவத்தன்மை அதிகமாக தேர்ந்தெடுக்கப்படுகிறது மற்றும் ஆபத்து பொறுமை குறைந்துள்ளது. அதே நேரத்தில், அடுத்த பொருளாதார வளர்ச்சி கட்டமைப்பாக அதிக மூலதனத்தை தேவைப்படுத்துகிறது, உற்பத்தி, ஆற்றல் மாற்றம், தரவுத்தொகுப்புகள், பாதுகாப்பு மற்றும் அடிப்படைக் கட்டமைப்புகளை உள்ளடக்கியது. 

இவ்வாறான சூழலில், தவறுக்கு இடமில்லை. மூலதனம் அதிகமாக இருந்தபோது, நிறுவனங்கள் தவறுகளைத் தாங்கிக்கொள்ள முடிந்தது. வாங்குதலுக்கு அதிகமாக செலவிடுவது, தொடர்பில்லாத வணிகங்களில் விரிவாக்கம் செய்வது அல்லது அதிக கடனை ஏற்குவது பெரும்பாலும் உயர்ந்த சந்தைகளால் மறைக்கப்பட்டது மற்றும் எளிதான மறுசீரமைப்பால் மறைக்கப்பட்டது. இன்று, அந்த ஒரே முடிவுகள் நிலையான சமநிலை அட்டவணைகளை மற்றும் பங்கின் மதிப்பை நிரந்தரமாக பாதிக்கக்கூடும். எனவே, சந்தைகள் அதிகமாக கட்டுப்பாட்டை காட்டும் நிறுவனங்களுக்கு, அளவுக்கு மேலான வருமானங்களை முன்னுரிமை அளிக்கும் நிறுவனங்களுக்கு மற்றும் மூலதனத்தை வீணாக அல்லாமல் அரிதாகக் கருதும் நிறுவனங்களுக்கு அதிகமாக பரிசளிக்கின்றன.

ஒரே துறை, மாறுபட்ட முடிவுகள்: மூலதன ஒதுக்கீடு செயல்பாட்டில்

மூலதன ஒதுக்கீட்டின் சக்தியை கவனிக்க ஒரு தெளிவான வழியாக ஒரே துறையில் உள்ள நிறுவனங்களைப் படிக்க வேண்டும். வங்கியியல், அடிப்படைக் கட்டமைப்பு, உலோகங்கள் மற்றும் நுகர்வோர் வணிகங்களில், ஒரே மாதிரியான தேவைக் கட்டுப்பாடுகளை எதிர்கொள்கின்ற நிறுவனங்கள் மிகவும் மாறுபட்ட பங்குதாரர் முடிவுகளை உருவாக்குகின்றன. விளக்கம் பெரும்பாலும் செயல்பாட்டு திறனில் மட்டுமே இல்லை. மேலாண்மை மேலே மற்றும் கீழே இரண்டிலும் எப்படி எதிர்வினை அளிக்கிறது என்பதுதான் முக்கியம்.

சிலர் உச்ச வருமானங்களில் தீவிரமாக மீண்டும் முதலீடு செய்கிறார்கள், சுழல் மாறும்போது சமநிலை அட்டவணைகளை நீட்டிக்கிறார்கள். மற்றவர்கள் மூலதனத்தை பாதுகாக்கிறார்கள், அழுத்தத்தை எதிர்பார்க்கிறார்கள் மற்றும் சொத்துகளின் விலைகள் குறைந்த போது பணத்தை பயன்படுத்துகிறார்கள். ஒரு தசாப்தத்தில், இந்த தேர்வுகள் பங்கு வருமானம், பணம் உருவாக்கம் மற்றும் சந்தை மதிப்பில் கடுமையான மாறுபாடுகளை உருவாக்கியுள்ளன, அறிவிக்கப்பட்ட வருவாய் ஒரே மாதிரியானதாக இருந்தாலும் கூட. எனவே, மூலதன ஒதுக்கீடு ஒரு கோட்பாட்டுப் கருத்து அல்ல. இது காலத்திற்கேற்ப மௌனமாக கூட்டு செய்யும் நூற்றுக்கணக்கான சிறிய முடிவுகளின் மொத்த விளைவாகும்.

வளர்ச்சி கதை மற்றும் மூலதன ஒழுங்கு

முந்தைய சந்தை சுழல் வளர்ச்சி கதைகளை பரிசுத்தமாக்கியது. அளவுக்கு, பயனர் பெறுதல் அல்லது சந்தை பங்கு விரிவாக்கத்தை வாக்குறுதி அளித்த நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் பணப்புழக்கத்திற்குப் பதிலாக சாத்தியத்திற்கே மதிப்பீடு செய்யப்படுகின்றன. மூலதன ஒதுக்கீட்டு ஒழுங்கு மேலே உள்ளதாக இருந்தது, மேலே வருமான வளர்ச்சி தெளிவாக இருந்தது வரை. அந்த மனநிலை சவாலுக்கு உள்ளாகிறது.

முதலீட்டாளர்கள் இப்போது வளர்ச்சி மூலதனத்தின் திறனைப் பெறுவதற்கான செலவாக வாங்கப்படுகிறதா என்பதைக் கேள்வி எழுப்புகிறார்கள். வாங்குதல்கள் மேலும் நெருக்கமாக ஆய்வு செய்யப்படுகின்றன. மீண்டும் வாங்குதல்கள் பார்வைக்கு பதிலாக மதிப்பீடு செய்யப்படுகின்றன. விரிவாக்க திட்டங்கள் ஆபத்து அளவுகோல்களில் மதிப்பீடு செய்யப்படுகின்றன, ஆசையில் அல்ல.

இந்த மாற்றம் பலர் "சோர்வான" வணிகங்கள், நிலையான தேவைகள், கணிக்கையிடக்கூடிய பணப்புழக்கங்கள் மற்றும் ஒழுங்கான மீண்டும் முதலீட்டு கொள்கைகள் மீண்டும் மதிப்பீடு செய்யப்படுவதற்கான காரணமாக விளக்குகிறது. அவர்களின் நன்மை சுவாரஸ்யத்தில் இல்லை, ஆனால் நிலைத்தன்மை மற்றும் மூலதனத்திற்கு மரியாதை செலுத்துவதில் உள்ளது.

மேலாண்மை தரம் என்பது மூலதன ஒதுக்கீட்டு தரமாகும்

நீண்ட காலங்களில், மேலாண்மை தரம் மூலதன ஒதுக்கீட்டின் மூலம் மிகவும் தெளிவாக வெளிப்படுகிறது. வலுவான மேலாளர்கள் பொறுமையை காட்டுகிறார்கள். அவர்கள் வளர்ச்சியைத் துரத்துவதற்கான அழுத்தத்திற்கு எதிர்ப்பு செலுத்துகிறார்கள். அவர்கள் மீண்டும் முதலீட்டு வாய்ப்புகள் வருமான அளவுகோல்களை பூர்த்தி செய்யவில்லை என்றால் மூலதனத்தை திருப்பி அளிக்க தயாராக உள்ளனர். அவர்கள் நெகிழ்வை கட்டுப்படுத்தும் கடனைத் தவிர்க்கிறார்கள். முக்கியமாக, unfavorable நிலைகளில் எதுவும் செய்யாமல் இருக்க அவர்கள் வசதியாக உள்ளனர்.

பலவீனமான மேலாளர்கள், அதற்குப் பதிலாக, செயல்பாட்டை முன்னேற்றத்துடன் சமமாக்குகிறார்கள். அவர்கள் ஆசையை சின்னமாகக் காட்டுவதற்காக வாங்குதல்களைத் தேடுகிறார்கள், சுழல்களில் தாமதமாக திறனை விரிவாக்குகிறார்கள் அல்லது வருமானங்களைப் பாதுகாக்காமல் ஈகோவை பாதுகாக்க மூலதனத்தை பயன்படுத்துகிறார்கள்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு, மூலதன ஒதுக்கீட்டு முடிவுகள் மேலாண்மையின் நோக்கத்தைப் பற்றிய நம்பகமான ஜன்னல்களை வழங்குகின்றன, கருத்துரைகள், வழிகாட்டுதல் அல்லது விளக்கக் காட்சிகள் அல்ல.

முதலீட்டாளராக மூலதன ஒதுக்கீட்டு சிக்னல்களைப் படிக்குதல்

நிலையான கூட்டாளிகளைத் தேடும் முதலீட்டாளர்கள் சில எளிய ஆனால் சக்திவாய்ந்த கேள்விகளை கேட்க வேண்டும்:

• எங்கு கூடுதல் பணம் பயன்படுத்தப்படுகிறது?
• மூலதனத்தின் வருமானங்கள் மேம்படுகிறதா அல்லது குறைகிறதா?
• சுழல்களில் மேலாண்மை எப்படி நடிக்கிறது?
• நல்ல நேரங்களில் கடன் உயர்ந்துவருகிறதா அல்லது குறைக்கப்படுகிறதா?
• மூலதன முடிவுகளில் யாருக்கு அதிகமாக பயன் உள்ளது, முன்னணி அல்லது சிறுபங்குதாரர்களுக்கு?

இந்த கேள்விகள் பெரும்பாலும் ஒரு நிறுவனத்தின் எதிர்காலத்தைப் பற்றிய தகவல்களை அருகிலுள்ள வருமான வளர்ச்சியிலிருந்து அதிகமாக வெளிப்படுத்துகின்றன. முக்கியமாக, மூலதன ஒதுக்கீட்டை முழு சுழல்களில் மதிப்பீடு செய்ய வேண்டும். ஒரு ஆண்டு முடிவு தரத்தை வரையறுக்க seldom. முறைமைகள் செய்கின்றன.

இந்தது அடுத்த தசாப்தத்திற்கு ஏன் முக்கியம்

முன்னேற்றத்தைப் பார்த்தால், மூலதன ஒழுங்கு மேலும் முக்கியமாக மாறும். உலகம் அரசியல் உறுதிமொழி, வழங்கல் சங்கிலி மறுசீரமைப்பு மற்றும் கட்டமைப்பாக அதிக மூலதன தேவைகளை அடையாளம் காணும் கட்டத்தில் நுழைகிறது. அரசுகள் திறனுக்கு மேலாக நிலைத்தன்மையை முன்னுரிமை அளிக்கின்றன. நிறுவனங்கள் விரிவாக்கம், தொழில்நுட்ப மேம்பாடுகள் மற்றும் ஒத்துழைப்பு ஆகியவற்றை ஒரே நேரத்தில் நிதியுதவி செய்ய வேண்டும்.

இந்த சூழலில், மூலதனத்தை கவனமாக ஒதுக்குகிற நிறுவனங்கள் நகலெடுக்க கடினமாக இருக்கும் ஒரு நன்மையைப் பெறும். மூலதனத்தை தவறாகப் பயன்படுத்தும் நிறுவனங்கள் மீண்டும் பெறுவதற்கு increasingly கடினமாக இருக்கும்.

முடிவு

மூலதன ஒதுக்கீடு தலைப்புகளை உருவாக்காது. இது சமூக ஊடகங்களில் பரவலாக இல்லை. இது குறுகிய காலத்தில் சந்தைகளை உற்சாகப்படுத்த seldom. இருப்பினும், நீண்ட காலங்களில், இது செல்வம் உருவாக்குவதற்கான மிகவும் சக்திவாய்ந்த இயக்கங்களில் ஒன்றாகும். தயாரிப்புகள் மாறுகின்றன. தொழில்நுட்பங்கள் வளர்கின்றன. துறைகள் சுழல்கின்றன. ஆனால் ஒரு நிறுவனம் மூலதனத்தை எப்படி கையாள்கிறது என்பது வருமானங்களில் ஒரு நிலையான முத்திரையை விடுகிறது.

முதலீட்டாளர்களுக்கு, பாடம் தெளிவாக உள்ளது: செயல்பாட்டை மதிப்பீடு உருவாக்குவதுடன் குழப்பிக்கொள்ள வேண்டாம். வரும் ஆண்டுகளில், வெற்றி பெறும் நிறுவனங்கள் ஒவ்வொரு வாய்ப்பையும் தேடும் நிறுவனங்கள் அல்ல, ஆனால் மூலதனத்தை கட்டுப்பாட்டுடன், தெளிவுடன் மற்றும் மரியாதையுடன் ஒதுக்குகிற நிறுவனங்கள் ஆக இருக்க வேண்டும். சில சமயம், மிகவும் முக்கியமான போட்டி நன்மை மிகவும் அமைதியானது.

முடிவு: இந்த கட்டுரை தகவலுக்காக மட்டுமே மற்றும் முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல.