வர்த்தக ஒப்பந்தங்கள், வரி மற்றும் மூலதனம் ஓட்டங்கள்: ஏன் இப்போது குதிரைச்சேர் சந்தைகளை வருமானத்திற்கும் முந்தியது

தசாப்தங்களாக, நிறுவன வருமானங்கள் பங்குச் சந்தைகளின் மறுக்க முடியாத இயக்கிகள் ஆக இருந்தன. சிறந்த மார்ஜின்கள், வலிமையான வளர்ச்சி மற்றும் நேர்மறை வழிகாட்டுதல் உயர்ந்த மதிப்பீடுகளில் மாறியது. ஆனால் உலகளாவியமயமாக்கல் மேலும் உடைந்த கட்டத்தில் நுழையும்போது, இந்த உறவு அமைதியாக மாறுகிறது. இன்று, சந்தைகள் பெரும்பாலும் வேகமாகவும், சில நேரங்களில் மிகவும் வன்மையாகவும் குதிரை சிக்னல்களுக்கு, வர்த்தக பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் வரி அறிவிப்புகளுக்கு எதிராக வருமான மேம்பாடுகள் அல்லது குறைப்புகளை விட பதிலளிக்கின்றன.

சமீபத்திய உலகளாவிய சந்தைகளில் ஏற்பட்ட அசாதாரண நிலைமை ஒன்று தெளிவாக உள்ளது: குதிரை சந்தை இயக்கும் மாறிலியாக மாறியுள்ளது, இது குறுகிய மற்றும் நடுத்தர காலத்தில் அடிப்படைகளை அடிக்கடி மீறுகிறது. வர்த்தக ஒப்பந்தங்கள், தடை, வரி அச்சுறுத்தல்கள் மற்றும் உத்தி கூட்டுறவுகள் தற்போது மூலதன ஓட்டங்கள், துறை மதிப்பீடுகள் மற்றும் நாணய இயக்கங்களை பாதிக்கின்றன, இது வருமான சுழற்சிகளை ஒப்பிட முடியாத வேகத்தில் உள்ளது.

இந்த மாற்றம் வருமானங்கள் இனி முக்கியமல்ல என்று அர்த்தமல்ல. அதற்குப் பதிலாக, இது ஒரு ஆழமான கட்டமைப்பியல் உண்மையை பிரதிபலிக்கிறது: மாக்ரோ அணுகல் இப்போது மைக்ரோ செயல்திறனைப் போலவே முக்கியமாக உள்ளது.

சந்தை தூண்டுதல்களின் மாறும் வரிசை

உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியின் பிறகு, சந்தைகள் பெரும்பாலும் திரவத்தால் மற்றும் வருமான வளர்ச்சியால் இயக்கப்பட்டன. மிகக் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள், கணிக்கையிடக்கூடிய உலகளாவிய வர்த்தகம் மற்றும் நிலையான புவியியல் அரசியல் முதலீட்டாளர்களை நிறுவன மட்டத்தில் செயல்பாட்டில் கவனம் செலுத்த அனுமதித்தன. வழங்கல் சங்கிலிகள் திறமையை அடிப்படையாகக் கொண்டு மேம்படுத்தப்பட்டன, நிலைத்தன்மையை அடிப்படையாகக் கொண்டு அல்ல. மூலதனம் வருமானங்களை தேடி எல்லைகளில் சுதந்திரமாக நகர்ந்தது. அந்த சூழல் இனி இல்லை. உலகம் வர்த்தக உடைப்பு, உத்தி வரிகள், வழங்கல் சங்கிலி மீண்டும் அமைப்பு, ஆற்றல் மற்றும் தொழில்நுட்ப பாதுகாப்பு மற்றும் நாணய மற்றும் மூலதன ஓட்ட மேலாண்மையால் வரையறுக்கப்பட்ட கட்டத்தில் நுழைந்துள்ளது.

இவ்வாறு ஒரு உலகில், சந்தைகளுக்கு, வர்த்தக வழிமுறைகள் மற்றும் புவியியல் ஒத்திசைவு அடிக்கடி நிறுவனங்கள் அவற்றைப் புகாரளிக்கும்முன் வருமானங்களை நிர்ணயிக்கின்றன. ஒரு வர்த்தக ஒப்பந்தம் ஒரு ஏற்றுமதி சந்தையை ஒரு இரவில் திறக்கலாம். ஒரு வரி உடனடியாக மார்ஜின்களை அழிக்கலாம். ஒரு தடை தேவையைப் பொருட்படுத்தாமல் வழங்கல் சங்கிலிகளை பாதிக்கலாம். இந்த சக்திகள் வருமான அறிக்கைகள் சமநிலைப்படுத்த முடியாத வேகத்தில் செயல்படுகின்றன.

வர்த்தக ஒப்பந்தங்கள் மூலதன ஓட்டத்தின் ஊக்கவாதிகள்

வர்த்தக ஒப்பந்தங்கள் இனி வரி குறைப்புக்கு மட்டுமல்ல; அவை மூலதன நம்பிக்கையைப் பற்றியது. இரண்டு பொருளாதாரங்கள் குதிரை முறையில் அருகில் வந்தால், இது கொள்கை அசாதாரணத்தை குறைக்கிறது, நாணய எதிர்பார்ப்புகளை நிலைநாட்டுகிறது மற்றும் எதிர்கால பண ஓட்டங்களில் தெளிவை மேம்படுத்துகிறது. மூலதனம் உடனடியாக பதிலளிக்கிறது. சமீபத்திய எடுத்துக்காட்டுகள் இதை தெளிவாகக் காட்டுகின்றன; இந்தியா–அமெரிக்கா அல்லது இந்தியா–ஐயூ வர்த்தக பேச்சுவார்த்தைகளின் சுற்றுப்புறங்களில் நேர்மறை சிக்னல்களில் சந்தைகள் உயர்கின்றன. ஏற்றுமதி மையமான பங்குகள் வருமானத் தெளிவு மேம்படுவதற்கு முன்பே குதிரை உறுதிப்படுத்தலின் அடிப்படையில் கூடியே மீண்டும் பெறுகின்றன. நாணய சந்தைகள் வர்த்தக தெளிவுக்கு மாக்ரோ தரவுகளை வெளியிடுவதற்குப் பதிலாக வேகமாக பதிலளிக்கின்றன. மூலதனம் எதிர்காலத்தை நோக்கி உள்ளது மற்றும் குதிரை பெரும்பாலும் எதிர்கால வருமானத்தின் திசையைப் பற்றிய முதன்மை சிக்னலை வழங்குகிறது.

வரிகள்: மிக வேகமான வருமான குறைப்பு இயந்திரம்

வர்த்தக ஒப்பந்தங்கள் ஊக்கவாதிகள் என்றால், வரிகள் அதிர்ச்சி பரிமாற்றிகள். ஒரு வரி காலாண்டு முடிவுகளை காத்திருக்காது. இது உடனடியாக; செலவுகளை உயர்த்துகிறது, மார்ஜின்களை சுருக்குகிறது, போட்டி நிலையை மாற்றுகிறது மற்றும் மூலதன முடிவுகளை மாற்றுகிறது.

ஏற்றுமதி மையமான துறைகளுக்கு, துணி, ஐடி சேவைகள், கார் கூறுகள் மற்றும் மருந்துகள் போன்றவை, வரிகளின் அச்சுறுத்தலே மதிப்பீடு குறைப்புக்கு வழிவகுக்கலாம். சந்தை விலை ஆபத்து உறுதி இல்லை. ஒரு வரி அச்சுறுத்தல்; கொள்கை ஆபத்து, நாணய அதிர்வுகள் மற்றும் தேவையின் அசாதாரணத்தை அறிமுகப்படுத்துகிறது. இதுவே ஏற்றுமதி மையமான பங்குகள் அடிக்கடி புவியியல் தலைப்புகளில் கடுமையாக சரிசெய்யப்படுவதற்கான காரணமாகும், ஆர்டர் புத்தகங்கள் வலிமையாக இருந்தாலும்.

மூலதன ஓட்டங்கள் குதிரையைப் பின்பற்றுகின்றன, வெறும் வளர்ச்சியைக் காப்பாற்றுவதில்லை

உலகளாவிய மூலதனம் இன்று அரசியல் ஒத்திசைவுக்கு மிகவும் உணர்வுப்பூர்வமாக உள்ளது, வெறும் வளர்ச்சி வேறுபாடுகளுக்கு அல்ல. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் அதிகமாக கேட்கின்றனர்:

• இந்த நாடு முக்கிய வர்த்தக குழுக்களுடன் ஒத்திசைக்கிறதா?
• அதன் ஏற்றுமதிகள் தடை அல்லது வரிகளுக்கு ஆபத்தானவையா?
• அதன் நாணயம் புவியியல் அழுத்தத்திற்கு ஆபத்தானதா?
• உலகளாவிய மறுசீரமைப்பின் மத்தியில் இது கொள்கை நிலைத்தன்மையை வழங்குகிறதா?

இதுவே ஏன் மூலதன ஓட்டங்கள் வலிமையான ஜி.டி.பி வளர்ச்சி அல்லது நிலையான வருமானங்களை மீறி மாறலாம் என்பதைக் விளக்குகிறது. இந்தியாவிற்காக, இந்த இயக்கம் குறிப்பாக தெளிவாகக் காணப்படுகிறது. மிக வேகமாக வளர்ந்து வரும் பெரிய பொருளாதாரங்களில் ஒன்றாக இருக்கும்போது, புவியியல் அசாதாரணம் அதிகரிக்கும் போது வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ ஓட்டங்கள் அசாதாரணமாக மாறிவிடுகின்றன, அது உலகளாவிய வர்த்தக மோதல்கள், தடை உரையாடல்கள் அல்லது நாணய அழுத்தம் ஆகியவற்றாக இருக்கலாம்.

ஏன் வருமானங்கள் குதிரைக்கு முந்தையதாக பதிலளிக்கின்றன

வருமானங்கள் முந்தைய பார்வை கொண்டவை. குதிரை முன்னணி சிக்னலாக உள்ளது. நிறுவன முடிவுகள் மாதங்களுக்கு முன்பு எடுக்கப்பட்ட முடிவுகளை பிரதிபலிக்கின்றன: விலை நிர்ணயம், மூலதனம், காப்பெக்ஸ், வேலைக்கு ஆட்கள். குதிரை நிகழ்வுகள், மற்றொரு பக்கம், எதிர்கால கட்டுப்பாடுகள் அல்லது வாய்ப்புகளை உடனடியாக சிக்னல் செய்கின்றன.

சந்தைகள் வடிவமைப்பால் எதிர்காலத்தை குறைக்கின்றன. குதிரை அந்த எதிர்காலத்தை மாற்றும்போது; வருமான மதிப்பீடுகள் பின்னர் சரிசெய்யப்படுகின்றன மற்றும் மதிப்பீடுகள் இப்போது சரிசெய்யப்படுகின்றன. இந்த தாமதம், நிபுணர்கள் முன்னேற்றங்களை திருத்துவதற்கு முன்பே பங்குகள் அடிக்கடி கடுமையாக நகர்வதற்கான காரணமாக விளக்குகிறது.

துறை சார்ந்த தாக்கம்: யார் குதிரையை அதிகமாக உணர்கிறார்கள்

எல்லா துறைகளும் சமமாக பாதிக்கப்படவில்லை. உயர் குதிரை உணர்வு கொண்ட துறைகள்: ஐடி சேவைகள், துணி மற்றும் உடைகள், கார் கூறுகள், இரசாயனங்கள், உலோகங்கள் மற்றும் பொருட்கள், ஆற்றல் மற்றும் கப்பல் போக்குவரத்து.

இந்த துறைகள்; ஏற்றுமதி அணுகல், வர்த்தக வழிமுறைகள், நாணய நிலைத்தன்மை மற்றும் எல்லை கடந்து ஒழுங்குமுறை ஆகியவற்றில் மிகவும் சார்ந்துள்ளன. குறைந்த உணர்வு கொண்ட துறைகள்: உள்ளூர் பயன்பாடு, பயன்பாடுகள், வங்கிகள் மற்றும் அடிப்படையியல். இந்த வேறுபாடு, சந்தைகள் உள்ளூர் பண ஓட்டங்கள் மற்றும் கொள்கை தனிமைப்படுத்தலுடன் கூடிய வணிகங்களை அதிகமாக பரிசுத்தமாக்குவதற்கான காரணமாக உள்ளது, வளர்ச்சி மிதமானதாக இருந்தாலும்.

ஏன் இது ஒரு கட்டமைப்பியல் மாற்றம், கட்டம் அல்ல

இது தலைப்புகளில் தற்காலிகமான அதிகரிப்பு அல்ல. இது உலகளாவிய ஒழுங்கில் ஒரு ஆழமான மறுசீரமைப்பை பிரதிபலிக்கிறது. மூன்று நீண்ட கால சக்திகள் செயல்படுகின்றன:

• வழங்கல் சங்கிலிகளின் மறுசீரமைப்பு – திறமை நிலைத்தன்மையால் மாற்றப்படுகிறது
• உத்தி போட்டி – தொழில்நுட்பம், ஆற்றல் மற்றும் பாதுகாப்பு இப்போது கொள்கை கருவிகள்
• மூலதன தேசியவாதம் – நாடுகள் முக்கிய ஓட்டத்தை கட்டுப்படுத்த விரும்புகின்றன

இந்த சக்திகள் வலுப்பெறும்போது, குதிரை தொடர்ந்து பாதிக்கப்படும்; மூலதன ஒதுக்கீடு, மூலதன செலவுகள், துறை தலைமை மற்றும் நாணய பாதைகள். சந்தைகள் அதற்கேற்ப அடிக்கடி மாறுகின்றன.

இதன் பொருள் முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன

முதலீட்டாளர்களுக்காக, இந்த மாற்றம் பகுப்பாய்வு கட்டமைப்புகளை மீண்டும் அமைக்க வேண்டுமெனக் கூறுகிறது. முக்கியமான எடுத்துக்காட்டுகள்:

• வருமானத்தின் தரம் முக்கியம் – ஆனால் புவியியல் வெளிப்பாடு முதலில் முக்கியம்
• ஏற்றுமதி மையமான போர்ட்ஃபோலியோ காப்பீட்டு ஆபத்துகளை அதிகமாகக் கொண்டிருக்க வேண்டும்
• உள்ளூர் முகமாக, பணத்தை உருவாக்கும் வணிகங்கள் தொடர்பான நிலைத்தன்மையைப் பெறுகின்றன
• மதிப்பீடுகள் கொள்கை ஆபத்திகளை மட்டுமே கணக்கில் கொள்ள வேண்டும், வளர்ச்சியை அல்ல

முக்கியமாக, சந்தைகள் அடிப்படைகள் இணைந்த பிறகு கொள்கை சிக்னல்களில் அதிகமாக நகர்வதற்கான வாய்ப்பு உள்ளது.

முடிவு

modern சந்தை இனி வருமானங்களால் மட்டுமே இயக்கப்படவில்லை. இது பொருளாதாரம், கொள்கை மற்றும் புவியியல் அரசியலின் இடையே உள்ள சிக்கலான தொடர்பால் உருவாக்கப்படுகிறது. வர்த்தக ஒப்பந்தங்கள் வருமானங்கள் தோன்றுவதற்கு முன்பு நம்பிக்கையை உருவாக்குகின்றன. வரிகள் மார்ஜின்களை சுருக்குவதற்கு முன்பு மதிப்பை அழிக்கின்றன. மூலதன ஓட்டங்கள் வளர்ச்சிக்கு மட்டுமல்ல, ஒத்திசைவு, அணுகல் மற்றும் நிலைத்தன்மைக்கு பதிலளிக்கின்றன.

இந்த சூழலில், சமநிலைகளை மட்டும் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்கள் தாமதமாக பதிலளிக்கலாம். சந்தை மாறுபாட்டை வழிநடத்துவதற்கு குதிரையை சந்தை மாறிலியாகப் புரிந்துகொள்ளும்வர்கள் சிறந்த முறையில் இருக்கிறார்கள். வருமானங்கள் இன்னும் முக்கியம், ஆனால் இன்று உலகில், குதிரை பெரும்பாலும் எந்த வருமானங்கள் பரிசுத்தமாக்கப்படுகின்றன மற்றும் எந்தவை குறைக்கப்படுகின்றன என்பதைக் தீர்மானிக்கிறது.

தவிர்க்கப்படாதது: இந்த கட்டுரை தகவலுக்காக மட்டுமே மற்றும் முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல.