வணிக குறைபாடு போக்குகள் மற்றும் சந்தை விளைவுகள்

வணிக குறைவு மீண்டும் கவனத்திற்கு வந்தது ஏன்

இந்தியாவின் வணிக குறைவு சமீபத்திய மாதங்களில் விரிவடைந்துள்ளது, இது பெரும்பாலும் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி இறக்குமதிகளில் கூடிய கூடிய உயர்வால் மற்றும் நிலையான கச்சா எண்ணெய் வாங்குதலால் இயக்கப்படுகிறது. தலைப்பு எண் மற்றொரு மாக்ரோ புள்ளிவிவரமாக தோன்றலாம், ஆனால் நாணய நிலைத்தன்மை, மூலதன ஓட்டங்கள் மற்றும் துறை சார்ந்த பங்குகளின் செயல்திறனைப் பற்றிய விளைவுகள் மிகவும் ஆழமாக உள்ளன.

உலகளாவிய திரவத்தன்மை குறைந்து, புவியியல் அச்சுறுத்தல் உயர்ந்த நிலையில், வணிக குறைவு மீண்டும் முதலீட்டாளர் உணர்வுகளை பாதிக்கும் முக்கிய மாறியாக மாறியுள்ளது.

விரிவடைந்த வணிக குறைவை என்னக் காரணமாக்குகிறது?

சமீபத்திய விரிவாக்கம் மூன்று முதன்மை காரணிகளால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது:

தங்கம் & வெள்ளி இறக்குமதியில் அதிகரிப்பு

உயர்ந்த உலகளாவிய விலைகள் மற்றும் பாதுகாப்பான இடம் தேவை. பருவ மற்றும் முதலீட்டு அடிப்படையிலான வாங்குதல் மற்றும் புவியியல் ஆபத்துகளுக்கு மத்தியில் போர்ட்ஃபோலியோ பல்வேறு. மதிப்புமிக்க உலோகங்கள் இறக்குமதிகள் நேரடியாக டொலர் வெளியேற்றத்தை அதிகரிக்கின்றன, உற்பத்தி மூலதன உருவாக்கத்திற்கு பங்களிக்காமல்.

உயர்ந்த கச்சா எண்ணெய் செலவுகள்

இந்தியா தனது கச்சா தேவையின் சுமார் 85% ஐ இறக்குமதி செய்கிறது. மிதமான விலை உறுதிப்படுத்தல் இறக்குமதி செலவுக்கு முக்கியமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

ஏற்றுமதி வளர்ச்சியில் மிதமிகு

சேவைகள் ஏற்றுமதிகள் உறுதியான நிலையில் இருந்தாலும், பொருட்கள் ஏற்றுமதிகள் உலகளாவிய தேவை குறைவால் மற்றும் வணிக அச்சுறுத்தலால் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன. இதன் விளைவாக, பொருட்கள் வணிக குறைவு விரிவடைகிறது, தற்போதைய கணக்கு குறைவை (CAD) அழுத்தத்தில் வைக்கிறது.

நாணய விளைவுகள்: ரூபாயில் அழுத்தம்

விரிவடைந்த வணிக குறைவு இறக்குமதிகளுக்காக அமெரிக்க டொலருக்கு அதிகமான தேவையை குறிக்கிறது. இது இயல்பாக ரூபாயில் மதிப்பிழப்பு அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இது ஏன் முக்கியம்:

• பலவீனமான ரூபாய் இறக்குமதி மின்வெட்டு அதிகரிக்கிறது
• கச்சா மற்றும் பொருட்களின் செலவுகளை உயர்த்துகிறது
• முடுக்கமில்லாத வெளிநாட்டு கடனுள்ள நிறுவனங்களை பாதிக்கிறது
• FPI நடத்தை மீது தாக்கம் செலுத்துகிறது

எனினும், தாக்கம் ஒரே பரிமாணமல்ல.

பலவீனமான ரூபாயில் யார் பயன் பெறுகிறார்கள்?

IT சேவைகள் நிறுவனங்கள், மருந்து ஏற்றுமதியாளர்கள், சிறப்பு இரசாயன ஏற்றுமதியாளர்கள் மற்றும் துணி ஏற்றுமதியாளர்கள். ஏற்றுமதி அதிகமான துறைகள் ரூபாய் பலவீனத்தின் போது அடிக்கடி மார்ஜின் விரிவாக்கத்தை காண்கின்றன, மாக்ரோ கவலைகளை جزئیமாக சமாளிக்கின்றன.

பங்குச் சந்தைகளில் தாக்கம்

வணிக குறைவு போக்குகள் சந்தை நடத்தை மூன்று தனித்துவமான வழிகளில் பாதிக்கின்றன:

உணர்வு சேனல்

வணிக குறைவு கூடிய அளவுக்கு விரிவடைந்தால், சந்தைகள் இதனைப் புரிந்துகொள்கின்றன: வெளிப்புற பாதிப்பு, மதிப்பீட்டு கவலை மற்றும் நாணய ஆபத்து. இது அடிக்கடி குறுகிய கால அசாதாரணத்திற்குக் காரணமாகிறது.

துறை சார்ந்த வேறுபாடு

வணிக குறைவு கட்டத்தில் மேலோட்டம் காண்பவர்கள்: IT, மருந்து, உலோகங்கள் (உலகளாவிய விலைகள் ஆதரிக்கும் போது) மற்றும் ஆற்றல் உற்பத்தியாளர்கள். 

குறைந்த செயல்திறனைப் பெறுபவர்கள்: எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்கள் (கச்சா அதிகரிக்கும் போது), விமானம் (எரிபொருள் செலவுக்கு உணர்வு), இறக்குமதி அடிப்படையிலான மூலப் பொருட்கள் மற்றும் இறக்குமதியில் சார்ந்த நுகர்வோர் நிலையான பொருட்கள்.

பத்திரப் பங்கு சந்தை எதிர்வினை

ஒரு நிலையான CAD விரிவாக்கம்: பத்திரவியல் வருமானங்களை உயர்த்தலாம், RBI ஐ தலையீடு செய்ய வலியுறுத்தலாம் மற்றும் திரவத்தன்மை நிலைகளை பாதிக்கலாம். பத்திரப் பங்கு நகர்வு இறுதியில் பங்குகளின் மதிப்பீடுகளில் வடிகட்டப்படும்.

இந்த நிலை அச்சுறுத்துகிறதா?

வரலாற்றில், CAD 3% GDP ஐ மீறிய போது இந்தியா அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டது. தற்போது:

• வெளிநாட்டு நாணய காப்புகள் வலுவாக உள்ளன
• சேவைகள் ஏற்றுமதிகள் பாதுகாப்பு வழங்குகின்றன
• RBI செயல்பாட்டில் உள்ள நாணய மேலாண்மையை பராமரிக்கிறது

எனவே, குறைவு விரிவடைகிறதென்றாலும், இது இன்னும் நெருக்கடியான நிலைகளில் இல்லை. எனினும், தொடர்ந்த மதிப்புமிக்க உலோகங்கள் அதிகரிக்கும் மற்றும் உயர் எண்ணெய் சமன்பாட்டை மாற்றலாம்.

தங்கத்தின் பராதோக்

அச்சுறுத்தல்களின் காலங்களில் ஒரு சுவாரஸ்யமான மாக்ரோ முரண்பாடு உருவாகிறது. உலகளாவிய ஆபத்துகள் உயர்ந்தால், முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான சொத்துகளை தேடும் போது தங்கத்தின் விலைகள் பொதுவாக உயர்கின்றன. உயர்ந்த விலைகள் மற்றும் வலுவான தேவை இந்தியாவில் தங்கம் இறக்குமதியில் அதிகரிக்க வழிவகுக்கின்றன. இது வணிக குறைவை அதிகரிக்கிறது, இது டொலர்களுக்கான தேவையை அதிகரிக்கிறது மற்றும் ரூபாயில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. 

பலவீனமான ரூபாய் உள்ளூர் தங்கத்தின் விலைகளை மேலும் உயர்த்துகிறது, வாங்கும் ஆர்வத்தை உறுதிப்படுத்துகிறது மற்றும் ஒரு சுய-தொடர்ச்சி சுழற்சியை உருவாக்குகிறது. இந்த பின்னூட்டம் வெளிப்புற கணக்கில் அழுத்தத்தை தற்காலிகமாக அதிகரிக்கலாம், ஆனால் தங்கம் பங்குச் சந்தை அசாதாரணத்தின் போது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பயனுள்ள பாதுகாப்பாக செயல்படுகிறது, இது இந்தியாவின் மாக்ரோ பொருளாதார மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ நிலப்பரப்பில் அதன் இரட்டை வேடத்தை வெளிப்படுத்துகிறது.

2026 இல் தற்போதைய கணக்கு குறைவு ஆபத்து

எதிர்காலத்தைப் பார்த்தால்: எண்ணெய் நிலையானதாக இருந்தால் மற்றும் ஏற்றுமதிகள் மீண்டும் வருமானம் பெறுமானால் CAD நிர்வகிக்கக்கூடியதாக இருக்கலாம்.

ஆனால் ஆபத்துகள் உள்ளன: புவியியல் மோதல்களில் அதிகரிப்பு, கூடிய பொருட்களின் விலை அதிகரிப்பு மற்றும் நிலையான தங்கம் இறக்குமதியில் அதிகரிப்பு.

முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும்: மாதாந்திர வணிக தரவுகள், வெளிநாட்டு நாணய காப்புகள் போக்கு, ரூபாய் அசாதாரணம் மற்றும் RBI தலையீட்டு மாதிரிகள்.

முதலீட்டாளர்கள் என்ன செய்ய வேண்டும்?

தலைப்புகளில் பதிலளிக்காமல்:

• ஏற்றுமதி மையமான வருமான விளையாட்டுகளில் கவனம் செலுத்தவும்
• நாணய உணர்வான துறைகளை கண்காணிக்கவும்
• மிகவும் கடனில் உள்ள இறக்குமதி சார்ந்த நிறுவனங்களை தவிர்க்கவும்
• அசாதாரணத்தின் போது தங்கத்தில் தந்திரமாக உள்ளீடு செய்யவும்

வணிக குறைவு சுழற்சிகள் அடிக்கடி துறை மாற்றத்தை உருவாக்குகின்றன, பரந்த அடிப்படையிலான collapses ஐ அல்ல.

தீர்வு

இந்தியாவின் விரிவடைந்த வணிக குறைவு வெறும் ஒரு மாக்ரோ புள்ளிவிவரமல்ல, இது நாணய திசை, மூலதன ஓட்டங்கள் மற்றும் துறை சார்ந்த பங்குகளின் செயல்திறனை உருவாக்கும் ஒரு இயக்கக் சக்தியாகும்.

வலுவான வெளிநாட்டு நாணய காப்புகள் மற்றும் சேவைகள் ஏற்றுமதிகள் பாதுகாப்பு வழங்கினாலும், உயர்ந்த தங்கம் மற்றும் வெள்ளி இறக்குமதிகள் வெளிப்புற அழுத்தங்களை அதிகரித்துள்ளன. சந்தைகளில் தாக்கம் குறைவு நிலைத்திருக்கிறதா அல்லது தொடர்ந்தும் விரிவடைகிறதா என்பதற்கேற்ப இருக்கும்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு, குறைவைப் பயப்படாமல், அது துறைகள் முழுவதும் வாய்ப்புகளை எவ்வாறு மறுசீரமைக்கிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம். சந்தைகளில், மாக்ரோ அழுத்தம் செல்வத்தை அழிக்க rarely; அது அதை மறுசீரமைக்கிறது.

மறுப்பு: இந்த கட்டுரை தகவல் வழங்கும் நோக்கத்திற்காக மட்டுமே, முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல.