साइडवेज मार्केट में समय का महत्व बुल मार्केट की तुलना में अधिक क्यों है

अधिकांश निवेशकों के लिए, समय का निर्धारण एक निरर्थक अभ्यास के रूप में खारिज कर दिया जाता है। "आप बाजार का समय नहीं निर्धारित कर सकते," उन्हें बताया जाता है। "निवेशित रहें, शोर को नजरअंदाज करें, दीर्घकालिक सोचें।" मजबूत बुल बाजारों में, यह सलाह खूबसूरती से काम करती है। यहां तक कि खराब निर्णयों को भी माफ कर दिया जाता है। प्रवेश बिंदु महत्वहीन हो जाते हैं क्योंकि बढ़ती तरलता और आय लगभग हर चीज को ऊपर उठाते हैं। लेकिन साइडवेज बाजार अलग नियमों के अनुसार खेलते हैं।

अस्थिर, रेंज-बाउंड वातावरण में जहां सूचकांक महीनों या यहां तक कि वर्षों तक कहीं नहीं जाते, समय का निर्धारण व्यापारिक जुनून बनना बंद कर देता है और जोखिम प्रबंधन कौशल बन जाता है। विडंबना यह है कि यह वह चरण भी है जहां अधिकांश निवेशक समय का निर्धारण सबसे अधिक गलत समझते हैं, इसे भविष्यवाणी, अटकल या दीर्घकालिक व्यापार के साथ भ्रमित करते हैं। परिणाम पूर्वानुमानित है: निराशा, चक्कर और प्रदर्शन में कमी।

बुल मार्केट्स समय को अप्रासंगिक क्यों बनाते हैं

बुल मार्केट्स उदार शिक्षक होते हैं। वे भागीदारी को सटीकता से अधिक पुरस्कृत करते हैं। जब तरलता प्रचुर होती है, आय की गति मजबूत होती है और जोखिम की भूख बढ़ती है, तो सटीक प्रवेश बिंदु का महत्व बहुत कम होता है। जो निवेशक उच्च स्तर पर खरीदते हैं, वे अक्सर देखते हैं कि वे उच्च स्तर कुछ महीनों के भीतर समर्थन स्तरों में बदल जाते हैं। 

सुधार सतही और संक्षिप्त होते हैं। हर गिरावट एक अवसर की तरह महसूस होती है। ऐसे चरणों में, समय की गलतियाँ प्रवृत्ति की ताकत द्वारा छिपी होती हैं। देर से प्रवेश अभी भी काम करता है। औसत बढ़ाना आरामदायक लगता है। मूल्यांकन बढ़ते हैं, लेकिन रिटर्न इसकी भरपाई करते हैं। यह वातावरण निवेशकों को यह विश्वास दिलाता है कि समय का निर्धारण बिल्कुल भी मायने नहीं रखता। यह विश्वास तब खतरनाक हो जाता है जब बाजार की संरचना बदलती है।

साइडवेज मार्केट्स संरचनात्मक रूप से अलग होते हैं

एक साइडवेज मार्केट वह नहीं है जो तेज़ी से नीचे जाता है। यह कहीं अधिक धोखेबाज़ होता है। सूचकांक एक रेंज के भीतर झूलते हैं। रैलियों को बेचा जाता है। सुधार निवेशकों को बाहर निकाल देते हैं। सुर्खियाँ आशावाद और आतंक के बीच बदलती हैं। समय के साथ, रिटर्न सपाट हो जाते हैं, लेकिन अस्थिरता ऊँची रहती है।

इन परिस्थितियों में; लाभ एपिसोडिक होते हैं, संकुचन अक्सर होते हैं, गहराई में नहीं और भावना बुनियादी बातों की तुलना में तेजी से बदलती है। यही वह जगह है जहां समय का निर्धारण शीर्ष और तल की भविष्यवाणी में नहीं, बल्कि बार-बार भावनात्मक निर्णयों से बचने में महत्वपूर्ण होता है। साइडवेज मार्केट्स अधीरता को दंडित करते हैं, आशावाद को नहीं।

मुख्य गलती: समय को भविष्यवाणी के साथ भ्रमित करना

अधिकांश निवेशक समय का निर्धारण खारिज करते हैं क्योंकि वे इसे पूर्वानुमान, सटीक उच्च, सटीक निम्न या दीर्घकालिक बाजार आंदोलनों के साथ जोड़ते हैं। यह वह प्रकार का समय नहीं है जो साइडवेज मार्केट्स में मायने रखता है।

इसके बजाय जो मायने रखता है वह है संदर्भात्मक समय; जोखिम कब जोड़ना है बनाम पूंजी की रक्षा कब करनी है, नकद को आक्रामक रूप से तैनात करना कब है बनाम धीरे-धीरे और जब कुछ नहीं करना है भले ही कीमतें बढ़ें। 

साइडवेज मार्केट्स में, रिटर्न अक्सर इस बात से अर्जित होते हैं कि गलत समय पर कार्य करने के लिए मजबूर नहीं होना पड़ता। फिर भी निवेशक इसके विपरीत करते हैं। वे रैलियों के बाद आक्रामक रूप से निवेश करते हैं, जब विश्वास उच्च होता है और upside सीमित होता है। वे सुधारों के बाद जोखिम को कम करते हैं, जब डर अपने चरम पर होता है और अवसर चुपचाप सुधरता है। यह व्यवहारिक उलटफेर, न कि बाजार की दिशा, है जो रिटर्न को नष्ट करता है।

क्यों अस्थिरता अधिक नुकसान करती है जब बाजार कहीं नहीं जाते

एक ट्रेंडिंग मार्केट में, अस्थिरता शोर की तरह महसूस होती है। एक साइडवेज मार्केट में, यह मुख्य घटना बन जाती है। हर 5-7 प्रतिशत सुधार महत्वपूर्ण लगता है क्योंकि इसे जल्दी से संतुलित करने के लिए कोई फॉलो-थ्रू रैली नहीं होती। हर उछाल आशा को आमंत्रित करता है, केवल फिर से फीका पड़ जाता है। समय के साथ, पोर्टफोलियो में गतिविधि, तनाव और गति दिखाई देती है लेकिन प्रगति बहुत कम होती है। यह वातावरण विश्वास को समाप्त कर देता है।

जो निवेशक दीर्घकालिक इरादे के साथ प्रवेश करते हैं, वे धीरे-धीरे सामरिक बन जाते हैं। समीक्षाएँ अक्सर होती हैं। आवंटन में परिवर्तन तेज होते हैं। SIP अनुशासन कमजोर होता है। नकद स्तर भावना के आधार पर बदलते हैं, रणनीति के आधार पर नहीं। विडंबना यह है कि जैसे-जैसे निवेशक साइडवेज मार्केट्स में अधिक सक्रिय होते हैं, परिणाम उतने ही खराब होते हैं।

क्यों "खरीदें और भूलें" साइडवेज चरणों में संघर्ष करता है

गुणवत्ता खरीदने और अनिश्चितकाल के लिए रखने की पारंपरिक सलाह दो शर्तों पर निर्भर करती है: आय की वृद्धि लगातार बढ़ती है और मूल्यांकन समय के साथ ऊपर की ओर सामान्य होते हैं। साइडवेज मार्केट्स दोनों को चुनौती देते हैं। आय अभी भी बढ़ सकती है, लेकिन मूल्यांकन संकुचित या स्थिर हो सकते हैं। मूल्य तुरंत प्रगति को दर्शाता नहीं है। व्यवसाय के प्रदर्शन और स्टॉक रिटर्न के बीच यह अंतर धैर्य की कड़ी परीक्षा लेता है।

निवेशक अपने विकल्पों पर सवाल उठाने लगते हैं; 

• “कंपनी अच्छा कर रही है, फिर स्टॉक क्यों नहीं?”
• “क्या मुझे कुछ ऐसा बदलना चाहिए जो तेजी से बढ़ रहा है?”
• “क्या मैं बेहतर अवसरों को चूक रहा हूँ?”

साइडवेज मार्केट्स के लिए एक ढांचे के बिना, निवेशक समय के सुधार को विफलता के रूप में समझते हैं।

साइडवेज मार्केट्स में अच्छे समय का वास्तव में क्या मतलब है

अच्छा समय गति के बारे में नहीं है। यह अनुक्रम के बारे में है। इसका मतलब है कि यह स्वीकार करना कि सभी पूंजी को एक साथ तैनात करने की आवश्यकता नहीं है। इसका मतलब है कि यह समझना कि नकद एक गलती नहीं है; यह एक विकल्प है। इसका मतलब है कि अस्थिरता को आपके लिए काम करने देना, न कि आपके खिलाफ।

साइडवेज मार्केट्स में, जो निवेशक अक्सर बेहतर प्रदर्शन करते हैं; असुविधा के दौरान जोखिम बढ़ाते हैं, न कि आराम के दौरान, चक्कर को कम करते हैं न कि बढ़ाते हैं और निकासी की सटीकता के बजाय प्रवेश अनुशासन पर ध्यान केंद्रित करते हैं। वे यह पहचानते हैं कि बुरे निर्णयों से बचना अच्छे निर्णय लेने से अधिक महत्वपूर्ण है।

क्यों अधिकांश निवेशक गलत सबक सीखते हैं

सबसे बड़ी विडंबना यह है कि साइडवेज मार्केट्स अधिकांश प्रतिभागियों को गलत सबक सिखाते हैं। धैर्य सीखने के बजाय, निवेशक हिचकिचाहट सीखते हैं। अनुशासन सीखने के बजाय, वे टालमटोल करना सीखते हैं। समय सीखने के बजाय, वे डर सीखते हैं।

जब तक अगली स्थायी प्रवृत्ति शुरू होती है, तब तक कई निवेशक कम निवेशित होते हैं, भावनात्मक रूप से थक जाते हैं या स्पष्टता की प्रतीक्षा में नकद में बैठे रहते हैं, जो केवल तब प्रकट होती है जब कीमतें ऊपर जाती हैं। इस प्रकार, चक्र दोहराता है।

साइडवेज मार्केट्स धन के हत्यारे नहीं हैं: व्यवहार है

साइडवेज मार्केट्स धन को नष्ट नहीं करते। बार-बार खराब समय के निर्णय करते हैं। रैलियों का पीछा करना, गिरावट बेचना, पोर्टफोलियो को अधिक घुमाना और सुर्खियों पर प्रतिक्रिया करना एक तटस्थ बाजार को एक हानिकारक अनुभव में बदल देता है।

इस संदर्भ में समय का निर्धारण बाजार के मास्टर होने के बारे में नहीं है। यह आत्म-प्रबंधन के बारे में है। यह जानना कि कब कम कार्य करना है, उतना ही महत्वपूर्ण है जितना कि कब कार्य करना है।

निष्कर्ष

बुल मार्केट्स विश्वास को पुरस्कृत करते हैं। साइडवेज मार्केट्स व्यवहार को पुरस्कृत करते हैं। ट्रेंडिंग चरणों में, समय का निर्धारण वैकल्पिक लगता है। साइडवेज मार्केट्स में, यह अधिकतम लाभ प्राप्त करने के लिए आवश्यक नहीं है, बल्कि विश्वास की रक्षा करने के लिए आवश्यक है। सबसे बड़ी गलती जो निवेशक करते हैं वह यह मान लेना है कि दीर्घकालिक निवेश समय के निर्धारण की आवश्यकता को समाप्त कर देता है। वास्तव में, विभिन्न बाजार व्यवस्थाएँ विभिन्न अनुशासन की मांग करती हैं।

समय का निर्धारण का मतलब बाजारों की भविष्यवाणी करना नहीं है। इसका मतलब संरचना का सम्मान करना है। इसका मतलब है कि कार्रवाई को संभावना के साथ संरेखित करना, न कि भावना के साथ। वर्तमान अस्थिर, रेंज-बाउंड वातावरण में, जो निवेशक इस भेद को समझते हैं, वे चुपचाप धैर्य को बढ़ाते रहेंगे जबकि अन्य खुद को उस बाजार से रिटर्न निकालने की कोशिश में थका देते हैं जो सहयोग करने से इनकार करता है। कभी-कभी, सबसे बुद्धिमान समय का निर्णय यह जानना होता है कि कब बिल्कुल भी नहीं हिलना है।

अस्वीकृति: यह लेख केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है और निवेश सलाह नहीं है।