சந்தைகள் இனி இல்லாத உலகத்தை இன்னும் மதிப்பீடு செய்கின்றன

தசாப்தங்களாக உலக சந்தைகள் ஒரு எளிய கருத்தில் செயல்பட்டன: அரசியல் சத்தத்திற்குப் பிறகும், உலகம் பரவலாக ஒருங்கிணைக்கப்பட்டுள்ளது. மூலதனம் சுதந்திரமாக ஓடுகிறது, வழங்கல் சங்கிலிகள் திறனுக்காக மேம்படுத்தப்படுகின்றன, ஆற்றல் தடையின்றி நகர்கிறது மற்றும் உலக அரசியல் நீண்ட காலத்திற்கு வருமானத்தில் இடையூறு செய்யாது. அந்த கருத்து உடைந்து வருகிறது.

இன்று நாம் காணும்து திடீர் நெருக்கடியல்ல, ஆனால் உலகளாவிய சக்தியின் மெதுவான மற்றும் கட்டமைப்புச் சிதைவாகும். வர்த்தக உறவுகள் பொருளாதாரத்திற்குப் பதிலாக உத்தியாக்கமாக மாறுகின்றன. கூட்டணிகள் அதிகமாக பரிமாற்ற அடிப்படையிலானவையாக மாறுகின்றன. தேசிய ஆர்வம் மீண்டும் மூலதன ஒதுக்கீட்டை வடிவமைக்கிறது. இருப்பினும் சந்தைகள் இதுவே இன்னும் ஒருங்கிணைந்த, கணிக்கையிடக்கூடிய உலக ஒழுங்காக செயல்படுகின்றன. உலக அரசியல் உண்மை மற்றும் சந்தை விலைகளுக்கிடையிலான இந்த அதிகரிக்கும் தொடர்பின்மை முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் மதிக்கப்படாத ஆபத்தியாக மாறுகிறது.

ஒருங்கிணைப்பிலிருந்து சிதைவுக்கு நகரும் உலகம்

குளோபல் போர் காலத்திற்குப் பிறகு ஒரு ஒற்றை ஆதிக்கக் கட்டமைப்பு உருவானது: உலகளாவியமாக்கல். வளர்ச்சி திறந்த வர்த்தகம், திறமையான வழங்கல் சங்கிலிகள் மற்றும் நிதி ஒருங்கிணைப்பால் இயக்கப்பட்டது. அரசியல் கருத்து வேறுபாடுகள் இருந்தன, ஆனால் நீண்ட காலத்திற்கு பொருளாதார ஓட்டங்களை இடையூறு செய்யவில்லை. அந்த கட்டமைப்பு தற்போது மிகவும் மாறுகிறது.

ஒரு உலகளாவிய அமைப்பின் பதிலாக, நாங்கள் பல சக்தி மையங்களுக்குப் போகிறோம், ஒவ்வொன்றுக்கும் தனித்தனியான முன்னுரிமைகள், வர்த்தக விதிகள் மற்றும் உத்தி சிவப்பு கோடுகள் உள்ளன. இது உலகளாவிய வர்த்தகம் முடிகிறது என்று அர்த்தமல்ல. இது வர்த்தகம் அரசியலால் மறுபடியும் வடிவமைக்கப்படுவதாக அர்த்தம்.

அமெரிக்கா–ஐரோப்பா உறவு இனி இணக்கமாக இல்லை

சிதைவின் மிக தெளிவான அடையாளங்களில் ஒன்று அமெரிக்கா மற்றும் ஐரோப்பா இடையிலான அதிகரிக்கும் தடையூறு. வர்த்தக அச்சுறுத்தல்களிலிருந்து கிரீன்லாந்து போன்ற பிரதேசங்களில் உத்தி கருத்து வேறுபாடுகள் வரை சமீபத்திய மோதல்கள் ஒரு ஆழமான உண்மையை வெளிப்படுத்துகின்றன: நீண்ட கால நண்பர்கள் கூட தேசிய ஆர்வத்தின் அடிப்படையில் உறவுகளை மீண்டும் அளவீடு செய்கிறார்கள். ஐரோப்பா அதிகமாக கவனம் செலுத்துகிறது: ஆற்றல் பாதுகாப்பு, பாதுகாப்பு சுயநிலை மற்றும் உள்ளூர் தொழில்துறை திறன். அமெரிக்கா, இதற்கிடையில், முன்னுரிமை அளிக்கிறது: உத்தி ஆதிக்கம், வழங்கல் சங்கிலி கட்டுப்பாடு மற்றும் வர்த்தக பலம்.

இதன் விளைவாக, இன்னும் உள்ள ஒரு கூட்டாண்மை உள்ளது, ஆனால் இனி ஒரு ஒற்றை பொருளாதார தொகுதியாக செயல்படவில்லை. இருப்பினும் சந்தைகள் அமெரிக்க மற்றும் ஐரோப்பிய சொத்துகளை ஒருங்கிணைப்பு உறுதி செய்யப்பட்டதாகக் கணக்கீடு செய்கின்றன. 

கனடாவின் நடைமுறை ஒரு பெரிய மாற்றத்தை குறிக்கிறது

மற்றொரு மென்மையான ஆனால் முக்கியமான சிக்னல் கனடாவின் சீனாவுக்கு மெல்ல மாறும் பொருளாதார அளவீடு. இது கருத்தியல் மறுசீரமைப்பு அல்ல. இது பொருளாதார நடைமுறை. வளம் நிறைந்த நாடுகள் விருப்பங்களை பராமரிப்பது நம்பிக்கைக்கு மேலாக முக்கியமாக இருக்கிறது என்பதை உணர்கின்றன. சீனா பொருட்கள், உற்பத்தி அளவு மற்றும் கீழ்மட்ட செயலாக்கத்தில் முக்கியமாக உள்ளது. முழுமையாக தொடர்புகளை துண்டிக்க வேண்டும் என்பது நடைமுறை அல்லது விரும்பத்தக்கது அல்ல. இந்த நடத்தை கனடாவுக்கு தனிப்பட்டது அல்ல. இது ஒரு பரந்த உலகளாவிய போக்கு: நாடுகள் அரசியல் ஆபத்திகளை குறைக்கின்றன, பக்கம் தேர்ந்தெடுக்காமல். முதலீட்டாளர்களுக்கு இதன் அர்த்தம் உலகளாவிய ஒத்திசைவு இனி கருதப்பட முடியாது.

உலக அரசியல் மின்னழுத்தங்களில் நிலைத்தன்மையின் மாயை

சந்தைகள் தீர்க்கப்படாத மோதல்களுடன் வசதியாக இருக்கின்றன. ரஷ்யா–உக்ரைன் போர் ஒரு சோர்வு நிலைக்கு சென்றுள்ளது. மத்திய கிழக்கு மோதல்கள் அதிகரிப்பு மற்றும் இடைவேளை இடையே oscillate செய்கின்றன. கப்பல் விபரீதங்கள் எழுப்பப்படுகின்றன மற்றும் மறைந்து விடுகின்றன. ஆனால் இடைவேளைகள் தீர்வுகள் அல்ல. ஆற்றல் வழங்கல் அரசியல் ஆகவே உள்ளது. பாதுகாப்பு செலவுகள் உயர்ந்த நிலையில் உள்ளன. காப்பீட்டு செலவுகள், லாஜிஸ்டிக்ஸ் ப்ரீமியம் மற்றும் வழங்கல் மீதமுள்ளவை கட்டமைப்பாக மாறுகின்றன, தற்காலிகமாக அல்ல. சந்தைகள் அமைதியை முடிவாகக் கருத tend செய்கின்றன. வரலாறு அது அடிக்கடி ஒரு தவறு என்பதை சுட்டிக்காட்டுகிறது.

உலகளாவியமாக்கலிலிருந்து வர்த்தக தொகுதிகளுக்கு

இப்போது நடைபெறும் மிக முக்கியமான கட்டமைப்புச் மாற்றம் உலகளாவியமாக்கலிலிருந்து தொகுதி அடிப்படையிலான வர்த்தகத்திற்கு நகர்வாகும். நாங்கள் இப்போது காண்கிறோம்:

• அமெரிக்கா தலைமையிலான உத்தி வர்த்தக துறையை
• சீன மையமான உற்பத்தி மற்றும் பொருள் நெட்வொர்க்
• ஆற்றல் மற்றும் மூலதன மையமாக உருவாகும் மத்திய கிழக்கு
• இந்தியா உத்தியோகபூர்வமாக ஒரு உத்தியோகபூர்வ சுழற்சி பொருளாதாரமாக தன்னை நிலைநாட்டுகிறது

வர்த்தகம் இனி குறைந்த செலவுள்ள உற்பத்தியாளர் பற்றியது அல்ல. இது நம்பகத்தன்மை, ஒத்திசைவு மற்றும் கட்டுப்பாட்டைப் பற்றியது. இது வளர்ச்சி எவ்வாறு உருவாக்கப்படுகிறது மற்றும் ஆபத்துகள் சந்தைகளில் எவ்வாறு பரவுகிறது என்பதைக் மாற்றுகிறது.

சந்தையின் கண்ணாடி இடம்

இதற்குப் பிறகும், சந்தைகள் இன்னும் இதுபோல செயல்படுகின்றன:

• மூலதனம் ஓட்டங்கள் தடையற்றவை
• வழங்கல் சங்கிலிகள் உலகளாவியமாக மேம்படுத்தப்படுகின்றன
• ஆற்றல் அரசியல் அல்ல
• தொழில்நுட்பத்தை ஏற்றுக்கொள்வது trung

இந்த கருத்துக்கள் இனி நிலவவில்லை. வருமான மாதிரிகள் இன்னும் உத்தி செலவுகளை சரிசெய்யாமல் வளர்ச்சியை முன்னெடுக்கின்றன. மதிப்பீடுகள் இன்னும் வர்த்தக விதிகளில் நிலைத்தன்மையை கருதுகின்றன. ஆபத்து ப்ரீமியங்கள் மங்கும் உலகத்திற்கு அடிப்படையாக உள்ளன. சந்தைகள் தரவுகளைப் பொறுத்து செயல்படுகின்றன; வருமானங்கள், விகிதங்கள், திரவத்தன்மை ஆகியவற்றைப் புறக்கணித்து அந்த முடிவுகளை மறுபடியும் வடிவமைக்கும் சக்திகளை மறுக்கின்றன.

இதற்கான முக்கியத்துவம் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏன் முக்கியம்

சிதைவுகள் ஆபத்தின் இயல்பை மாற்றுகின்றன.

உயர்ந்த கட்டமைப்புச் செலவுகள்: மீள்நிறுத்தம் கட்டுவது செலவாகும். ஆற்றல் பாதுகாப்பு செலவாகும். பாதுகாப்பு செலவுகள் மற்ற முன்னுரிமைகளை நெருக்கமாக்குகின்றன. காலப்போக்கில் இது உலகளாவிய மூலதனத்தின் வருமானத்தை சுருக்குகிறது.

சமமான வெற்றியாளர்கள் மற்றும் தோல்வியாளர்கள்: உள்ளூர் சாம்ராஜ்யங்கள் முக்கியத்துவம் பெறுகின்றன. அடிப்படைகள், பாதுகாப்பு, ஆற்றல் மற்றும் பொருட்கள் உத்தியோகபூர்வ சொத்துகளாக மாறுகின்றன. தூய உலகளாவிய ஏற்றுமதியாளர்கள் அதிகரிக்கும் அசாதாரணத்திற்குப் பங்குபெறுகின்றனர். சொத்திகள் குறைவான தளங்கள் ஒழுங்கு மற்றும் அரசியல் தடைகளை சந்திக்கின்றன.

மூலதனம் அரசியல் ஆகிறது: வர்த்தக ஒப்பந்தங்கள், தடை மற்றும் கொள்கை சிக்னல்கள் அதிகமாக சந்தைகளை அடிப்படைகளைவிட வேகமாக நகர்த்துகின்றன. நாம் ஏற்கனவே அறிக்கைகள், பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் கொள்கை மாற்றங்கள் எவ்வாறு கூடிய சொத்து விலைகளின் எதிர்வினைகளை தூண்டக்கூடியதாக இருக்கலாம் என்பதைப் பார்த்துள்ளோம்.

சிதைந்த உலகில் இந்தியாவின் நிலை

இந்தியா இந்த மாறும் ஒழுங்கில் தனித்துவமான நிலையை வகிக்கிறது. இது முக்கியமாக இருக்கக்கூடிய அளவுக்கு பெரியது, பல தொகுதிகளை ஈடுபடுத்துவதற்குப் போதுமான அளவுக்கு 중립மாகவும் உள்ளது மற்றும் உள்ளூர் தேவையால் கட்டமைப்பாக ஆதரிக்கப்படுகிறது. இது இந்தியாவுக்கு தூய வளர்ச்சி அளவுகோல்களைத் தாண்டிய உத்தியோகபூர்வ முக்கியத்துவத்தை வழங்குகிறது. இருப்பினும் இது: இடைவேளை மூலதன ஓட்டங்கள், அதிக சந்தை அசாதாரணம் மற்றும் வேகமாக உணர்வு மாற்றங்களை கொண்டுவருகிறது.

இந்தியா ஒரு உத்தியோகபூர்வ சொத்து வகையாக மாறுகிறது, வெறும் வளர்ச்சி சந்தை கதையாக அல்ல. முதலீட்டாளர்களுக்கு, இதன் அர்த்தம் நிலைத்தன்மை வேகத்திற்குப் பதிலாக முக்கியமாக இருக்கிறது.

சந்தைகள் தயாராக இல்லை ஏன்

சந்தைகள் மெதுவாக நகரும் கட்டமைப்புச் மாற்றங்களை மதிப்பீடு செய்ய உருவாக்கப்படவில்லை. மதிப்பீடுகள் சமீபத்திய வரலாற்றைப் பிரதிபலிக்கின்றன, எதிர்கால தடைகளை அல்ல. ஆபத்து மாதிரிகள் சராசரி மீள்நிறுத்தத்தை கருதுகின்றன. குறியீடுகள் அளவையும் திரவத்தன்மையையும் பரிசுத்தமாக்குகின்றன, உத்தியோகபூர்வ முக்கியத்துவத்தை அல்ல. இதன் விளைவாக: உலக அரசியல் ஆபத்து குறைந்த மதிப்பீடு செய்யப்படுகிறது, அசாதாரணம் இடைவேளை ஆனால் கூடியதாக உள்ளது மற்றும் நீண்ட கால தவறான மதிப்பீடு அமைதியாக கட்டமைக்கப்படுகிறது. இது பயத்தைப் பற்றியது அல்ல. இது யதார்த்தத்தைப் பற்றியது.

முதலீட்டாளர்கள் எதை மையமாகக் கொண்டு கவனம் செலுத்த வேண்டும்

சிதைந்த உலகில் வெற்றிகரமான முதலீடு முடிவுகளை கணிக்கவும், கட்டமைப்பைப் புரிந்துகொள்ளவும் குறைவாக சார்ந்திருக்கும். கேட்க வேண்டிய முக்கிய கேள்விகள்:

• இந்த வணிகம் உத்தியோகபூர்வமாக தேவையானதா?
• இது முக்கிய அடிப்படைகள், வளங்கள் அல்லது நெட்வொர்க்களை கட்டுப்படுத்துகிறதா?
• இது வர்த்தக தடைகளை மீறி லாபமாக செயல்பட முடியுமா?
• இதன் வளர்ச்சி உலகளாவிய ஒத்திசைவுக்கு சார்ந்ததா?

இந்த காரணிகள் தலைப்பு வளர்ச்சி விகிதங்களைவிட முக்கியமாக இருக்கும்.

தீர்வு

உலகம் இனி ஒரே திசையில் நகரவில்லை. சக்தி சிதைவடைகிறது, வர்த்தகம் உத்தியோகபூர்வமாக மாறுகிறது மற்றும் மூலதனம் அதிகமாக அரசியல் ஆகிறது. இருப்பினும் சந்தைகள் ஒத்துழைப்பு, திறன் மற்றும் கணிக்கையிடுதலின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்ட உலகத்தை இன்னும் மதிப்பீடு செய்கின்றன. உண்மை மற்றும் மதிப்பீட்டுக்கிடையிலான இந்த இடைவெளி அடுத்த அசாதாரணம் மற்றும் வாய்ப்பின் கட்டத்தை வரையறுக்கும்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு சவால் தலைப்புகளைப் பற்றிய எதிர்வினை காட்டுவது அல்ல, ஆனால் விளையாட்டின் விதிகள் மாறிவருவதாகக் கவனிக்க வேண்டும்: அமைதியாக, கட்டமைப்பாக மற்றும் நிரந்தரமாக. உலகளாவிய ஒழுங்கு மாறியுள்ளது. சந்தைகள் இறுதியில் இணைந்து கொள்ளும்.

தவிர்க்கப்படாதது: இந்த கட்டுரை தகவல் நோக்கத்திற்காக மட்டுமே மற்றும் முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல.