IPL 2026 નજીક આવતા યુનાઇટેડ સ્પિરિટ્સ RCB હિસ્સો વેચવાના વિચારોમાં: મુખ્ય વ્યવસાય પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની દિશામાં પગલું

IPL 2026 સીઝન નજીક આવી રહ્યો છે, અને લીગના સૌથી મૂલ્યવાન ફ્રેન્ચાઇઝોમાંના એક — રોયલ ચેલેન્જર્સ બેંગલુરુ (RCB) — વિશે અણધાર્યા ચર્ચાઓ શરૂ થઈ ગઈ છે, કારણ કે તેના માલિક, યુનાઇટેડ સ્પિરિટ્સ લિમિટેડ (USL), તેની રોકાણની વ્યૂહાત્મક સમીક્ષા શરૂ કરે છે. આ સમીક્ષા, જે 31 માર્ચ, 2026 સુધી પૂર્ણ થવાની અપેક્ષા છે, રોયલ ચેલેન્જર્સ સ્પોર્ટ્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ (RCSPL) ની વેચાણ, અંશિક વિક્રય અથવા પુનઃગઠનનો પરિણામ આપી શકે છે, જે RCB ની પુરુષ અને મહિલા ટીમોનું સંચાલન કરે છે.

જાહેરાત પછી, યુનાઇટેડ સ્પિરિટ્સના શેર 1,416 રૂપિયામાં બંધ થયા, 2.39 ટકા ઘટીને, કારણ કે રોકાણકારોએ સંભવિત પોર્ટફોલિયો પુનઃસંરચનાની માહિતીને પચાવી લીધી. જ્યારે RCB ફ્રેન્ચાઇઝ 2008માં USLના અધિગમથી એક મૂલ્યવાન સંપત્તિ રહી છે, ત્યારે કંપની હવે તેને તેના મુખ્ય મદિરા વ્યવસાય માટે નોન-કોર માનતી છે.

યોજનાબદ્ધ પોર્ટફોલિયો પુનઃસંરચના

યુએસએલ, વૈશ્વિક મદિરા કંપની ડિયાજિયો પીએલસીની ભારતીય શાખા, સતત તેના પોર્ટફોલિયોને સમજૂતી આપી રહી છે જેથી ઉચ્ચ-ફળદાયી મદિરા વ્યવસાય પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી શકાય. આરસિબી સમીક્ષા આ શિસ્તબદ્ધ મૂડી વિતરણની વ્યૂહરચના દર્શાવે છે જે શેરધારક મૂલ્યને મહત્તમ કરવા માટે ઉદ્દેશિત છે.

પ્રવીણ સોમેશ્વર, એમડી અને સીઇઓ,એ જણાવ્યું, “આરસીએસપીએલ યુએસએલ માટે એક મૂલ્યવાન અને વ્યૂહાત્મક સંપત્તિ રહી છે; પરંતુ, તે અમારી મદિરા વ્યવસાય માટે નોન-કોર છે. આ પગલું યુએસએલ અને ડિયાજિયોના ભારતના ઉદ્યોગ પોર્ટફોલિયોને સમીક્ષા કરવા માટેની પ્રતિબદ્ધતાને મજબૂત બનાવે છે, જેથી લાંબા ગાળે સ્થિર મૂલ્ય પ્રદાન કરી શકાય.”

ડિયાજિયો, જે યુએસએલમાં 56.7 ટકા ધરાવે છે, આરસિબી ફ્રેન્ચાઇઝ માટે લગભગ 2 બિલિયન યુએસ ડોલરની મૂલ્યાંકનની શોધમાં છે, જે ટીમની મજબૂત બ્રાન્ડ મૂલ્ય અને વૈશ્વિક માન્યતાને દર્શાવે છે. રૂ. 1.03 લાખ કરોડની બજાર મૂલ્ય સાથે, નગણ્ય દેવું, 21.8xની વ્યાજ આવરણ અને રૂ. 2,903 કરોડની રોકાણ રકમ સાથે, યુએસએલનું બેલેન્સ શીટ ભારતના ગ્રાહક માલના ક્ષેત્રમાં સૌથી મજબૂતમાંની એક છે. કંપનીની નાણાકીય લવચીકતા તેને નોન-કોર સંપત્તિઓને નાણાંમાં ફેરવવા અને પ્રાપ્તીઓને ઉચ્ચ વૃદ્ધિ, પ્રીમિયમ બ્રાન્ડ્સ અથવા સંભવિત શેરધારક પરતફેરમાં ફરીથી રોકાણ કરવા માટેની મંજૂરી આપે છે.

આર્થિક પ્રદર્શન: મુખ્ય વ્યવસાયની ગતિ મજબૂત રહે છે

USLના Q2FY26ના પ્રદર્શનએ તેની આધારભૂત કામગીરીની શક્તિને પુનઃસ્થાપિત કર્યું.

• એકત્રિત નેટ વેચાણ: રૂ. 3,173 કરોડ (+11.6 ટકા વર્ષ દર વર્ષ)
• EBITDA: રૂ 660 કરોડ (+31.5 ટકા)
• કર પછીનો નફો: રૂ. 464 કરોડ (+36.1 ટકા)
• EBITDA માર્જિન: 21.2 ટકા, વર્ષ દર વર્ષ 337 બિપ્સ વધ્યું

વૃદ્ધિ પ્રેસ્ટિજ અને અબવ (પી અને એ) વિભાગ દ્વારા નેતૃત્વ કરવામાં આવી, જેમાં એન્ટિક્વિટી, સગ્નેચર અને રોયલ ચેલેન્જ જેવા બ્રાન્ડ્સનો સમાવેશ થાય છે, જે વર્ષોથી 12.4 ટકા વધ્યા છે અને હવે USLની કુલ આવકમાં 88 ટકા કરતાં વધુ યોગદાન આપે છે.

H1FY26 માટે, સંકલિત નેટ વેચાણ રૂ. 6,194 કરોડ (+10.5 ટકા) પર ઉભું હતું અને PAT 6.7 ટકા વધીને રૂ. 881 કરોડ પર પહોંચ્યું. સ્પોર્ટ્સ વર્ટિકલ (RCSPL) એ 15.8 ટકા વૃદ્ધિ નોંધાવી, RCBના મજબૂત મેદાન અને વ્યાપારિક પ્રદર્શનનો લાભ લઈને.

ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સી CRISIL એ USL પર તેની AAA/સ્ટેબલ અને A1+ રેટિંગને પુનઃસ્થાપિત કર્યું, મજબૂત પ્રવાહિતાની પ્રોફાઇલ, નમ્ર કેપેક્સ (વાર્ષિક રૂ. 300 કરોડ) અને સતત નફાકારકતા સુધારાઓને ઉલ્લેખિત કરીને.

આરસીબીનું બ્રાન્ડ અને નાણાકીય મૂલ્યાંકન

રોયલ ચેલેન્જર્સ બેંગલુરુ ફ્રેન્ચાઇઝ, જે RCSPL દ્વારા સંચાલિત છે, હાલમાં USD 269 મિલિયનના મૂલ્યમાં છે, જે Houlihan Lokey, Inc. અનુસાર 2025માં સૌથી વધુ મૂલ્યવાન IPL ટીમ બનાવે છે, જે યુએસ આધારિત વૈશ્વિક રોકાણ બેંક છે જે લીગની વાર્ષિક મૂલ્યાંકન અભ્યાસ ચલાવે છે. તમામ દસ IPL ફ્રેન્ચાઇઝનો કુલ ઉદ્યોગ મૂલ્ય અંદાજે USD 18.5 બિલિયન સુધી પહોંચ્યું છે, જે 12.9 ટકા વર્ષ-on-વર્ષ વૃદ્ધિ દર્શાવે છે.

IPL 2025 ફ્રેન્ચાઇઝ મૂલ્યાંકન (સ્રોત: હૌલિહાન લોકી, ઇન્ક.)

હૌલિહાન લોકેને 2025માં કુલ IPL ફ્રેન્ચાઇઝ ઇકોસિસ્ટમને USD 18.5 બિલિયન તરીકે અંદાજિત કર્યું, જે 12.9 ટકા વર્ષ-on-વર્ષ વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. RCBની પ્રભુત્વ 2025માં તેની પ્રથમ IPL ટાઇટલ જીત, વિશાળ વૈશ્વિક ફેન બેઝ અને વિરાટ કોહલી સાથેની સતત સંકળાવાથી વધારવામાં આવી. પુમા, બિરલા એસ્ટેટ્સ અને નથિંગ સાથેની સ્પોન્સરશિપ ટાઇઅપ્સે તેની વ્યાપારિક પ્રોફાઇલને વધુ મજબૂત બનાવ્યું.

સંભવિત વેચાણની આવક: વ્યૂહાત્મક મૂડીની તૈનાતી

જો ડિયાજિયો RCB માટે USD 2 બિલિયન (લગભગ રૂ. 16,600 કરોડ) ની લક્ષ્ય મૂલ્યને પ્રાપ્ત કરવામાં સફળ થાય છે, તો આ સોદો ભારતના રમતગમતના ઇતિહાસમાં સૌથી મોટા ફ્રેન્ચાઇઝ મોનિટાઇઝેશનમાંના એક બની શકે છે. USL ની વ્યાવસાયિક રીતે દેણ-મુક્ત બેલેન્સ શીટને ધ્યાનમાં રાખતા, આવકને વ્યૂહાત્મક રીતે ઉપયોગમાં લેવામાં આવી શકે છે:

• ગોડાવન, ધ સિંગલ્ટન અને બ્લેક ડોગ જેવી બ્રાન્ડ્સને સ્કેલ કરીને પ્રીમિયમાઇઝેશનને ઝડપી બનાવો;
• ડિજિટલ-આધારિત અભિયાન અને અનુભવાત્મક લોન્ચ દ્વારા નવીનતા અને માર્કેટિંગને વધારવું;
• ડિયાજિયો ના "ગ્રેન ટુ ગ્લાસ" કાર્યક્રમ હેઠળ ક્ષમતા અને ટકાઉપણાના પહેલોને વિસ્તૃત કરો;
• શેરધારકોને પુંજી પાછી આપો ખરીદી અથવા ડિવિડેન્ડ દ્વારા.

આ ડિયાજિયોના વૈશ્વિક "ફોકસ, પ્રીમિયમાઇઝ, સરળ બનાવો" વ્યૂહરચનાના અનુકૂળ છે, જે સુનિશ્ચિત કરે છે કે મૂડી ઉચ્ચ-માર્જિન, બ્રાન્ડ-ચાલિત કેટેગરીઝમાં કેન્દ્રિત રહે છે.

ભારતનો આલ્કોબેવ ક્ષેત્ર: અનેક દાયકાઓની વૃદ્ધિ માટે સજ્જ

ભારતના મદિરા પાનના ક્ષેત્રે લાંબા ગાળાના માક્રો અને સાંસ્કૃતિક પરિવર્તનો દ્વારા સમર્થિત ઢાંચાકીય શક્તિ દર્શાવવાનું ચાલુ રાખે છે:

• પ્રીમિયમાઇઝેશન મોમેન્ટમ: ગ્રાહકો પ્રીમિયમ અને હસ્તકલા શ્રેણીઓમાં અપગ્રેડ થઈ રહ્યા છે.
• જનસાંખ્યિક લાભ: 2030 સુધીમાં, 100 મિલિયન નવા ગ્રાહકો કાનૂની પીવાના વયમાં પહોંચશે, જે વૈશ્વિક વૃદ્ધિનો 25 ટકા હિસ્સો બનાવશે.
• સાંસ્કૃતિક વિકાસ: બદલાતા સામાજિક માનદંડો ઉપભોગના અવસરોને વિસ્તૃત કરી રહ્યા છે.
• વધતી સમૃદ્ધિ: 2030 સુધીમાં 700 મિલિયન મધ્યમ વર્ગ અને સમૃદ્ધ ગ્રાહકોની અપેક્ષા છે.
• નવા વિચારોથી આગળ વધવું: ક્રાફ્ટ સ્પિરિટ્સ, સ્વાદિત વેરિયન્ટ્સ અને તૈયાર પીવા માટેના કોકટેલ્સ પ્રયોગને પ્રેરણા આપી રહ્યા છે.
• ઓછી પ્રવેશતા: પ્રતિ વ્યકિત આલ્કોહોલની વપરાશ મર્યાદિત છે, જે વિસ્તરણ માટે વિશાળ જગ્યા છોડી રહી છે.

3 વર્ષના વેચાણના CAGR 7.5 ટકા અને નફાના CAGR 17 ટકા સાથે, USL આ ધ્રુવક પ્રવૃત્તિઓમાંથી લાભ લેવા માટે ઢાંચાકીય રીતે સ્થિત છે.

નિવેશકની સમજૂતી

યુનાઇટેડ સ્પિરિટ્સની આરસિબી રોકાણની સમીક્ષા એક મહત્વપૂર્ણ પોર્ટફોલિયો ચળવળને દર્શાવે છે, જે વધુ તીવ્ર વ્યૂહાત્મક ધ્યાન અને શિસ્તબદ્ધ મૂડીની તૈનાતીનું સંકેત આપે છે. કંપનીની ૧.૦૩ લાખ કરોડ રૂપિયાની બજાર મૂલ્ય, મજબૂત માર્જિન અને પ્રીમિયમ સ્પિરિટ્સમાં નેતૃત્વ કોઈપણ સંભવિત વેચાણની આવકને ઉચ્ચ વૃદ્ધિના વિભાગોમાં ફરીથી રોકાણ કરવા માટે મજબૂત આધાર પ્રદાન કરે છે.

જ્યારે વેચાણ બ્રાન્ડની ક્રિકેટમાં દૃશ્યતા ઘટાડે છે, ત્યારે તે ડિયાજિયોના મુખ્ય નફાકારકતા અને ટકાઉ મૂલ્ય સર્જન પરના ધ્યાન સાથે સંપૂર્ણ રીતે મેળ ખાય છે. રોકાણકારો માટે, આ નિર્ણય પુનઃસ્થાપિત કરે છે કે USL લાંબા ગાળાના સંકલનને સહાયક પ્રતિષ્ઠા કરતાં પ્રાથમિકતા આપી રહ્યું છે, જે પરિપક્વ મૂડી સંચાલનનું એક લક્ષણ છે.