IPL 2026 के करीब आते ही यूनाइटेड स्पिरिट्स RCB में हिस्सेदारी बेचने पर विचार कर रही है: मुख्य व्यवसाय पर ध्यान केंद्रित करने की दिशा में कदम

जैसे-जैसे IPL 2026 का सीजन नजदीक आ रहा है, लीग के सबसे मूल्यवान फ्रेंचाइजी में से एक — रॉयल चैलेंजर्स बैंगलोर (RCB) के बारे में अटकलें शुरू हो गई हैं, क्योंकि इसके मालिक, यूनाइटेड स्पिरिट्स लिमिटेड (USL), अपने निवेश की रणनीतिक समीक्षा शुरू कर रहे हैं। यह समीक्षा, जो 31 मार्च 2026 तक समाप्त होने की उम्मीद है, रॉयल चैलेंजर्स स्पोर्ट्स प्राइवेट लिमिटेड (RCSPL) की बिक्री, आंशिक विभाजनया पुनर्गठन का परिणाम दे सकती है, जो RCB की पुरुष और महिला टीमों का प्रबंधन करती है।

घोषणा के बाद, यूनाइटेड स्पिरिट्स के शेयर 1,416 रुपये पर बंद हुए, जो 2.39 प्रतिशत की गिरावट दर्शाता है, क्योंकि निवेशकों ने संभावित पोर्टफोलियो पुनर्गठन की खबर को पचाया। जबकि RCB फ्रैंचाइज़ी 2008 में USL के अधिग्रहण के बाद से एक मूल्यवान संपत्ति रही है, कंपनी अब इसे अपने प्राथमिक शराब व्यवसाय के लिए गैर-कोर मानती है।

स्ट्रैटेजिक पोर्टफोलियो रीएलाइनमेंट

यूएसएल, वैश्विक स्पिरिट्स प्रमुख डियाजियो पीएलसी की भारतीय शाखा, लगातार अपने पोर्टफोलियो को तर्कसंगत बना रही है ताकि उच्च-लाभकारी शराब के व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित किया जा सके। आरसीबी समीक्षा इस अनुशासित पूंजी आवंटन रणनीति को दर्शाती है जिसका उद्देश्य शेयरधारक मूल्य को अधिकतम करना है।

प्रवीण सोमेश्वर, एमडी और सीईओ, ने कहा, “आरसीएसपीएल यूएसएल के लिए एक मूल्यवान और रणनीतिक संपत्ति रही है; हालाँकि, यह हमारे शराब व्यवसाय के लिए गैर-कोर है। यह कदम यूएसएल और डियाजियो की प्रतिबद्धता को मजबूत करता है कि वे अपने भारत उद्यम पोर्टफोलियो की समीक्षा जारी रखें ताकि दीर्घकालिक मूल्य वितरण को सक्षम किया जा सके।”

डियाजियो, जो USL में 56.7 प्रतिशत हिस्सेदारी रखता है, रिपोर्ट के अनुसार RCB फ्रैंचाइज़ी के लिए लगभग 2 बिलियन USD का मूल्यांकन करने की कोशिश कर रहा है, जो टीम के मजबूत ब्रांड मूल्य और वैश्विक पहचान को उजागर करता है। 1.03 लाख करोड़ रुपये के बाजार पूंजीकरण, नगण्य ऋण, 21.8x का ब्याज कवरेज और 2,903 करोड़ रुपये के नकद भंडार के साथ, USL की बैलेंस शीट भारत के उपभोक्ता सामान क्षेत्र में सबसे मजबूत में से एक बनी हुई है। कंपनी की वित्तीय लचीलापन उसे गैर-कोर संपत्तियों को मौद्रिक बनाने और प्राप्तियों को उच्च-विकास, प्रीमियम ब्रांडों या संभावित शेयरधारक रिटर्न में पुनः निवेश करने की अनुमति देती है।

वित्तीय प्रदर्शन: मुख्य व्यवसाय की गति मजबूत बनी हुई है

USL के Q2FY26 प्रदर्शन ने इसके अंतर्निहित संचालन की ताकत की पुष्टि की।

• संविलित शुद्ध बिक्री: ₹ 3,173 करोड़ (+11.6 प्रतिशत वर्ष दर वर्ष)
• EBITDA: ₹ 660 करोड़ (+31.5 प्रतिशत)
• कर के बाद लाभ: Rs 464 करोड़ (+36.1 प्रतिशत)
• ईबीआईटीडीए मार्जिन: 21.2 प्रतिशत, वर्ष दर वर्ष 337 बीपीएस की वृद्धि

वृद्धि प्रेस्टिज़ और एबव (P&A) खंड द्वारा संचालित हुई, जिसमें एंटीकी, सिग्नेचर और रॉयल चैलेंज जैसे ब्रांड शामिल हैं, जो वर्ष दर वर्ष 12.4 प्रतिशत की वृद्धि कर रहे हैं और अब USL की कुल राजस्व का 88 प्रतिशत से अधिक योगदान दे रहे हैं।

H1FY26 के लिए, समेकित शुद्ध बिक्री 6,194 करोड़ रुपये (+10.5 प्रतिशत) पर रही और PAT 6.7 प्रतिशत बढ़कर 881 करोड़ रुपये हो गया। यहां तक कि खेल क्षेत्र (RCSPL) ने 15.8 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज की, जो RCB के मजबूत ऑन-फील्ड और वाणिज्यिक प्रदर्शन से लाभान्वित हुआ।

क्रेडिट रेटिंग एजेंसी CRISIL ने USL पर AAA/Stable और A1+ रेटिंग को फिर से पुष्टि की, जिसमें मजबूत तरलता प्रोफ़ाइल, मध्यम पूंजीगत व्यय (300 करोड़ रुपये वार्षिक) और लगातार लाभप्रदता में सुधार का उल्लेख किया गया।

आरसीबी का ब्रांड और वित्तीय मूल्यांकन

रॉयल चैलेंजर्स बैंगलोर फ्रैंचाइज़ी, जिसे RCSPL द्वारा प्रबंधित किया जाता है, वर्तमान में 269 मिलियन अमेरिकी डॉलर में मूल्यांकित है, जिससे यह 2025 में सबसे मूल्यवान आईपीएल टीम बन गई है, जैसा कि हौलीहन लोकी, इंक. द्वारा बताया गया है, जो एक अमेरिकी वैश्विक निवेश बैंक है जिसने लीग के वार्षिक मूल्यांकन अध्ययन का संचालन किया। सभी दस आईपीएल फ्रैंचाइज़ियों का कुल उद्यम मूल्य लगभग 18.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुँच गया है, जो वर्ष दर वर्ष 12.9 प्रतिशत की वृद्धि को दर्शाता है।

आईपीएल 2025 फ्रेंचाइजी मूल्यांकन (स्रोत: हौलीहन लोकी, इंक.)

हौलीहन लोकी ने 2025 में कुल आईपीएल फ्रैंचाइज़ी पारिस्थितिकी तंत्र का अनुमान 18.5 बिलियन अमेरिकी डॉलर लगाया, जो वर्ष दर वर्ष 12.9 प्रतिशत की वृद्धि को दर्शाता है। आरसीबी की प्रमुखता को 2025 में पहली आईपीएल खिताब जीतने, विशाल वैश्विक प्रशंसक आधार और विराट कोहली के साथ स्थायी संबंध ने बढ़ाया। प्यूमा, बिरला एस्टेट्स और नथिंग के साथ प्रायोजन संबंधों ने इसके व्यावसायिक प्रोफ़ाइल को और बढ़ावा दिया।

संभावित बिक्री आय: रणनीतिक पूंजी तैनाती

यदि डियाजियो RCB के लिए 2 बिलियन अमेरिकी डॉलर (लगभग 16,600 करोड़ रुपये) के अपने लक्षित मूल्यांकन को प्राप्त करने में सफल होता है, तो यह सौदा भारत के खेल इतिहास में सबसे बड़े फ्रैंचाइज़ी मुद्रीकरण में से एक बन सकता है। USL के लगभग ऋण-मुक्त बैलेंस शीट को देखते हुए, प्राप्त धन का रणनीतिक रूप से उपयोग किया जा सकता है:

• गोडावन, द सिंगलटन और ब्लैक डॉग जैसे ब्रांडों को बढ़ाकर प्रीमियमाइजेशन को तेज करें;
• डिजिटल-नेतृत्व वाले अभियानों और अनुभवात्मक लॉन्च के माध्यम से नवाचार और विपणन को बढ़ावा दें;
• डियाजियो के "ग्रेन टू ग्लास" कार्यक्रम के तहत क्षमता और स्थिरता पहलों का विस्तार करें;
• शेयरधारकों को पूंजी वापस खरीदारी या लाभांश के माध्यम से लौटाएं।

यह डियाजियो की वैश्विक "फोकस, प्रीमियमाइज, सरल बनाना" रणनीति के साथ मेल खाता है, यह सुनिश्चित करते हुए कि पूंजी उच्च-मार्जिन, ब्रांड-चालित श्रेणियों में केंद्रित रहे।

भारत का अल्कोबेव क्षेत्र: कई दशकों की वृद्धि के लिए तैयार

भारत का शराब पेय पदार्थ क्षेत्र दीर्घकालिक मैक्रो और सांस्कृतिक परिवर्तनों द्वारा समर्थित संरचनात्मक ताकत का प्रदर्शन करना जारी रखता है:

• प्रीमियमाइजेशन मोमेंटम: उपभोक्ता प्रीमियम और शिल्प श्रेणियों में अपग्रेड कर रहे हैं।
• जनसांख्यिकी लाभ: 2030 तक, 100 मिलियन नए उपभोक्ता कानूनी पीने की उम्र तक पहुँचेंगे, जो वैश्विक वृद्धि का 25 प्रतिशत होगा।
• संस्कृतिक विकास: बदलते सामाजिक मानदंड उपभोग के अवसरों को विस्तारित कर रहे हैं।
• बढ़ती समृद्धि: 2030 तक 700 मिलियन मध्यवर्गीय और समृद्ध उपभोक्ताओं की उम्मीद है।
• नवाचार-प्रेरित विकास: क्राफ्ट स्पिरिट्स, फ्लेवर्ड वेरिएंट्स और रेडी-टू-ड्रिंक कॉकटेल प्रयोग को बढ़ावा दे रहे हैं।
• कम पैठ: प्रति व्यक्ति शराब की खपत मध्यम बनी हुई है, जिससे विस्तार के लिए विशाल स्थान बचा है।

3 वर्षों की स्थिर बिक्री CAGR 7.5 प्रतिशत और लाभ CAGR 17 प्रतिशत के साथ, USL संरचनात्मक रूप से इन धर्मनिरपेक्ष प्रवृत्तियों से लाभ उठाने के लिए स्थित है।

निवेशक निष्कर्ष

यूनाइटेड स्पिरिट्स की आरसीबी निवेश की समीक्षा एक महत्वपूर्ण पोर्टफोलियो कदम को चिह्नित करती है, जो तेज़ रणनीतिक ध्यान और अनुशासित पूंजी तैनाती का संकेत देती है। कंपनी की 1.03 लाख करोड़ रुपये की बाजार पूंजी, मजबूत मार्जिन और प्रीमियम स्पिरिट्स में नेतृत्व किसी भी संभावित बिक्री से प्राप्त धन को उच्च-गति वाले क्षेत्रों में पुनर्निवेश करने के लिए एक ठोस आधार प्रदान करते हैं।

हालांकि बिक्री से क्रिकेट में ब्रांड की दृश्यता कम हो सकती है, यह डियाजियो के मुख्य लाभप्रदता और सतत मूल्य निर्माण पर ध्यान केंद्रित करने के साथ पूरी तरह से मेल खाता है। निवेशकों के लिए, यह निर्णय यह पुष्टि करता है कि USL दीर्घकालिक संचित लाभ को सहायक प्रतिष्ठा पर प्राथमिकता दे रहा है, जो परिपक्व पूंजी प्रबंधन की एक विशेषता है।