કેમ રોકાણ પ્રવાહો વૃદ્ધિ કરતાં વધુ મહત્વના છે

વર્ષોથી, વૃદ્ધિને વ્યવસાયમાં એકમાત્ર સૌથી મહત્વપૂર્ણ ઉદ્દેશ તરીકે માનવામાં આવ્યું છે. આવકનો વિસ્તરણ, બજારના હિસ્સા મેળવવા અને વપરાશકર્તા વધારાઓ, આ મેટ્રિક્સ કમાણીના કોલ, રોકાણકર્તા પ્રસ્તુતિઓ અને મૂલ્યાંકન મોડલમાં પ્રભુત્વ ધરાવે છે. ધીમે ધીમે વધતા કંપનીઓને ઘણીવાર સ્થિર માનવામાં આવે છે, જ્યારે વૃદ્ધિની શોધમાં રહેલા કંપનીઓને ધ્યાન અને મૂડી સાથે પુરસ્કૃત કરવામાં આવે છે. પરંતુ વૃદ્ધિની આ લાલસા એક શાંત સત્યને છુપાવે છે.

ઘણાં કંપનીઓને જીવંત રહેવા માટે ઊંચી વૃદ્ધિની જરૂર નથી. અને ઘણા લાંબા ગાળાના શેરધારક ધન બનાવવા માટે પણ તેની જરૂર નથી. જે તેમને જોઈએ છે તે છે વિશ્વસનીય નગદ પ્રવાહ, મૂડી શિસ્ત અને આર્થિક સંબંધિતતા.

આજના બજારના વાતાવરણમાં, જે ઊંચા વ્યાજ દરો, કડક પ્રવાહતા અને વધતી મૂડીની તીવ્રતા દ્વારા વ્યાખ્યાયિત છે, વૃદ્ધિ વૈકલ્પિક છે તે વિચાર હવે માત્ર માન્ય નથી પરંતુ વધતી મહત્વપૂર્ણ બની રહી છે.

વૃદ્ધિની વાર્તા: જ્યારે તે આવશ્યક બની

વૃદ્ધિ ફરજિયાત છે તે માન્યતા તાજેતરની ઘટના છે. આ સસ્તી મૂડી, અનુકૂળ મોંઘવારી અને વૈશ્વિક માંગના વિસ્તરણના લાંબા સમયગાળા દરમિયાન ઉદ્ભવ્યું. જ્યારે પૈસા પ્રચુર હતા, ત્યારે વ્યવસાયો સ્કેલની શોધમાં નફાની બલિદાન આપવા માટે સમર્થ હતા. ભવિષ્યની વૃદ્ધિ મોટી દેખાય ત્યાં સુધી નુકસાન સહન કરવામાં આવતું હતું.

આ માનસિકતા ક્ષેત્રોમાં ફેલાઈ ગઈ. અહીં સુધી કે પરિપક્વ ઉદ્યોગોએ પણ વૃદ્ધિ દર્શાવવાની દબાણ અનુભવી, ઘણીવાર અધિગ્રહણ, ભૂગોળીય વિસ્તરણ અથવા નજીકના વ્યવસાયોમાં વિવિધતા દ્વારા. ઘણા કેસોમાં, વૃદ્ધિ આર્થિક આવશ્યકતા કરતાં વાર્તા માટેની આવશ્યકતા બની ગઈ.

જેને ઘણીવાર અવગણવામાં આવ્યું તે એક સરળ પ્રશ્ન હતો: જ્યારે વૃદ્ધિ ધીમે થાય છે, પરંતુ નગદ પ્રવાહ મજબૂત રહે છે ત્યારે શું થાય?

નગદ પ્રવાહ જીવંત રહેવું છે, વૃદ્ધિ વ્યૂહરચના છે

મૂળભૂત સ્તરે, વ્યવસાયો નગદ પ્રવાહ પર જીવંત રહે છે, વૃદ્ધિ દરો પર નહીં. એક કંપની જે સ્થિર ઓપરેટિંગ નગદ પ્રવાહ ઉત્પન્ન કરે છે તે:

• કર્મચારીઓને અને પુરવઠાકારને ચૂકવણી કરે છે
• આસાનીથી દેવું સેવા આપે છે
• સંપત્તિઓ અને ક્ષમતા જાળવે છે
• શેરધારકોને મૂડી પાછું આપે છે
• આર્થિક મંદી સહન કરે છે

વૃદ્ધિ, વિરુદ્ધમાં, એક વ્યૂહાત્મક પસંદગી છે. તે યોગ્ય ખર્ચે અને સ્વીકાર્ય વળતર પર અનુસરવામાં લાંબા ગાળાના મૂલ્યને વધારી શકે છે. પરંતુ તે જીવંત રહેવા માટેની પૂર્વશરત નથી. ઘણા પરિપક્વ વ્યવસાયો સ્થિર માંગના વાતાવરણમાં કાર્યરત છે જ્યાં વૃદ્ધિની તકો મર્યાદિત છે. તે તેમને નબળા વ્યવસાયો બનાવતું નથી. વાસ્તવમાં, તે તેમને વધુ આગાહી કરી શકાય તેવા, વધુ લવચીક અને વધુ મૂડી કાર્યક્ષમ બનાવે છે.

પરિપક્વ વ્યવસાયો: સ્થિર, સ્થિર નહીં

પરિપક્વ વ્યવસાયો ઘણીવાર ખોટી રીતે સમજવામાં આવે છે. તેમને એક્સ-વૃદ્ધિ, જૂની અર્થતંત્ર, અથવા બોરિંગ તરીકે લેબલ કરવામાં આવે છે જેમ કે ઝડપી વિસ્તરણની ગેરહાજરી ઘટાડાને સૂચવે છે. વાસ્તવમાં, પરિપક્વતા ઘણીવાર તે ફાસ્ટ-વૃદ્ધિ કંપનીઓની ખામી છે: ભાવ નિર્ધારણ શક્તિ, મજબૂત ગ્રાહક સંબંધો, ઓપરેટિંગ લિવરેજ અને આગાહી કરી શકાય તેવી માંગ.

આ પ્રકારની કંપનીઓ સામાન્ય રીતે એવા ક્ષેત્રોમાં કાર્યરત હોય છે જ્યાં બદલાવની માંગ, નિયમન, અથવા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પર આધાર સ્થિરતા બનાવે છે. તેમના નગદ પ્રવાહો ઝડપથી વધતા નથી, પરંતુ તે ટકાઉ છે.

રોકાણકર્તાઓ માટે, ટકાઉપણું મહત્વપૂર્ણ છે. ખાસ કરીને અનિશ્ચિત વાતાવરણમાં, એક વ્યવસાય જે સતત નગદ ઉત્પન્ન કરી શકે છે તે આક્રમક વિસ્તરણ પર આધાર રાખ્યા વિના ઘણીવાર વધુ વિશ્વસનીયતા લાયક છે.

વૃદ્ધિની લાલસાનો છુપાયેલો ખર્ચ

કોઈપણ કિંમત પર વૃદ્ધિને અનુસરવું મૂલ્યને શાંતિથી નાશ કરી શકે છે. વૃદ્ધિને સામાન્ય રીતે મૂડીની જરૂર હોય છે, તે કેપેક્સ, અધિગ્રહણ, માર્કેટિંગ ખર્ચ અથવા કાર્યકારી મૂડીના વિસ્તરણ દ્વારા હોય. જો આ વધારાની મૂડી પર વળતર નીચું છે, તો વૃદ્ધિ ઘટાડક બની જાય છે, વધારાના નહીં. અસ્વસ્થ વૃદ્ધિના સામાન્ય લક્ષણોમાં સામેલ છે:

• ઉપયોગમાં મૂડી પર વળતરની ઘટતી
• વિસ્તરણને ફંડ કરવા માટે વધતી લિવરેજ
• આવક વૃદ્ધિ દ્વારા છુપાયેલી માર્જિન દબાણ
• વારંવાર ઇક્વિટી ઘટાડો
• વધારાની ઓપરેશનલ જટિલતા

આવા કેસોમાં, વૃદ્ધિ ટૂંકા ગાળામાં આકર્ષક લાગે છે પરંતુ સંપૂર્ણ ચક્રમાં વ્યવસાયને નબળું બનાવે છે. બજારો આ વેપારને વધુ ઓળખી રહ્યા છે. નગદ પ્રવાહ વિના વૃદ્ધિને હવે આપોઆપ પુરસ્કૃત કરવામાં આવતું નથી.

કેમ વૃદ્ધિ મૂડી-સંકુચિત વિશ્વમાં ઓછું મહત્વ ધરાવે છે

મેક્રો વાતાવરણ મહત્વપૂર્ણ રીતે બદલાયું છે. વ્યાજ દરો છેલ્લા દાયકાના મોટા ભાગે કરતાં બંધારણાત્મક રીતે ઊંચા છે. મૂડી વધુ પસંદગીયુક્ત છે. રોકાણકર્તાઓ નફામાં દૃષ્ટિની માંગ કરે છે, ફક્ત સંભવિતમાં નહીં. સાથે સાથે, આર્થિક વૃદ્ધિના નવા ક્ષેત્રો, ઉત્પાદન, ઊર્જા પરિવર્તન અને ડેટા કેન્દ્રો મહત્વપૂર્ણ આગળની રોકાણની જરૂર છે.

આ સંદર્ભમાં, વ્યવસાયો જે આંતરિક નગદ પ્રવાહો દ્વારા ઓપરેશન્સને સ્વ-ફંડ કરી શકે છે તે સ્પષ્ટ લાભ માણે છે. તેઓ બાહ્ય મૂડી પર ઓછા આધાર રાખે છે, નાણાકીય પરિસ્થિતિઓના કડક થવા પર ઓછા સંવેદનશીલ હોય છે અને તેમની વ્યૂહાત્મક પસંદગીઓમાં વધુ લવચીક હોય છે. જે વૃદ્ધિ આંતરિક રીતે ફંડ કરી શકાતી નથી તે ગુણવત્તા કરતાં જોખમ બની જાય છે.

જ્યારે કોઈ વૃદ્ધિ વાસ્તવમાં શ્રેષ્ઠ છે

• ઓપરેશન્સને ઓપ્ટિમાઇઝ કરે છે
• બેલેન્સ શીટને મજબૂત બનાવે છે
• ડિવિડન્ડ અથવા બાયબેક વધારવા
• વિશેષ રીતે રોકાણ કરે છે, વ્યાપક રીતે નહીં

આ અભિગમમાં ઉત્સાહની ઉણપ હોઈ શકે છે, પરંતુ તે સમય સાથે શાંતિથી સંકલિત થાય છે.

રોકાણકર્તા દૃષ્ટિકોણ: સફળતા કેવી રીતે દેખાય તે ફરીથી વિચારવું

રોકાણકર્તાઓ માટે, વૃદ્ધિ વૈકલ્પિક છે તે વિચારધારા માટે માનસિકતામાં ફેરફારની જરૂર છે. “આ કંપની કેટલી ઝડપથી વધે છે?” પૂછવા બદલે, વધુ સંબંધિત પ્રશ્ન છે “આ કંપની આવકને નગદમાં કેવી રીતે રૂપાંતરિત કરે છે અને તે નગદ સાથે શું કરે છે?”

3-5% ની વૃદ્ધિ સાથે ઉચ્ચ નગદ રૂપાંતરણ અને શિસ્તબદ્ધ મૂડી વિતરણ ધરાવતી એક કંપની 15% ની વૃદ્ધિ ધરાવતી કંપનીને outperform કરી શકે છે જે મૂડીનો ઉપયોગ કરે છે અને નબળા વળતર આપે છે. લાંબા ગાળામાં, મૂડી પર વળતર અને મફત નગદ પ્રવાહ હેડલાઇન વૃદ્ધિ દર કરતાં વધુ મહત્વ ધરાવે છે.

વૃદ્ધિ હજુ પણ મહત્વપૂર્ણ છે પરંતુ યોગ્ય શરતો પર

આમાંથી કોઈપણનો અર્થ નથી કે વૃદ્ધિ અસંબંધિત છે. જ્યારે તે:

• આંતરિક રીતે ફંડ કરવામાં આવે છે
• મૂડી પર ઉચ્ચ વળતાની સાથે અમલમાં આવે છે
• મુખ્ય ક્ષમતાઓ સાથે સંકલિત છે
• ચક્રની અંદર યોગ્ય સમયે થાય છે

સમસ્યા ત્યારે ઊભી થાય છે જ્યારે વૃદ્ધિ આર્થિક મૂલ્ય વધારવા માટે એક ઉદ્દેશ બની જાય છે, તે પોતે નહીં. બજાર હવે માત્ર મહત્ત્વાકાંક્ષા માટે પ્રીમિયમ ચૂકવતું નથી. તે પરિણામો માટે ચૂકવે છે.

નિષ્કર્ષ

ઘણાં કંપનીઓ નિષ્ફળ નથી થતી કારણ કે તેઓ વધતા અટકાવે છે. તેઓ નિષ્ફળ થાય છે કારણ કે તેઓ નગદ પ્રવાહ, મૂડી શિસ્ત અથવા બેલેન્સ શીટ પર નિયંત્રણ ગુમાવે છે. અનિશ્ચિતતા અને વધતી મૂડીના ખર્ચથી ચિહ્નિત પરિસ્થિતિમાં, જે વ્યવસાયો સ્થિરતાને ઝડપ પર પ્રાથમિકતા આપે છે તે ફરીથી મહત્વ ધરાવે છે. વૃદ્ધિ હજુ પણ ઇચ્છનીય છે, પરંતુ તે હવે ફરજિયાત નથી.

રોકાણકર્તાઓ માટે, takeaway સરળ પરંતુ શક્તિશાળી છે: વૃદ્ધિને શક્તિશાળી સાથે ગેરસમજ ન કરો. ક્યારેક, વૃદ્ધિ વિના જીવંત રહેવાની ક્ષમતા તમામમાં સૌથી મજબૂત સંકેત છે.

અસ્વીકૃતિ: આ લેખ માહિતી માટે છે અને રોકાણની સલાહ નથી.