वॉरेन बफे्ट की गूगल पर चौंकाने वाली शर्त: बर्कशायर की USD 4.3 बिलियन की चाल के पीछे की एआई मास्टरस्ट्रोक

जब वॉरेन बफेट ने बर्कशायर हैथवे के माध्यम से Q3 2025 में अल्फाबेट (गूगल) में लगभग 4.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर का एक नया निवेश घोषित किया, तो बाजार ने ध्यान दिया। दशकों से, बफेट ने प्रौद्योगिकी शेयरों पर सतर्क रुख बनाए रखा था, जिसमें एप्पल एक दुर्लभ अपवाद था। फिर भी इस बार, बफेट ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता क्रांति के केंद्र की ओर ध्यान केंद्रित किया और आश्चर्यजनक रूप से Nvidia की ओर नहीं, जो बाजार का सबसे प्रसिद्ध एआई नाम है, बल्कि गूगल की ओर।

पहली नज़र में, यह निर्णय आश्चर्यजनक लगता है। Nvidia एआई बूम का प्रतीक रहा है, जिसकी GPUs दुनिया भर में अधिकांश बड़े पैमाने पर एआई मॉडल प्रशिक्षण को शक्ति प्रदान करती हैं। हालाँकि, बफेट का कदम इस बात की गहरी समझ पर आधारित लगता है कि आने वाले दशक में कृत्रिम बुद्धिमत्ता की अर्थव्यवस्था कैसे विकसित होगी। इस बदलाव को समझने के लिए, एक को सुर्खियों से परे देखना होगा और एआई की संरचनात्मक यांत्रिकी में जाना होगा।

प्रशिक्षण बनाम अनुमान: असली एआई युद्धभूमि

एआई दो मौलिक स्तंभों पर काम करता है: प्रशिक्षण और अनुमान। प्रशिक्षण उस प्रक्रिया को संदर्भित करता है जिसमें एक एआई मॉडल को विशाल डेटा सेट खिलाकर सिखाया जाता है जब तक कि यह पैटर्न और व्यवहार नहीं सीख लेता। दूसरी ओर, अनुमान तब होता है जब उस प्रशिक्षित मॉडल का वास्तविक समय में उपयोग किया जाता है, प्रश्नों का उत्तर देना, सामग्री उत्पन्न करना, छवियों को पहचानना या भविष्यवाणियाँ करना। उदाहरण के लिए: एक वॉयस असिस्टेंट पर विचार करें। जब इंजीनियर इसे भाषण नमूनों और भाषा पैटर्न के विशाल डेटा सेट खिलाते हैं ताकि यह आदेशों को समझना सीख सके, तो यह प्रशिक्षण है। लेकिन जब आप अपने असिस्टेंट से वास्तविक समय में पूछते हैं, "आज का मौसम क्या है?" और यह तुरंत एक सटीक उत्तर देता है, तो वह वास्तविक दुनिया में निष्पादन अनुमान है।

जहां प्रशिक्षण ने अब तक निवेश की कहानियों पर हावी रहा है, वहीं उद्योग के अध्ययन सुझाव देते हैं कि एक नाटकीय बदलाव आ रहा है। 2030 तक, वैश्विक एआई कंप्यूटिंग शक्ति का लगभग 70 प्रतिशत अनुमानित है कि व्याख्या द्वारा उपभोग किया जाएगा, न कि प्रशिक्षण द्वारा। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि व्याख्या केवल अधिक बार नहीं होती; यह संरचनात्मक रूप से अधिक महंगी और निरंतर होती है। उदाहरण के लिए, उद्योग की रिपोर्टों के अनुसार, जबकि ChatGPT की प्रशिक्षण लागत लगभग 150 मिलियन अमेरिकी डॉलर के आसपास आंकी गई थी, वास्तविक समय में लाखों उपयोगकर्ताओं को सेवा देने की वार्षिक व्याख्या लागत 2.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर को पार कर गई है। इससे व्याख्या वास्तविक दुनिया में तैनाती में प्रशिक्षण की तुलना में 15 गुना अधिक महंगी हो जाती है।

गूगल के पास रणनीतिक लाभ क्यों है

यहाँ बफेट के कदम के पीछे का महत्वपूर्ण दृष्टिकोण है। एनवीडिया के जीपीयू एआई मॉडल को प्रशिक्षित करने के लिए बहुत प्रभावी हैं, लेकिन अनुमान के लिए एक अलग प्रकार की अवसंरचना की आवश्यकता होती है; जो गति, लागत की दक्षता और बिजली के उपयोग को बड़े पैमाने पर अनुकूलित किया जाता है। यहाँ गूगल के टेन्सर प्रोसेसिंग यूनिट्स (TPUs) काम में आते हैं। गूगल के TPUs विशेष रूप से एआई वर्कलोड के लिए डिज़ाइन किए गए कस्टम-बिल्ट चिप्स हैं। वे वास्तविक समय के अनुमान में स्केलेबिलिटी और दक्षता के लिए इंजीनियर किए गए हैं, जो उत्पादन उपयोग के लिए लागत की दक्षता के लिए अक्सर जीपीयू को पीछे छोड़ देते हैं। मिडजर्नी द्वारा गूगल के TPUs पर जाने के बाद कंप्यूटिंग लागत में 65 प्रतिशत की कमी आई है, ऐसा रिपोर्ट किया गया है। एंथ्रोपिक और अन्य एआई कंपनियाँ भी TPUs को अपना रही हैं, और एनवीडिया के साथ मजबूत संबंध रखने वाली कंपनियाँ भी अब गूगल के साथ महत्वपूर्ण ऑर्डर दे रही हैं।

चैटजीपीटी, NVIDIA के अपने पारिस्थितिकी तंत्र में भारी निवेश होने के बावजूद, महत्वपूर्ण कार्यभार के लिए गूगल के टीपीयू का उपयोग कर रहा है। मेटा भी अपनी एआई प्रणालियों को ऑप्टिमाइज़ करने के लिए टीपीयू लागू करने की योजना बना रहा है। एआई की दौड़ तेजी से इन्फ़रेंस कार्यक्षमता के आधार पर लड़ी जा रही है, और इस क्षेत्र में, गूगल के पास एक शक्तिशाली तकनीकी बढ़त है। यह सीधे गूगल के क्लाउड इंफ्रास्ट्रक्चर, हार्डवेयर और एआई सेवाओं के लिए निरंतर मांग में अनुवादित होता है, जो लागत की श्रेष्ठता और स्केल लाभ द्वारा समर्थित आवर्ती राजस्व इंजन बनाता है।

बर्कशायर मूव: वास्तव में क्या हुआ

अपने नवीनतम 13F फाइलिंग में Q3 2025 के लिए, बर्कशायर हैथवे ने लगभग 17.8–17.9 मिलियन एलेफाबेट शेयरों की खरीद का खुलासा किया, जिनकी कीमत 30 सितंबर 2025 तक लगभग 4.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर थी। इसने तुरंत एलेफाबेट को बर्कशायर के प्रमुख इक्विटी होल्डिंग्स में शामिल कर दिया। जबकि बाजार की टिप्पणियाँ इसे "बफेट का गूगल पर दांव" के रूप में प्रस्तुत करती हैं, निर्णय में संभवतः बर्कशायर के पोर्टफोलियो प्रबंधक टॉड कॉम्ब्स और टेड वेश्लर के साथ-साथ ग्रेग एबल की व्यापक रणनीतिक दृष्टि शामिल थी क्योंकि बफेट धीरे-धीरे पीछे हट रहे हैं। व्यापार को निष्पादित करने वाले की परवाह किए बिना, यह निवेश एलेफाबेट के दीर्घकालिक मूल्य प्रस्ताव का एक निर्णायक समर्थन दर्शाता है। अब यह हिस्सेदारी लगभग 5.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर के बाजार मूल्य पर खड़ी है, जो प्रवेश के पीछे के समय और विश्वास को दर्शाती है।

एआई से परे: अल्फाबेट की व्यापक वित्तीय ताकत

यह केवल एक एआई दांव नहीं है; यह एक मूल्यांकन-समर्थित रणनीतिक आवंटन है। एलेफाबेट उन विशेषताओं को प्रदर्शित करता है जिन्हें वॉरेन बफेट पारंपरिक रूप से पसंद करते हैं:

• 90 प्रतिशत से अधिक वैश्विक खोज हिस्सेदारी के साथ प्रमुख बाजार स्थिति
• डिजिटल विज्ञापन में मजबूत मूल्य निर्धारण शक्ति
• 28 प्रतिशत राजस्व वृद्धि के साथ तेजी से बढ़ता हुआ क्लाउड व्यवसाय
• मजबूत मुक्त नकद प्रवाह और शुद्ध नकद बैलेंस शीट
• यूट्यूब, एंड्रॉइड, वर्कस्पेस और एआई सेवाओं के बीच गहरा पारिस्थितिकी तंत्र

एल्फाबेट की नवाचार को पूर्वानुमानित नकद प्रवाह में बदलने की क्षमता बफेट के "आर्थिक खाई" के सिद्धांत के साथ पूरी तरह से मेल खाती है। यह स्थिर आधार बर्कशायर को अत्यधिक अटकलों के जोखिम के बिना एआई-नेतृत्व वाले विकास में भाग लेने की अनुमति देता है।

बर्कशायर के पोर्टफोलियो में रणनीतिक घुमाव

दिलचस्प बात यह है कि यह कदम बर्कशायर द्वारा 2023 से एप्पल में अपनी हिस्सेदारी को लगभग 74 प्रतिशत कम करने के साथ मेल खाता है। यह कमी पोर्टफोलियो संतुलन को दर्शाती है, न कि एप्पल में विश्वास की कमी को। साथ ही, बर्कशायर ने बैंक ऑफ अमेरिका और अन्य वित्तीय नामों में अपनी हिस्सेदारी को कम किया है, जो एआई अवसंरचना और स्थायी मांग के चौराहे पर स्थित कंपनियों की ओर पूंजी पुनर्वितरण का संकेत देता है। बर्कशायर के पोर्टफोलियो में प्रौद्योगिकी की हिस्सेदारी पांच वर्षों में 18 प्रतिशत से बढ़कर 32 प्रतिशत हो गई है, लेकिन यह विस्तार अनुशासित बना हुआ है। वर्तमान में, एलबेफेट बर्कशायर के कुल पोर्टफोलियो का लगभग 1.5 प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करता है, जो अटकलों के बजाय सतर्क आशावाद को दर्शाता है।

नविधिया क्यों नहीं?

हालांकि Nvidia एक अद्भुत कंपनी बनी हुई है, लेकिन इसकी मूल्यांकन, चक्रीयता और प्रशिक्षण मांग चक्रों पर निर्भरता उच्च अस्थिरता जोखिम पैदा करती है। बफेट उन व्यवसायों को पसंद करते हैं जिनकी आय की दृश्यता दशकों तक बढ़ सकती है, न कि तिमाहियों तक। गूगल की TPU-चालित अनुमानित प्रभुत्व क्लाउड सेवाओं, उद्यम अनुबंधों और स्केलेबल तैनाती के माध्यम से स्थिर मुद्रीकरण प्रदान करता है। सरल शब्दों में, Nvidia को तब लाभ होता है जब मॉडल बनाए जाते हैं। गूगल को हर बार लाभ होता है जब उन मॉडलों का उपयोग किया जाता है, और उपयोग तेजी से बढ़ता है जैसे-जैसे AI रोजमर्रा की जिंदगी में प्रवेश करता है।

नेतृत्व परिवर्तन और रणनीतिक विकास

जैसे ही वॉरेन बफेट उत्तराधिकार के लिए तैयार हो रहे हैं, ग्रेग एबल का बढ़ता प्रभाव बर्कशायर के निवेश दर्शन में एक व्यापक विकास को दर्शाता है। मूल मूल्य सिद्धांतों को छोड़ने के बिना, बर्कशायर "स्थायी संपत्तियों" की परिभाषा को डिजिटल बुनियादी ढांचे, क्लाउड प्रभुत्व और एआई पारिस्थितिकी तंत्र को शामिल करने के लिए फिर से कैलिब्रेट कर रहा है। यह एलेफाबेट निवेश प्रतीकात्मक बन जाता है: मूल्य निवेश को प्रतिस्थापित नहीं किया गया है; यह बस आधुनिक आर्थिक वास्तविकताओं के अनुकूल हो गया है।

निवेशकों के लिए बड़ा संदेश और निष्कर्ष: एक गणनात्मक मास्टरस्ट्रोक

बफेट का निवेश वैश्विक बाजारों को एक शक्तिशाली संकेत भेजता है: एआई का अवसर केवल प्रमुख नवाचार या आकर्षक मॉडल रिलीज़ द्वारा परिभाषित नहीं किया जाएगा, बल्कि स्थायी बुनियादी ढांचे, स्केलेबिलिटी और संचालन दक्षता द्वारा किया जाएगा। वे कंपनियाँ जो एआई गणना, तैनाती और वास्तविक समय कार्यभार प्रसंस्करण की रीढ़ को नियंत्रित करती हैं, अगले दशक के मूल्य निर्माण को आकार देंगी। एलबेफेट, अपने स्वामित्व वाले टीपीयू, तेजी से बढ़ते क्लाउड प्लेटफॉर्म, एकीकृत डेटा पारिस्थितिकी तंत्र और बेजोड़ मुद्रीकरण इंजनों के साथ, अल्पकालिक प्रचार चक्रों से बहुत आगे एआई को बड़े पैमाने पर मुद्रीकरण करने के लिए अद्वितीय रूप से स्थित है।

वॉरेन बफेट का गूगल में 4.3 बिलियन अमेरिकी डॉलर का निवेश इसलिए एक अटकलात्मक प्रवृत्ति से बहुत दूर है। यह एक स्पष्ट समझ को दर्शाता है कि एआई की असली अर्थव्यवस्था केवल इस बात से निर्धारित नहीं होगी कि कौन सबसे स्मार्ट मॉडल बनाता है, बल्कि इस बात से होगी कि कौन हर दिन अरबों द्वारा उपयोग की जाने वाली वास्तविक समय की बुद्धिमत्ता को शक्ति प्रदान करता है। बर्कशायर हैथवे को एलेफाबेट के साथ संरेखित करके, बफेट ने प्रभावी रूप से अपनी पूंजी को कृत्रिम बुद्धिमत्ता की विकसित होती अवसंरचना अर्थव्यवस्था के पीछे रखा है, जहां अनुमान, प्रशिक्षण नहीं, लागत, राजस्व और लाभ पूल पर हावी होगा। इस अर्थ में, यह केवल गूगल पर एक दांव नहीं है; यह भविष्य की डिजिटल अर्थव्यवस्था की वास्तुकला पर एक दांव है और शायद एआई युग में बफेट के सबसे दूरदर्शी निर्णयों में से एक है।

अस्वीकृति: यह लेख केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है और निवेश सलाह नहीं है।