शाश्वत कमाई क्षण: ब्लिंकिट झोमाटोच्या पलीकडे वाढीचा इंजिन कसे बनत आहे

Eternal Ltd, Zomato ची मातृसंस्था आणि त्वरित वाणिज्य प्लॅटफॉर्म Blinkit, पुन्हा एकदा बाजाराच्या लक्षात आहे कारण त्यांनी Q3FY26 आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत जे फक्त मजबूत टॉपलाइन वाढ दर्शवत नाही तर व्यवसाय कसा समजला जात आहे आणि कसा मूल्यांकन केला जात आहे यामध्ये मूलभूत बदल दर्शवतात. तिमाही, त्वरित वाणिज्याच्या जलद विस्तारामुळे चालित, Blinkit अधिग्रहणासह सुरू झालेल्या दीर्घकालीन धोरणात्मक खेळाची वैधता सिद्ध करते आणि आता वारसा अन्न-डिलिव्हरी व्यवसाय स्थिर होत असताना महसूल गती चालवते.

गुंतवणूकदारांनी दीर्घकाळ Eternal च्या वाढीला नफा मिळवण्यास संतुलित करण्याच्या प्रयत्नांचे निरीक्षण केले आहे. FY26 च्या तिसऱ्या तिमाहीने त्या संदर्भात महत्त्वाचे आकडे दिले: मजबूत महसूल वाढ, वाढती नफा, आणि स्पष्ट संकेत की Blinkit, एकदा तोटा देणारे अधिग्रहण, हळूहळू व्यवसाय मॉडेलमध्ये केंद्रस्थानी येत आहे.

Q3FY26: महसूल, नफा आणि वाढीचे मुख्य मुद्दे

Eternal चा एकत्रित व्यवसायातून मिळालेला महसूल Q3FY26 मध्ये तीव्रपणे वाढला, वर्षानुवर्षे 195 टक्क्यांहून अधिक वाढून सुमारे 16,315 कोटी रुपये झाला, तर निव्वळ नफा वर्षानुवर्षे 73 टक्क्यांनी वाढून 102 कोटी रुपये झाला, जो मागील काळाच्या तुलनेत महत्त्वपूर्ण वाढ आहे.

ही कामगिरी पूर्वीच्या तिमाहींशी तीव्र विरोधाभासात आहे, जिथे वाढ अधिक मोडेस्ट होती आणि नफा असंगत होता. त्या ट्रेंड उलटण्याचे मुख्य कारण म्हणजे Eternal चालविणाऱ्या व्यवसाय विभागांमधील प्रमाण, प्रमाण आणि संरचनात्मक बदल.

या महसूल वाढीचा मोठा भाग Blinkit च्या माध्यमातून त्वरित वाणिज्याच्या वाढीमुळे आहे, ज्याने हळूहळू Eternal च्या टॉपलाइनमध्ये योगदान दिले आहे, ज्यामुळे त्याची पूर्वीची ओळख एक शुद्ध अन्न वितरण खेळाडू म्हणून उलटली आहे. विश्लेषक आणि बाजारातील भागीदार या तिमाहीला संस्थेच्या विकसित होत असलेल्या महसूल मिश्रणाचे आणि त्याच्या प्रमाणाकडे जाण्याचे पुरावे म्हणून पाहतात.

Q3FY26: विभागीय महसूल

Q3 FY26 मध्ये, Eternal चा महसूल मिश्रण स्पष्टपणे त्याच्या व्यवसाय मॉडेलच्या जलद परिवर्तनाचे हायलाइट करते, त्वरित वाणिज्य प्रमुख वाढीचा इंजिन म्हणून उभे राहते. त्वरित वाणिज्याचा महसूल 12,256 कोटी रुपयांपर्यंत वाढला, जो Q2 FY26 मध्ये 9,891 कोटी रुपये आणि Q3 FY25 मध्ये 1,399 कोटी रुपयांवरून तीव्रपणे वाढला, जो Blinkit प्लॅटफॉर्मच्या मजबूत स्केल-अप आणि शहरी बाजारांमध्ये गहन प्रवेशाचे प्रतिबिंब आहे.

भारतीय अन्न ऑर्डरिंग आणि वितरण विभागाने 2,676 कोटी रुपयांचा महसूल दिला, जो मागील तिमाहीतील 2,485 कोटी रुपयांपासून स्थिर अनुक्रमिक वाढ दर्शवतो आणि वर्षानुवर्षे 2,072 कोटी रुपयांहून अधिक वाढ दर्शवतो, जो मुख्य अन्न वितरण व्यवसायात स्थिरता आणि प्रौढता दर्शवतो. 

Hyperpure, B2B पुरवठा विभागाने 1,070 कोटी रुपयांचा महसूल दिला, जो Q2 FY26 मध्ये 1,023 कोटी रुपये आणि Q3 FY26 मध्ये 1,671 कोटी रुपयांच्या तुलनेत मोठ्या प्रमाणात स्थिर आहे. एकूण, बाह्य ग्राहकांकडून एकूण महसूल 16,315 कोटी रुपये होता, जो दर्शवतो की त्वरित वाणिज्य आता तिमाही महसुलाच्या सुमारे तीन-चतुर्थांश भागासाठी जबाबदार आहे, Eternal ला अन्न वितरण-आधारित प्लॅटफॉर्मपासून त्वरित वाणिज्य-चालित उपभोग इकोसिस्टममध्ये निर्णायकपणे रूपांतरित करतो. 

Blinkit: अधिग्रहणापासून वाढीच्या इंजिनापर्यंत

Blinkit च्या वाढीची कथा धोरणात्मक दूरदृष्टी आणि आक्रमक स्केलिंगची आहे. Eternal ने 2022 मध्ये Blinkit चा अधिग्रहण सुमारे USD 568 मिलियनमध्ये सर्व-स्टॉक करारात केला, एक असा निर्णय जो प्रारंभिकपणे आश्चर्यचकित करणारा होता कारण त्वरित वाणिज्य विभागात तीव्र स्पर्धा आणि कमी युनिट अर्थशास्त्र होते.

FY25 आणि प्रारंभिक FY26 मध्ये झपाट्याने पुढे जाऊन, Blinkit चा योगदान Blinkit च्या Eternal अंतर्गत पहिल्या पूर्ण वर्षातील साध्या सुरुवातींपासून नाटकीयपणे वाढला आहे, आता नेट ऑर्डर मूल्य (NOV) मध्ये मुख्य अन्न वितरण विभागाला अनेक वेळा मागे टाकत आहे. FY26 च्या काही तिमाहींमध्ये, Blinkit चा NOV अन्न वितरण विभागाच्या ऑर्डर मूल्याला पार केला, जो ग्राहकांद्वारे जलद स्वीकार दर्शवतो.

या वाढीचे कारणे संरचनात्मक आणि कार्यात्मक आहेत:

इन्व्हेंटरी आधारित मॉडेल: Blinkit ला 1P इन्व्हेंटरी-आधारित मॉडेलकडे संक्रमण केल्याने ग्रॉस मार्जिन आणि वितरण कार्यक्षमता सुधारण्यात मदत झाली. हा बदल Blinkit ला Amazon च्या स्थानिक पूर्तता शैलीशी अधिक जवळ आणतो, ज्यामुळे जलद वितरण वेळा आणि उच्च सरासरी ऑर्डर मूल्ये सक्षम होतात.

स्टोर विस्तार: Blinkit त्याच्या डार्क स्टोअर विस्ताराला आक्रमकपणे गती देत आहे, स्टोअरची संख्या वर्षानुवर्षे वाढत आहे आणि ~1,800 वरून 2,100 पेक्षा जास्त स्टोअर्समध्ये हलवण्याची योजना आहे, मार्च 2027 पर्यंत 3,000 च्या आसपास दीर्घकालीन लक्ष्यांसह.

सतत NOV वाढ: ब्रोकरांनी Blinkit च्या NOV मध्ये 120 टक्क्यांहून अधिक वर्षानुवर्षे वाढ अपेक्षित असल्याचे हायलाइट केले आहे, जरी अन्न वितरण वाढ कमी झाली आहे.

या संरचनात्मक बदलांनी केवळ प्रमाणातच नाही तर मार्जिनमध्येही फायदा मिळवायला सुरुवात केली आहे. Blinkit च्या समायोजित योगदान मार्जिनमध्ये अनुक्रमिक सुधारणा झाली आहे, आणि समायोजित EBITDA तोटे कमी झाले आहेत, जे व्यवसाय वाढत असताना सुधारित युनिट अर्थशास्त्र दर्शवतात.

Blinkit च्या पलीकडे: मोठा महसूल मिश्रण

जरी Blinkit सर्वात जलद वाढणारा विभाग आहे, Eternal चा इकोसिस्टम अनेक पूरक व्यवसायांचा समावेश करतो:

Zomato अन्न वितरण: वारसा व्यवसाय एक स्थिर महसूल आणि नफा आधार राहतो. ऐतिहासिकदृष्ट्या, याने सकारात्मक EBITDA आणि एक मजबूत मुख्य ग्राहक आधार दिला आहे, जरी वाढीचे दर अधिक मोडेस्ट राहिले आहेत.

Hyperpure: रेस्टॉरंट आणि क्लाउड किचन्सना समर्थन देणारा B2B पुरवठा साखळी विभाग मजबूत विस्तार दर्शवित आहे, रेस्टॉरंटच्या मागणीवर आधारित.

District: Paytm Insider च्या अधिग्रहणातून तयार केलेले, हे इव्हेंट्स आणि "बाहेर जाणे" प्लॅटफॉर्म Eternal च्या जीवनशैली पोहोच वाढवण्याचा प्रयत्न करते, जरी येथे पैसे कमवणे हळू आणि अधिक अस्थिर झाले आहे.

ही विविधीकरण धोरण Eternal च्या महत्त्वाकांक्षेला दर्शवते की ते केवळ अन्न वितरण किंवा त्वरित वाणिज्य अॅप म्हणून ओळखले जाऊ नये आणि एक व्यापक स्थानिक वाणिज्य इकोसिस्टम बनावे.

Blinkit च्या पुनरुत्थानातून धोरणात्मक धडे

Eternal चा Blinkit चा हाताळणी अधिग्रहण आणि स्केलिंगवर अनेक धडे देते:

1. धाडसी अधिग्रहण बाजाराच्या धारणा बदलू शकतात

जेव्हा Eternal (तेव्हा Zomato) ने 2022 मध्ये Blinkit खरेदी केले, तेव्हा त्वरित वाणिज्य मॉडेल भारताच्या किंमत-संवेदनशील बाजारांमध्ये महाग आणि अप्रूव्ड म्हणून पाहिले जात होते. अधिग्रहणावर संशयाने पाहिले गेले. आज, Blinkit चा स्केल आणि योगदान बाजाराच्या धारणा वाढीच्या संभाव्यतेकडे वळवतात.

2. कार्यात्मक बदल तितकेच महत्त्वाचे आहेत जितके प्रमाण

इन्व्हेंटरी-आधारित मॉडेलकडे संक्रमण करणे, उच्च प्रारंभिक गुंतवणुकीच्या किमतीवर, लॉजिस्टिक्स, स्टॉक अस्सोर्टमेंट आणि वितरण गतीवर नियंत्रण सुधारण्यात मदत करते, Blinkit ला जलद वाढीच्या दरम्यान मार्जिन वाढवण्यास सक्षम करते.

3. कोर प्लॅटफॉर्मसह एकत्रीकरण क्रॉस-बिझनेस सायनेर्जी चालवते

Blinkit Zomato च्या वापरकर्त्यांच्या आधार, पेमेंट इन्फ्रास्ट्रक्चर आणि ग्राहक सहभाग चॅनेल्सचा फायदा घेत आहे. विभागांमधील क्रॉस-सेलिंगने ग्राहक अधिग्रहण खर्च कमी करण्यात आणि सहभाग सुधारण्यात मदत केली आहे.

नेतृत्व बदल आणि बाजारातील परिणाम

Q3 FY26 ने एक मोठा कॉर्पोरेट विकास देखील आणला: दीपिंदर गोयल, संस्थापक आणि CEO, CEO च्या भूमिकेतून पायउतार झाले आणि उपाध्यक्ष म्हणून संक्रमण केले, तर Blinkit चा CEO, आल्बिंदर सिंग धिंडसा, Eternal चा CEO म्हणून कार्यभार सांभाळला.

हे नेतृत्व बदल Blinkit च्या धोरणात्मक महत्त्वावर कंपनीच्या आत्मविश्वासाचे संकेत देते. संपूर्ण संस्थेला नेतृत्व देण्यासाठी Blaze (Blinkit) च्या प्रमुखाची निवड पारंपरिक अन्न वितरणापासून त्वरित वाणिज्य-चालित विस्ताराकडे वाढीच्या प्राधान्यांमध्ये वळण दर्शवते.

आव्हाने आणि स्पर्धात्मक परिदृश्य

प्रभावी वाढ असूनही, आव्हाने अद्याप आहेत:

मार्जिन दबाव: त्वरित वाणिज्य अजूनही कमी मार्जिनसह कार्यरत आहे, आणि निरंतर विस्तार टिकाऊ युनिट अर्थशास्त्र साध्य करण्यावर अवलंबून आहे.

स्पर्धा आणि नियमन: व्यापक त्वरित वाणिज्य विभागाने वितरणाच्या वचनांवर (उदा., 10-मिनिट वितरण दावे) नियामक तपासणीचा सामना केला आहे, जो ब्रँडिंगवर परिणाम करतो, जरी मुख्य कार्ये नसली तरी.

नफ्याचा विरुद्ध प्रमाण संतुलन: गुंतवणूकदार लॉजिस्टिक्स आणि प्रचारावर मोठ्या खर्चाबद्दल सावध आहेत, ज्यामुळे लघुकाळात नफा कमी होऊ शकतो.

तथापि, प्रमाणाकडे वळण, सुधारित अर्थशास्त्र आणि क्रॉस-सेगमेंट सायनेर्जी स्पष्ट आहे.

हे गुंतवणूकदार आणि बाजारासाठी काय अर्थ आहे

Eternal च्या Q3 निकालांनी केवळ तिमाहीचा स्नॅपशॉटच नाही तर एक धोरणात्मक विकास दर्शवितो. Blinkit एक प्रयोगात्मक मालमत्ता म्हणून मुख्य महसूल चालकाकडे संक्रमण केले आहे. अन्न वितरण व्यवसाय नफे आणि मार्जिन प्रदान करतो, व्यापक पोर्टफोलिओ स्थिर करतो. नेतृत्वातील बदल दीर्घकालीन वाढीच्या इंजिनांना प्राधान्य देण्याचे प्रतिबिंबित करतात.

महसूल वर्षानुवर्षे 195 टक्क्यांनी वाढतो, आणि नफ्यात 73 टक्क्यांची वाढ दर्शविते की Eternal चा पुनर्परिभाषित केलेला इकोसिस्टम फळ देत आहे. एक कंपनी जी एकदा मोठ्या तोट्यांबद्दल आणि अधिक विस्ताराबद्दल टीका केली गेली, त्या तिमाहीने एक मैलाचा दगड ठरवला: वाढ सुधारणाऱ्या संरचनात्मक अर्थशास्त्रासह.

अस्वीकृती: हा लेख माहितीच्या उद्देशासाठी आहे आणि गुंतवणूक सल्ला नाही.