શું તમે જાણો છો કે શ્રેષ્ઠ રોકાણકારો રોકાણ કરતી વખતે અને શેરો પસંદ કરતી વખતે કેટલીક મૂળભૂત તત્વોનું પાલન કરે છે? તેમના પસંદગીઓ અને શેરોની પસંદગી અનેક પરિબળો પર આધારિત છે જેમ કે મૂલ્ય, વૃદ્ધિ, વિરુદ્ધ, જોખમની ઇચ્છા, તેમજ બજાર-કેપ્સ, એટલે કે, નાના-કેપ, મધ્યમ-કેપ અને મોટા-કેપ. કેટલાક તો વિશ્વવિખ્યાત રોકાણકારો જેમ કે વોરેન બફેટના સિદ્ધાંતોનું પાલન પણ કરે છે.
હવે આપણે આ ત્રણ તત્વો અને તેમના સિદ્ધાંતોને સમજીએ.
મૂલ્ય રોકાણ
‘મૂલ્ય રોકાણ’ શબ્દનો અર્થ છે કિંમત કરતાં મૂલ્ય પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું. વધુ સારી સમજણ માટે, ચાલો મોબાઇલ ફોનનું ઉદાહરણ લઈએ. જ્યારે તમે મોબાઇલ સ્ટોરમાં જાઓ અને એક મોડેલ પસંદ કરો છો, ત્યારે વેચનાર તમને તેની મહત્તમ રિટેલ કિંમત (MRP) પર સેવા ઓફર કરશે. જો કે, જો તમે ‘બમ્પર સેલ ડે’ પર તે જ સેવા ખરીદો છો, તો તમને તે જ મોડેલ ખૂબ જ ડિસ્કાઉન્ટેડ કિંમતે મળશે, જેના દ્વારા તમે ઘણું પૈસા બચાવી શકો છો. યોગ્ય અવસરે તે જ મોડેલ ખરીદવું એ તમારા કોઈપણ સંપત્તિનું સાચું મૂલ્ય ઓળખવાની ક્ષમતા દર્શાવે છે અને તેને મેળવવા માટે યોગ્ય સમયની રાહ જોવાની ક્ષમતા દર્શાવે છે. તેથી, કોઈપણ શેર ખરીદવા માટે હંમેશા યોગ્ય સમય હોય છે, જે નિશ્ચિતપણે એક શેરથી બીજા શેરમાં બદલાઈ શકે છે. તેથી, જો તમે આ પદ્ધતિનું પાલન કરો છો, તો તે તમને સ્વસ્થ વળતર મેળવવામાં મદદ કરી શકે છે.
આ પ્રક્રિયામાં વાસ્તવિક પડકાર એ છે કે સેવાનું સાચું મૂલ્ય શોધવું, કારણ કે તે જ શેર માટે, વિવિધ વિશ્લેષકો અલગ અલગ આંતરિક મૂલ્યો કાઢી શકે છે. રોકાણકારો એવા શેરોમાં પ્રવેશ કરીને લાભ મેળવે છે જે ભારે ડિસ્કાઉન્ટ પર હોય છે, જે તેમને સલામતીનો માર્જિન પણ આપે છે. તેમ છતાં, મોબાઇલ ફોનની ‘બમ્પર સેલ’ વર્ષમાં ઘણી વખત આવી શકે છે, પરંતુ શેર બજારમાં આ આવું ન હોઈ શકે.
મૂલ્ય રોકાણમાં શેરોના સમગ્ર બ્રહ્માંડમાં ખોદકામ કરીને એવા ચોક્કસ શેરો શોધવાનો સમાવેશ થાય છે જ્યાં ‘સેલ’ થઈ રહી હોઈ શકે છે. એકે ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે મૂલ્ય રોકાણની સામાન્ય વિશેષતા એ છે કે તે તેની સંપત્તિના મૂલ્ય કરતાં નીચા દરે વેપાર કરવું જોઈએ, જે તેના P/B અનુપાત દ્વારા માપી શકાય છે. વધુમાં, નીચા P/E નો અર્થ એ છે કે શેર તેના કમાણીની સરખામણીમાં પહેલા કરતાં નીચા ગુણાંક પર ઉપલબ્ધ છે.
અલવા, ડિસ્કાઉન્ટેડ કેશ ફ્લો (DCF) આ તત્વમાં ઉપયોગમાં લેવાતી બીજી મૂલ્યાંકન પદ્ધતિ છે જે શેરના ભાવને તેના ભવિષ્યના કેશ ફ્લોઝના આધારે અંદાજિત કરે છે. આ એક ઊંડા અને વ્યાપક પ્રક્રિયા છે જે એકને ચોકસાઈની નજીક લાવે છે. નીચા મૂલ્ય માટે અલગ અલગ કારણો હોઈ શકે છે. એક કારણ એ હોઈ શકે છે કે સમગ્ર અર્થતંત્ર કઠણ સમયમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે, જેના કારણે રોકાણકારો પેનિકમાં આવીને શેરો મોટા પ્રમાણમાં વેચી રહ્યા છે અને ભાવોને નીચે જવા માટે મજબૂર કરે છે. આવા નકારાત્મક ભાવનાઓના કારણે, શેર તેના સાચા અથવા આંતરિક મૂલ્યથી વધુ નીચે પડી શકે છે, પરંતુ શેર પર ‘ખરીદો’ કોલ લેવા પહેલા એકે વ્યાપક વિશ્લેષણ કરવું જરૂરી છે.
વૃદ્ધિ રોકાણ
આ એક તત્વ છે જ્યાં રોકાણકારો એવા વ્યવસાયને ઓળખવા માટે પ્રયત્ન કરે છે જે મજબૂત વૃદ્ધિની આશાઓ ધરાવે છે, જે ઉચ્ચ નફા વૃદ્ધિ અને ઉચ્ચ વળતરના અનુપાતોમાં હોઈ શકે છે જેમ કે સંપત્તિ પર વળતર (ROA), રોકાણ પર વળતર (ROCE), ઇક્વિટી પર વળતર (ROE) વગેરે.
સરળ રીતે કહીએ તો, વૃદ્ધિ રોકાણ એવા વ્યવસાયો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે જે તેમના રોકાયેલા ઇક્વિટી, સંપત્તિ વગેરે પર સતત ઉચ્ચ વળતર મેળવવા માટે પ્રયત્ન કરે છે, ઓછામાં ઓછા પાંચ વર્ષ સુધી. વૃદ્ધિ રોકાણ શ્રેણીમાં આવતી કંપનીઓ સામાન્ય રીતે ખૂબ જ નીચા ડિવિડન્ડ પેઅઉટ અનુપાત ધરાવે છે અથવા કંપની ડિવિડન્ડ ચૂકવતી નથી. આ કંપનીઓ તેમના નફાનો મોટો ભાગ ભવિષ્યના વિસ્તરણ માટે વ્યવસાયમાં ફરીથી રોકાણ કરે છે.
વૃદ્ધિ રોકાણ શૈલીમાં ફિટ થતી શેરો તે છે જે હાલમાં વ્યવસાય ચક્રના પ્રારંભિક તબક્કામાં છે અથવા તે નવા ઉત્પાદનો અથવા સેવાઓના નવલકથાઓ છે જે ભવિષ્યમાં વ્યવસાયને ઝડપી વૃદ્ધિમાં મદદ કરી શકે છે. આવા પ્રકારની કંપનીઓ હાલમાં સરેરાશ પ્રદર્શન ધરાવતા ઉદ્યોગમાં પણ હોઈ શકે છે, પરંતુ લાંબા ગાળે રમત બદલવા માટે વિશાળ ક્ષમતા ધરાવે છે. આ વ્યૂહનો મૂળભૂત વિચાર એ છે કે વ્યવસાયને સમૃદ્ધ થવાની અને ઝડપી વૃદ્ધિ કરવાની સંભાવના છે અને, પરિણામે, તેના આવક અને નફા ભવિષ્યમાં પણ વધે છે. આથી, તેના શેરના ભાવમાં આગળ વધવા માટે ઉછાળો આવશે. વૃદ્ધિ શેરો સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ મૂલ્યાંકન માંગે છે, એટલે કે, તેમના બજાર ભાવ વેચાણ, નફા અને બુક મૂલ્ય કરતાં ખરેખર વધુ હોય છે (અર્થાત, ઉચ્ચ P/E, P/B અને P/S). જોખમના તત્વના દ્રષ્ટિકોણથી, વૃદ્ધિ શેરો ઉચ્ચ જોખમના રોકાણ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે કારણ કે આ રોકાણ શ્રેણીમાં મોટાભાગની કંપનીઓ નાના અથવા મધ્યમ કદની હોય છે.
વિરુદ્ધ રોકાણ
વિરુદ્ધ રોકાણમાં ઉચ્ચ જોખમનો સમાવેશ થાય છે અને કંપની અને તેના કાર્યક્ષેત્રનો ભવિષ્યવાદી દૃષ્ટિકોણ જરૂરી છે. વિરુદ્ધ રોકાણ શૈલીમાં, રોકાણકારો એવા શેરોને ઓળખવા અને બેટ કરવા માટે પ્રયત્ન કરે છે જે સામાન્ય રીતે બજારના ભાગીદારોના રેડારમાં નથી અને જ્યારે અન્ય બજારના ભાગીદારો તેમાં રોકાણ કરવા લાગે છે ત્યારે તેમને લિક્વિડેટ કરે છે. વિરુદ્ધ રોકાણમાં મુખ્ય વિચાર એ છે કે બજારના દૃષ્ટિકોણ વિરુદ્ધ જવું અને શેરની ખોટી કિંમત શોધવી, જે અથવા તો ઓછા મૂલ્યવાન અથવા વધુ મૂલ્યવાન હોઈ શકે છે. આ પ્રકારના રોકાણમાં, રોકાણકારોને ભીડની માનસિકતા પાર કરવા માટે જવું પડે છે, એટલે કે, અન્ય બજારના ભાગીદારો દ્વારા પસંદ કરાયેલા શેર વિરુદ્ધ બેટિંગ કરવું. ટૂંકા ગાળામાં, રોકાણકારોને કેટલાક નુકસાન સહન કરવા પડતા હોઈ શકે છે કારણ કે શેરમાં પાછા આવવા માટે થોડો સમય લાગી શકે છે. આને વિરુદ્ધ જવા માટે હિંમત અને દુઃખ સહન કરવાની ક્ષમતા જોઈએ છે, પરંતુ ઉત્તમ વળતરે તમને દુઃખ ભૂલાવી શકે છે.
નિષ્કર્ષ
અસ્વીકૃતિ: આ લેખ માત્ર માહિતી માટે છે અને રોકાણની સલાહ નથી.
1986થી રોકાણકારોને સક્ષમ બનાવવું, એક SEBI- નોંધાયેલ સત્તા
દલાલ સ્ટ્રીટ રોકાણ જર્નલ
અમારો સંપર્ક કરો
ટોપ 3 રોકાણ તત્વજ્ઞાન સમજાવેલ