आरबीआय मौद्रिक धोरण: आरबीआय रेपो दर 5.25% वर कमी करतो, FY26 जीडीपी पूर्वानुमान 7.3% पर्यंत सुधारतो

भारतीय बेंचमार्क निर्देशांक शुक्रवारी थोडे वाढले, स्थानिक दर-संवेदनशील वित्तीय क्षेत्राच्या नेतृत्वाखाली, केंद्रीय बँकेने मुख्य व्याज दर २५ बेसिस पॉइंट्सने कमी केल्यानंतर. सेन्सेक्स ८५,५५८.७६ वर पोहोचला, २९३.४४ अंक (+०.३४ टक्के) वाढला, तर निफ्टी २६,१३५.९० वर चढला, १०२.१५ अंक (+०.३९ टक्के) वाढला. 

भारतीय रिझर्व्ह बँकेच्या मौद्रिक धोरण समिती (MPC), ज्याचे नेतृत्व गव्हर्नर संजय मल्होत्रा करतात, यांनी २५ बेसिस पॉइंट्सने रेपो दर कमी केला, ज्यामुळे मानक व्याज दर ५.२५ टक्क्यांवर आणला गेला. FY26 च्या पाचव्या द्वैमासिक बैठकीत, जी ३-५ डिसेंबर २०२५ दरम्यान झाली, हा निर्णय एकमताने घेतला गेला, जो देशाच्या अर्थव्यवस्थेतील स्थिरतेवर, अत्यंत कमी महागाईवर आणि मजबूत वाढीच्या गतीवर वाढत्या आत्मविश्वासाचे प्रतिबिंब आहे. 

नीतीची स्थिती 'तटस्थ' आहे, जे दर्शवते की RBI पुढील सुलभतेसाठी खुला आहे, परंतु निर्णय डेटा-आधारित आणि समायोजित राहतील.

भारतासाठी एक गोल्डीलॉक्स क्षण: महागाई कमी, वाढ मजबूत

गव्हर्नर मल्होत्रा यांनी वर्तमान आर्थिक पार्श्वभूमीला “दुर्मिळ गोल्डीलॉक्स कालावधी” असे वर्णन केले—जिथे महागाई सौम्य राहते आणि वाढ मजबूत राहते. FY26 साठी मुख्य CPI 2.6 टक्क्यांच्या पूर्वीच्या अंदाजापासून 2 टक्क्यांवर तीव्रपणे कमी करण्यात आला आहे. सोने, चांदी, अन्न आणि पेट्रोलियम उत्पादनं वगळता महागाई सर्वात कमी पातळीवर आहे, ज्यामुळे व्यापक आधारभूत कमी महागाईच्या प्रवृत्त्या स्पष्ट होतात. ऑक्टोबरसाठी किरकोळ महागाई सुमारे 0.25 टक्‍क्‍यांवर कमी झाली, जी दशकांतील सर्वात कमी पातळींपैकी एक आहे. सौम्य महागाई आणि स्थिर आर्थिक क्रियाकलापांचा हा अद्वितीय मिश्रण दर कपातीसाठी आवश्यक जागा प्रदान करतो, ज्यामुळे व्यापक आर्थिक गरम होण्याची चिंता वाढत नाही.

सबसे मजबूत हायलाइट: जीडीपीचा दृष्टिकोन महत्त्वाने सुधारित

डिसेंबर 2025 च्या MPC बैठकीतून एक महत्त्वाचा निष्कर्ष म्हणजे FY26 साठी भारताच्या GDP वाढीच्या अंदाजात तीव्र वाढ झाली आहे. सुधारित GDP अंदाज FY26 साठी 7.3 टक्के आहे, जो पूर्वीच्या 6.8 टक्‍क्‍यांपासून वाढला आहे, Q3FY26 साठी 7.0 टक्के, Q4FY26 साठी 6.5 टक्के, Q1FY27 साठी 6.7 टक्के, आणि Q2FY27 साठी 6.8 टक्के आहे. हे भारताच्या जगातील सर्वात जलद वाढणाऱ्या प्रमुख अर्थव्यवस्थांपैकी एक म्हणून मजबूत स्थान दर्शवते.

उत्कृष्ट पुनरावलोकनाला काय चालना देत आहे?

मजबूत ग्रामीण मागणी, चांगल्या मान्सून, उच्च कृषी उत्पादन आणि वाढत्या ग्रामीण उपभोगामुळे मजबूत पाठिंबा मिळाला आहे. शहरी मागणीची पुनर्प्राप्ती सेवा, ऐच्छिक खर्च आणि किरकोळ क्रियाकलापांमध्ये सुधारणा करून सुरू आहे. एक मजबूत गुंतवणूक चक्र सुरू आहे, कारण खाजगी क्षेत्रातील भांडवली खर्च गती मिळवत आहे, नॉन-फूड बँक कर्ज आरोग्यदायी गतीने वाढत आहे, आणि उच्च क्षमतेचा वापर व्यवसायाच्या आत्मविश्वासाला वाढवतो.

सरकारी सुधारणा, जीएसटी समायोजन, तरलता उपाय आणि कर्ज विस्ताराच्या स्वरूपात धोरणात्मक समर्थनाने आर्थिक गती वाढवली आहे. वर्षाच्या सुरुवातीच्या काळात झालेल्या प्रारंभिक वाढीनंतर निर्यातीच्या वाढीमध्ये कमी येत आहे, तरीही ती एकूण जीडीपी वाढीला समर्थन देत आहे.

जीडीपी दृष्टिकोन: ७.३ टक्के का महत्त्वाचे आहे

7.3 टक्क्यांमध्ये केलेला वर्धित आढावा दर्शवतो की भारतीय अर्थव्यवस्था धोरण-आधारित गतीतून व्यापक जैविक वाढीकडे जात आहे. हा उच्च अंदाज मजबूत स्थानिक मागणी, सुधारत असलेल्या खाजगी गुंतवणुकी आणि टिकाऊ उपभोगाच्या पद्धती दर्शवतो. हे जागतिक आर्थिक आव्हानांवर मात करत भारताच्या वाढीला टिकवून ठेवण्याच्या क्षमतेवर प्रकाश टाकते.

उच्च GDP अंदाजाचे परिणाम

एक मजबूत GDP दृष्टिकोन विविध क्षेत्रांमध्ये व्यापक कॉर्पोरेट कमाईच्या वाढीस प्रोत्साहन देतो, नफ्यात वाढ आणि गुंतवणूक भावना सुधारतो. हे उच्च रोजगार निर्मिती आणि उत्पन्न निर्मितीला देखील समर्थन देते, स्थानिक मागणीला बळकट करते. जलद आर्थिक विस्तार भारताच्या वित्तीय स्थितीला सुधारतो, चांगल्या महसूल संकलनाद्वारे, तुटीचे व्यवस्थापन अधिक प्रभावीपणे करण्यात मदत करतो. 

उन्नत केलेले भाकीत भारताच्या जागतिक आर्थिक स्थितीला वाढवते आणि गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास वाढवते, जेव्हा जागतिक अनिश्चितता उच्च स्तरावर आहे, त्यामुळे भारत एक आवडता गुंतवणूक गंतव्य बनतो.

वाढीसाठी तरलता उपाय

२५-बेसिस पॉइंट्सच्या दर कपातीचा वित्तीय प्रणालीत सुरळीत प्रवाह सुनिश्चित करण्यासाठी, RBI ने क्रेडिट ट्रान्समिशन सुधारण्यास आणि बाजार स्थिर करण्यास उद्देशून मोठ्या प्रमाणात तरलता वाढवणाऱ्या उपाययोजना जाहीर केल्या. १ लाख कोटी रुपयांच्या मोठ्या प्रमाणात ओपन मार्केट ऑपरेशन्स (OMO) खरेदींमुळे कर्ज घेण्याच्या खर्चात कपात होईल, बँकांसाठी तरलता सुधारेल, आणि कमी व्याज दरांचे प्रभावी ट्रान्समिशन कर्जे आणि कॉर्पोरेट कर्जांमध्ये समर्थन करेल. याशिवाय, तीन वर्षांत ५ अब्ज डॉलरच्या USD/INR खरेदी-विक्री स्वॅपचा उद्देश प्रणालीत टिकाऊ तरलता इंजेक्ट करणे आहे, ज्यामुळे रुपयाच्या अस्थिरतेला स्थिर करण्यात मदत होईल. हे उपाय दर कपतीला पूरक आहेत आणि RBI च्या विकासाभिमुख दृष्टिकोनाला बळकटी देतात.

बाजाराची प्रतिक्रिया: समभाग आणि बंधने वाढली

नीती जाहीर झाल्यानंतर, भारतीय बेंचमार्क निर्देशांक वाढले, ज्यामध्ये स्थानिक दर-संवेदनशील वित्तीय क्षेत्राचे नेतृत्व होते. निफ्टी 0.23 टक्क्यांनी वाढून 26,093.55 वर पोहोचला आणि सेन्सेक्स 0.25 टक्क्यांनी वाढून 85,479.03 वर गेला, जे 10:47 AM IST चा आहे. बांड बाजारात, 10 वर्षांचा यील्ड 6.51 टक्‍क्‍यांपासून 6.47 टक्‍क्‍यांपर्यंत कमी झाला, जो सौम्य दर वातावरणाच्या अपेक्षांचे प्रतिबिंब आहे. बँकिंग, NBFCs, ऑटो आणि रिअल इस्टेट सारख्या दर-संवेदनशील क्षेत्रांनी सुधारित मागणीच्या दृष्टिकोनामुळे आणि धोरण शिथिलतेशी संबंधित कमी वित्तपुरवठा खर्चामुळे तात्काळ गुंतवणूकदारांचे लक्ष वेधून घेतले.

आर्थिक दृष्टिकोन: आणखी कपातीसाठी जागा आहे का?

आरबीआयला 2026 च्या सुरुवातीला अतिरिक्त 25 बीपीएस दर कपातीसाठी जागा असू शकते, कारण जागतिक मंदीच्या धोकांवर, अमेरिकेच्या टॅरिफवर आणि सौम्य मुख्य महागाईवर प्रतिसाद म्हणून धोरणात्मक समर्थन चालू आहे. तथापि, जागतिक अनिश्चितता आणि रुपयाची 90 रुपये प्रति डॉलरच्या आसपासची असुरक्षितता लक्षात घेता आरबीआय सावध राहण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे आक्रमक सैलतेवर मर्यादा येऊ शकते.

निष्कर्ष

डिसेंबर 2025 चा आर्थिक धोरण हा वाढीला समर्थन देणाऱ्या सैलतेकडे एक निर्णायक पाऊल आहे, जे कमी महागाई आणि मजबूत आर्थिक मूलभूत तत्त्वांवर आधारित आहे. FY26 साठी 7.3 टक्के GDP वाढीचा अद्ययावत अंदाज हा मुख्य ठळक मुद्दा आहे, जो भारताच्या जगातील सर्वात जलद वाढणाऱ्या आणि सर्वात टिकाऊ अर्थव्यवस्थांपैकी एक म्हणून स्थान मजबूत करतो. समर्थनात्मक तरलता उपाय, स्थिर मॅक्रो निर्देशक, आणि मजबूत स्थानिक मागणीसह, भारत 2026 मध्ये वाढीव आर्थिक गतीसह प्रवेश करतो, नवीन संधी निर्माण करतो आणि बाजार, व्यवसाय, आणि धोरणकर्त्यांसाठी विश्वास मजबूत करतो.