ஆர்பிஐ பணநிதி கொள்கை: ஆர்பிஐ ரிப்போ வட்டி விகிதத்தை 5.25% ஆக குறைக்கிறது, FY26 ஜிடிபி முன்னறிவிப்பு 7.3% ஆக மேம்படுத்தப்படுகிறது

இந்திய அடிப்படை குறியீடுகள் வெள்ளிக்கிழமை சிறிது உயர்ந்தன, உள்ளூர் வட்டி உணர்வுள்ள நிதிகள் வழிகாட்டியதால், மைய வங்கி முக்கிய வட்டி விகிதத்தை 25 அடிப்படைக் புள்ளிகள் குறைத்த பிறகு. சென்செக்ஸ் 85,558.76 ஆக உயர்ந்தது, 293.44 புள்ளிகள் (+0.34 சதவீதம்) உயர்ந்தது, காலை 11:50 IST ஆக, நிப்டி 26,135.90 ஆக உயர்ந்தது, 102.15 புள்ளிகள் (+0.39 சதவீதம்) பெற்றது. 

இந்த இந்திய ரிசர்வ் வங்கி நிதி கொள்கை குழு (MPC), ஆளுநர் சஞ்சய் மாலோத்திரா தலைமையில், 25 அடிப்படை புள்ளி வட்டி விகிதத்தை குறைத்து, 2025 டிசம்பர் 3–5 அன்று நடைபெற்ற FY26 இன் ஐந்தாவது இரு மாதக் கூட்டத்தில் அடிப்படைக் கொள்கை வட்டி விகிதத்தை 5.25 சதவீதமாகக் குறைத்தது. இந்த முடிவு ஒற்றுமையாக இருந்தது, இது நாட்டின் மாக்ரோ பொருளாதார நிலைத்தன்மை, மிகவும் குறைந்த பணவீக்கம் மற்றும் உறுதியான வளர்ச்சி வேகத்தில் அதிகரிக்கும் நம்பிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது. 

அந்த கொள்கை நிலை ‘சமநிலை’ ஆகவே உள்ளது, RBI மேலும் சலுகை அளிக்க தயாராக இருப்பதை குறிக்கிறது, ஆனால் முடிவுகள் தரவுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டு மற்றும் சீரமைக்கப்பட்டதாகவே இருக்கும்.

இந்தியாவுக்கு ஒரு கோல்டிலாக்ஸ் தருணம்: பணவீக்கம் குறைவாக, வளர்ச்சி வலிமையாக

மாநில ஆளுநர் மாலோத்திரா தற்போதைய பொருளாதார சூழலை “விலகிய கோல்டிலாக்ஸ் காலம்” என விவரித்தார் - இதில் விலைவாசி மிதமானதாக இருக்கும், மற்றும் வளர்ச்சி உறுதியாக இருக்கும். FY26 க்கான தலைப்பு CPI 2.6 சதவீதத்திலிருந்து 2 சதவீதமாக கடுமையாக கீழே திருப்பப்பட்டுள்ளது. தங்கம், வெள்ளி, உணவு மற்றும் எரிபொருள் தயாரிப்புகளை தவிர்த்து விலைவாசி அனைத்து நேரங்களிலும் குறைந்த அளவுக்கு உள்ளது, இது பரந்த அடிப்படையிலான விலைவாசி குறைப்பு போக்குகளை வலியுறுத்துகிறது. அக்டோபர் மாதத்திற்கான சில்லறை விலைவாசி சுமார் 0.25 சதவீதமாக குறைந்துள்ளது, இது பல ஆண்டுகளில் உள்ள மிகக் குறைந்த அளவுகளில் ஒன்றாகும். மிதமான விலைவாசி மற்றும் நிலையான பொருளாதார செயல்பாட்டின் இந்த தனித்துவமான கலவையானது வட்டி குறைப்புக்கு தேவையான இடத்தை வழங்கியது, மாக்ரோ பொருளாதார அதிகரிப்பு பற்றிய கவலைகளை எழுப்பாமல்.

மிகவும் முக்கியமான அம்சம்: ஜி.டி.பி. முன்னோக்கு முக்கியமாக மேம்படுத்தப்பட்டது

டிசம்பர் 2025 MPC கூட்டத்தில் இருந்து ஒரு முக்கியமான takeaway என்பது இந்தியாவின் FY26 க்கான GDP வளர்ச்சி கணிப்பில் கூடிய உயர்வு ஆகும். திருத்திய GDP கணிப்புகள் FY26 க்கான 7.3 சதவீதமாக உள்ளது, முந்தைய 6.8 சதவீதத்திலிருந்து உயர்ந்துள்ளது, Q3FY26 7.0 சதவீதம், Q4FY26 6.5 சதவீதம், Q1FY27 6.7 சதவீதம், மற்றும் Q2FY27 6.8 சதவீதமாக உள்ளது. இது இந்தியாவின் உலகின் மிக வேகமாக வளர்ந்து கொண்டிருக்கும் முக்கிய பொருளாதாரங்களில் ஒன்றாக உள்ளதை குறிக்கிறது.

மேலே திருத்தத்திற்கு என்ன காரணமாக இருக்கிறது?

வலுவான கிராமப்புற தேவைகள், மேம்பட்ட மழை, அதிகமான விவசாய உற்பத்தி மற்றும் அதிகரிக்கும் கிராமப்புற நுகர்வால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன, இது வலுவான ஆதரவுகளை வழங்கியுள்ளது. நகர்ப்புற தேவையின் மீட்பு, சேவைகள், விருப்ப செலவுகள் மற்றும் சில்லறை செயல்பாட்டில் மேம்பாடுகள் மூலம் தொடர்கிறது. தனியார் துறை முதலீட்டு சுற்று முன்னேறி வருகிறது, உணவுக்கு அப்பால் வங்கிக் கடன் ஆரோக்கியமான வேகத்தில் விரிவடைகிறது, மற்றும் உயர் திறன் பயன்பாடு வணிக நம்பிக்கையை மேம்படுத்துகிறது.

அரசு சீர்திருத்தங்கள், ஜிஎஸ்டி சீரமைப்பு, திரவத்தன்மை நடவடிக்கைகள் மற்றும் கடன் விரிவாக்கம் போன்ற கொள்கை ஆதரவு பொருளாதார மந்தத்தை மேம்படுத்தியுள்ளது. ஆண்டின் ஆரம்பத்தில் முன்னணி ஆதரவாக வந்த பிறகு ஏற்றுமதி வளர்ச்சி மிதமாக்கப்படுவதற்கான நிலையில் இருந்தாலும், இது மொத்த ஜி்டிபி வளர்ச்சியை ஆதரிக்கிறது.

ஜிடிபி முன்னோக்கு: 7.3 சதவீதம் முக்கியமா?

7.3 சதவீதத்திற்கு மேம்படுத்தப்பட்ட மதிப்பீடு, இந்திய பொருளாதாரம் கொள்கை வழிநடத்தும் மோதலிலிருந்து பரந்த அடிப்படையிலான இயற்கை வளர்ச்சிக்கு மாறுவதாகக் குறிக்கிறது. இந்த உயர்ந்த கணிப்பு, வலுவான உள்ளூர் தேவையை, மேம்படும் தனியார் முதலீட்டை மற்றும் நிலையான நுகர்வு முறைமைகளை பிரதிபலிக்கிறது. உலகளாவிய பொருளாதார சவால்களை எதிர்கொண்டு வளர்ச்சியை நிலைநாட்ட இந்தியாவின் திறனை இது வெளிப்படுத்துகிறது.

உயர்ந்த ஜி.டி.பி. முன்னறிக்கையின் விளைவுகள்

மிகவும் வலிமையான ஜி.டி.பி. முன்னோக்கி பார்வை பல்வேறு துறைகளில் பரந்த அடிப்படையிலான நிறுவன வருமான வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கிறது, லாபத்தையும் முதலீட்டு உணர்வையும் மேம்படுத்துகிறது. இது மேலும் அதிக வேலைவாய்ப்பு உருவாக்கம் மற்றும் வருமான உருவாக்கத்தை ஆதரிக்கிறது, உள்ளூர் தேவையை வலுப்படுத்துகிறது. வேகமாக வளர்ந்த பொருளாதாரம் இந்தியாவின் நிதி நிலையை மேம்படுத்துகிறது, சிறந்த வருமான சேகரிப்புகளின் மூலம் குறைவுகளை மேலும் திறமையாக நிர்வகிக்க உதவுகிறது. 

மேம்படுத்தப்பட்ட முன்னறிவிப்பு இந்தியாவின் உலகளாவிய பொருளாதார நிலையை மேம்படுத்துகிறது மற்றும் உலகளாவிய அச்சங்கள் அதிகரித்துள்ள காலத்தில் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை அதிகரிக்கிறது, இதனால் இந்தியா ஒரு விருப்பமான முதலீட்டு இடமாக மாறுகிறது.

வளர்ச்சியை ஆதரிக்க நிதி அளவீடுகள்

25-பிபிஎஸ் வட்டி குறைப்பு நிதி அமைப்பில் சீராக செல்ல உறுதி செய்ய, RBI கடன் பரிமாற்றத்தை மேம்படுத்தவும் சந்தைகளை நிலைநாட்டவும் நோக்கமாகக் கொண்டு முக்கியமான திரவத்தன்மை அதிகரிக்கும் நடவடிக்கைகளை அறிவித்தது. ரூ. 1 லட்சம் கோடி அளவிலான பெரிய அளவிலான ஓபன் மார்கெட் ஆபரேஷன்ஸ் (OMO) வாங்குதல்கள் கடன் செலவுகளை குறைத்து, வங்கிகளுக்கான திரவத்தன்மையை மேம்படுத்தி, குறைந்த வட்டி விகிதங்களை கடன்கள் மற்றும் நிறுவன கடன்களில் திறம்பட பரிமாற்றிக்கொள்ள ஆதரிக்கின்றன. மேலும், மூன்று ஆண்டுகளில் $5 பில்லியன் அளவிலான USD/INR வாங்கும்-விற்கும் பரிமாற்றம், ரூபாய் அசல்களை நிலைநாட்டுவதற்கும், அமைப்பில் நிலையான திரவத்தன்மையை ஊட்டுவதற்கும் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த நடவடிக்கைகள் வட்டி குறைப்புக்கு இணையாக செயல்படுகிறது மற்றும் RBI-யின் வளர்ச்சி ஆதரிக்கும் அணுகுமுறையை வலுப்படுத்துகிறது.

மார்க்கெட் எதிர்வினை: பங்குகள் மற்றும் கடன்கள் உயர்வு

அறிக்கையின் அறிவிப்புக்குப் பிறகு, இந்திய அடிப்படை குறியீடுகள் உள்ளூர் வட்டி உணர்வுள்ள நிதிகளால் வழிநடத்தப்பட்டு உயர்ந்தன. நிப்டி 0.23 சதவீதம் உயர்ந்து 26,093.55 ஆகவும், சென்செக்ஸ் 0.25 சதவீதம் உயர்ந்து 85,479.03 ஆகவும் 10:47 AM ISTக்கு உயர்ந்தது. பத்திர சந்தையில், 10 ஆண்டு வருமானம் 6.51 சதவீதத்திலிருந்து 6.47 சதவீதத்திற்கு குறைந்தது, இது மென்மையான வட்டி சூழலுக்கான எதிர்பார்ப்புகளை பிரதிபலிக்கிறது. வட்டி உணர்வுள்ள துறைகள், வங்கிகள், NBFCகள், கார்கள் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் ஆகியவை, கொள்முதல் எதிர்பார்ப்பு மேம்பட்டதற்காகவும், கொள்முதல் செலவுகள் குறைந்ததற்காகவும் உடனடி முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தை ஈர்த்தன.

சேதங்கள் அதிகரிக்க இடமா? பொருளாதார முன்னோக்கு

2026 ஆம் ஆண்டின் ஆரம்பத்தில், உலகளாவிய மந்தத்திற்கான ஆபத்துகள், அமெரிக்க வரிகள் மற்றும் மிதமான அடிப்படை விலைவாசி ஆகியவற்றுக்கு எதிராக தொடர்ந்த கொள்கை ஆதரவை கருத்தில் கொண்டு, RBIக்கு கூடுதல் 25 பிபிஎஸ் வட்டி குறைப்புக்கு இடம் இருக்கலாம். இருப்பினும், உலகளாவிய அச்சுறுத்தல்களால் மற்றும் ரூபாயின் ரூ 90 டொலர் குறியீட்டின் சுற்றுப்புறத்தில் உள்ள பாதிப்பால் RBI கவனமாக இருக்க வாய்ப்பு உள்ளது, இது தீவிரமாக சலுகைகளை குறைக்கலாம்.

தீர்வு

டிசம்பர் 2025 நிதி கொள்கை, குறைந்த விலைவாசி மற்றும் வலுவான பொருளாதார அடிப்படைகள் மூலம் ஆதரிக்கப்படும் வளர்ச்சிக்கு ஆதரவான சலுகை நோக்கி ஒரு தீர்மானமான நகர்வை பிரதிபலிக்கிறது. FY26 க்கான 7.3 சதவீதம் வளர்ச்சி கணிப்பு முக்கியமான அம்சமாகத் திகழ்கிறது, இது இந்தியாவின் உலகின் மிக வேகமாக வளர்ந்து வரும் மற்றும் மிகவும் நிலைத்த பொருளாதாரங்களில் ஒன்றாக உள்ள நிலையை உறுதிப்படுத்துகிறது. ஆதரவான திரவத்தன்மை நடவடிக்கைகள், நிலையான மாக்ரோ குறியீடுகள் மற்றும் வலுவான உள்ளூர் தேவையுடன், இந்தியா 2026 இற்கு மேம்பட்ட பொருளாதார மொமென்டம் உடன் நுழைகிறது, புதிய வாய்ப்புகளை உருவாக்குகிறது மற்றும் சந்தைகள், வணிகங்கள் மற்றும் கொள்கையாளர் அனைவருக்கும் நம்பிக்கையை வலுப்படுத்துகிறது.