कमी महागाई आणि मजबूत जीडीपी यामुळे RBI दर कपात होईल का?

आरबीआई से उम्मीद की जा रही है कि वह 25 आधार अंकों (0.25 प्रतिशत) की ब्याज दर में कटौती पर विचार करेगा क्योंकि महंगाई रिकॉर्ड-निम्न स्तर पर है जबकि भारत की जीडीपी वृद्धि बहुत मजबूत है, जिससे केंद्रीय बैंक को विकास को और समर्थन देने का अवसर मिल रहा है बिना वर्तमान में कीमतों को लेकर अधिक चिंता किए।

क्या हो रहा है?

अनेक अर्थशास्त्रज्ञांना अपेक्षा आहे की भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) आगामी मौद्रिक धोरण बैठकीत रेपो दर २५ बेसिस पॉइंट्सने कमी करेल. ही चर्चा त्या वेळी होत आहे जेव्हा भारताची आर्थिक वाढ जगातील सर्वात जलद आहे, जरी महागाई ऐतिहासिक कमी पातळीवर आली आहे.

महत्त्वाचे आकडे: महागाई आणि वाढ

रिटेल महागाई (CPI) ऑक्टोबर 2025 मध्ये सुमारे 0.25 टक्क्यांवर खाली आली, RBI च्या 4 टक्के लक्ष्याच्या खूप खाली आणि 2-6 टक्के आरामदायी बँडच्या कमी कडील टोकाच्या खाली. त्याच वेळी, भारताचा GDP FY 2025-26 च्या सप्टेंबर तिमाहीत सुमारे 8.2 टक्क्यांनी वाढला, जो सहा तिमाहीतील सर्वात जलद गती आहे, ज्यामुळे अत्यंत मजबूत आर्थिक गती दर्शवित आहे.

दर कपातीचे कारण काय आहे

महागाई इतकी कमी असताना, दर कमी करण्याचा “खर्च” किंमतीच्या दबावांच्या बाबतीत लवकरच्या काळात मर्यादित दिसतो. सुधारणा, सरकारी खर्च आणि मजबूत मागणीच्या आधारावर मजबूत GDP वाढ म्हणजे अर्थव्यवस्था तात्काळ गरम न होऊ देता थोडा दर कपात सहन करू शकते.

२५ बीपीएस कपात म्हणजे RBI ला हवे आहे:

• ग्लोबल परिस्थिती अनिश्चित राहिल्याने गृहनिर्माण, MSME आणि उपभोगामध्ये कर्ज वाढीस समर्थन द्या.
• खरे व्याज दर (नॉमिनल दर कमी केलेल्या महागाई) खूप उच्च ठेवण्यापासून टाळा, ज्यामुळे कर्ज घेणे आणि गुंतवणूक करण्यास अडथळा येऊ शकतो.

काही तज्ञांना अजूनही थांबणे का आवडते

काही तज्ञांचे म्हणणे आहे की जीडीपी ८ टक्यांवर वाढत असल्याने, आरबीआयने सावधगिरी बाळगली पाहिजे आणि सध्या दर unchanged ठेवले पाहिजेत. त्यांना चिंता आहे की खूपच सैलता भांडवलाच्या प्रवाहाला हानी पोहोचवू शकते, रुपयावर दबाव आणू शकते, किंवा बँकांना कमी ठेवींचे दर देण्यास भाग पाडू शकते, ज्यामुळे त्यांना बचत आकर्षित करणे कठीण होईल.

इतरांनी सूचित केले आहे की अन्न महागाई असामान्यपणे कमी आहे आणि हवामान, पुरवठा धक्के किंवा जागतिक वस्तूंच्या हालचालींमुळे पुन्हा वाढू शकते, ज्यामुळे महागाई पुन्हा वाढेल. यामुळे, "एकदा कपात करा, मग दीर्घकाळ थांबा" ही रणनीती मध्यवर्ती मार्ग म्हणून चर्चेत आहे.

25 बिपीएस कपात म्हणजे साध्या भाषेत काय?

२५ बेसिस पॉइंट कप म्हणजे रेपो दर (जो दर RBI बँकांना कर्ज देतो) ०.२५ टक्क्यांनी कमी होतो - उदाहरणार्थ, ६.५० टक्क्यांपासून ६.२५ टक्क्यांपर्यंत. जर बँका हे ग्राहकांना पास केले, तर गृहकर्ज, कारकर्ज, वैयक्तिक कर्ज आणि व्यवसाय कर्ज थोडे स्वस्त होऊ शकतात, ज्यामुळे EMI कमी होईल.

• उधारीदारांसाठी, हे सकारात्मक आहे कारण यामुळे व्याजाचा भार कमी होतो, विशेषतः मोठ्या, दीर्घकालीन कर्जांवर जसे की गृहनिर्माण.
• संचयकर्त्यांसाठी, नवीन निश्चित ठेवी आणि इतर व्याजाशी संबंधित उत्पादनांवरील परताव्यात थोडी घट होऊ शकते, कारण बँका त्यांच्या मार्जिनचे संरक्षण करण्यासाठी ठेवींच्या दरांमध्ये समायोजन करतात.

यामुळे बाजार आणि गुंतवणूकदारांसाठी काय संकेत मिळतात

दर कपात, उच्च GDP वाढीच्या सोबत, सामान्यतः समभाग बाजारांसाठी एक समर्थनात्मक संकेत पाठवतो कारण यामुळे कर्ज घेण्याची किंमत कमी होते आणि कमाईची वाढ मजबूत राहते. बँकिंग, गृहनिर्माण, रिअल इस्टेट, ऑटो आणि उपभोक्ता टिकाऊ वस्तू यांसारख्या क्षेत्रांना अधिक फायदा होतो, कारण ते व्याज दर आणि कर्जाच्या मागणीसाठी संवेदनशील असतात.

बॉंड मार्केट्स सकारात्मक प्रतिसाद देऊ शकतात, कारण कमी धोरणात्मक दर सामान्यतः यिल्ड कमी करतात आणि बॉंडच्या किमती वाढवतात. तथापि, जर RBI आपल्या मार्गदर्शनात खूप सावध आवाजात बोलला, तर मार्केट्स एकच लहान कपात किंमत ठरवू शकतात, ज्यामुळे दीर्घ विश्रांती येईल, पूर्ण सैलावाच्या चक्राऐवजी.

आरबीआय कसे वाढ आणि स्थिरता संतुलित करेल

आरबीआयचा कायदेशीर आदेश म्हणजे महागाई ४ टक्क्यांच्या आसपास ठेवणे, २ टक्के आणि ६ टक्क्यांदरम्यान लवचिकता ठेवणे, तसेच वाढीला समर्थन देणे. महागाई लक्ष्याच्या खूप खाली असताना आणि वाढ मजबूत असताना, केंद्रीय बँकेने निर्णय घ्यावा लागेल की या विंडोचा वापर करून धोरण सध्या शिथिल करायचे की नंतर वाढ कमी झाल्यास किंवा जागतिक धक्के तीव्र झाल्यास त्या जागेची बचत करायची. अनेक अर्थशास्त्रज्ञांच्या मते, सर्वात संभाव्य दृष्टिकोन म्हणजे:

• “थांबा आणि पाहा” या सुरात २५ बीपीएस कपात, किंवा
• एक सततचा थांबा, सौम्य (दविष) टिप्पणीसह, पुरेशी तरलता आणि आवश्यकतेनुसार कार्य करण्याची तयारी याची खात्री देत आहे.

साध्या शब्दांत, भारत एक दुर्मिळ स्थितीत आहे जिथे किंमती शांत आहेत आणि वाढ मजबूत आहे, त्यामुळे RBI कडे काही लवचिकता आहे; ते खरोखरच दर कमी करतात की नाही हे भविष्यातील महागाई आणि जागतिक धोके कसे मूल्यांकन करतात यावर अवलंबून असेल, फक्त आजच्या चांगल्या आकडेवारीवर नाही.

अस्वीकृती: हा लेख माहितीच्या उद्देशासाठी आहे आणि गुंतवणूक सल्ला नाही.