குறைந்த பறிமாற்றம் மற்றும் பலமான ஜிடிபி RBI வட்டி விகிதத்தில் குறைப்பை தூண்டும் என்பதா?

ஆர்பிஐ 25 அடிப்படை புள்ளி (0.25 சதவீதம்) வட்டி விகிதத்தை குறைப்பதை பரிசீலிக்குமாறு பரவலாக எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, ஏனெனில் இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (ஜிடிபி) வளர்ச்சி மிகவும் வலிமையானது, இதனால் மைய வங்கிக்கு தற்போது விலைகளைக் குறித்து அதிக கவலைப்படாமல் வளர்ச்சியை மேலும் ஆதரிக்க இடம் உள்ளது.

என்ன நடக்கிறது?

பல பொருளாதாரவியலாளர்கள் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வரவிருக்கும் நிதி கொள்கை கூட்டத்தில் 25 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைக்குமென எதிர்பார்க்கிறார்கள். இந்த விவாதம் இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி உலகில் மிக வேகமாக உள்ள நேரத்தில் வருகிறது, மேலும் விலைவாசி வரலாற்று குறைந்த அளவுக்கு குறைந்துள்ளது.

முக்கிய எண்கள்: பணவீக்கம் மற்றும் வளர்ச்சி

சில்லறை விலை உயர்வு (CPI) 2025 அக்டோபரில் சுமார் 0.25 சதவீதத்திற்கு குறைந்தது, RBI-யின் 4 சதவீத இலக்கத்திற்கும், 2-6 சதவீத ஆறுதல் வரம்பின் கீழ் உள்ள அடிப்படையிற்கும் மிகவும் கீழே உள்ளது. அதே நேரத்தில், இந்தியாவின் GDP 2025-26 நிதியாண்டின் செப்டம்பர் காலாண்டில் சுமார் 8.2 சதவீதம் வளர்ந்தது, இது ஆறு காலாண்டுகளில் மிக வேகமான வளர்ச்சி, மிகவும் வலுவான பொருளாதார இயக்கத்தை காட்டுகிறது.

ஏன் வட்டி குறைப்பு மேசையில் உள்ளது

மதிப்பீடு மிகவும் குறைவாக உள்ளதால், விலையியல் அழுத்தங்களின் அடிப்படையில் வட்டி விகிதங்களை குறைப்பதற்கான “செலவு” குறுகிய காலத்தில் வரையறுக்கப்பட்டதாக தெரிகிறது. மறுசீரமைப்புகள், அரசு செலவுகள் மற்றும் நிலையான தேவையால் ஆதரிக்கப்படும் வலிமையான ஜி.டி.பி வளர்ச்சி, பொருளாதாரம் உடனடியாக அதிகரிக்காமல் சிறிய வட்டி விகிதக் குறைப்பை கையாளக்கூடியதாக உள்ளது.

25 பிபிஎஸ் குறைப்பு RBI செய்ய விரும்புவது என்பதை குறிக்கிறது:

• உலக நிலைகள் உறுதியாக இல்லாததால், வீட்டு வசதிகள், MSMEs மற்றும் நுகர்வில் கடன் வளர்ச்சியை ஆதரிக்கவும்.
• உண்மையான வட்டி விகிதங்களை (பொது விகிதம் - பணவீக்கம்) மிகவும் உயரமாக வைத்திருப்பதை தவிர்க்கவும், இது கடன் மற்றும் முதலீட்டை ஊக்குவிக்காமல் செய்யலாம்.

ஏன் சில நிபுணர்கள் இன்னும் ஓய்வை விரும்புகிறார்கள்

சில நிபுணர்கள், ஜி.டி.பி. ஏற்கனவே 8 சதவீதத்திற்கும் மேல் வளர்ந்து கொண்டிருப்பதால், ஆர்.பி.ஐ. கவனமாக இருக்க வேண்டும் மற்றும் தற்போது விகிதங்களை மாற்றாமல் வைக்க வேண்டும் என்று வாதிக்கிறார்கள். அதிகமாக சலுகை வழங்குவது மூலதன ஓட்டங்களை பாதிக்கலாம், ரூபாயை அழுத்தம் செய்யலாம் அல்லது வங்கிகளை குறைந்த வைப்பு விகிதங்களை வழங்க வற்புறுத்தலாம், இதனால் அவர்கள் சேமிப்புகளை ஈர்க்க கடினமாக இருக்கும் என்று அவர்கள் கவலைப்படுகிறார்கள்.

மற்றவர்கள் உணவுப் பணவீக்கம் அசாதாரணமாக பலவீனமாக உள்ளது மற்றும் வானிலை, வழங்கல் அதிர்வுகள் அல்லது உலகளாவிய பொருளாதார மாற்றங்களால் மீண்டும் உயரலாம், பின்னர் பணவீக்கத்தை மீண்டும் உயர்த்தலாம் என்று குறிப்பிடுகிறார்கள். இதற்காக, "ஒரு முறை குறைக்கவும், பின்னர் நீண்ட காலம் இடைநிறுத்தவும்" என்ற உத்தி மத்திய பாதையாக விவாதிக்கப்படுகிறது.

25 பிபிஎஸ் குறைப்பு எதற்கு அர்த்தம் என்பது எளிய வார்த்தைகளில்

25 அடிப்படை புள்ளி குறைப்பு என்பது ரெப்போ விகிதம் (ஆர்பிஐ வங்கிகளுக்கு கடன் அளிக்கும் விகிதம்) 0.25 சதவீத புள்ளிகள் குறையும் என்பதைக் குறிக்கிறது - எடுத்துக்காட்டாக, 6.50 சதவீதத்திலிருந்து 6.25 சதவீதத்திற்கு. வங்கிகள் இதை கடந்து செல்லும் பட்சத்தில், வீட்டு கடன்கள், கார் கடன்கள், தனிப்பட்ட கடன்கள் மற்றும் வணிக கடன்கள் காலக்கெடுவில் சிறிது குறைவாக மாறலாம், EMI களை சிறிது குறைக்கும்.

• கடனாளிகளுக்கு, இது நேர்மறையாகும், ஏனெனில் இது வட்டி சுமையை குறைக்கிறது, குறிப்பாக வீட்டு போன்ற பெரிய, நீண்ட கால கடன்களில்.
• சேமிப்பாளர்களுக்காக, புதிய நிலையான வைப்பு மற்றும் பிற வட்டி தொடர்பான தயாரிப்புகளில் வருமானம் சிறிது குறைய வாய்ப்பு உள்ளது, ஏனெனில் வங்கிகள் தங்கள் வரம்புகளை பாதுகாக்க வைப்பு விகிதங்களை சரிசெய்கின்றன.

அது சந்தைகள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன சிக்னல் அளிக்கிறது

ஒரு வட்டி குறைப்பு, உயர் ஜி.டி.பி வளர்ச்சியுடன் சேர்ந்து, பொதுவாக பங்குச் சந்தைகளுக்கு ஆதரவான சிக்னலை அனுப்புகிறது, ஏனெனில் இது கடன் செலவுகளை குறைக்கிறது, அதே சமயம் வருமான வளர்ச்சி வலுவாகவே இருக்கும். வங்கி, வீட்டு, நிலம், கார் மற்றும் நுகர்வோர் நிலையான பொருட்கள் போன்ற துறைகள் அதிகமாக பயனடைகின்றன, ஏனெனில் அவை வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் கடன் தேவைக்கு உணர்வுப்பூர்வமாக இருக்கின்றன.

பாண்ட் சந்தைகள் நேர்மறையாகவும் செயல்படலாம், ஏனெனில் குறைந்த கொள்கை விகிதங்கள் பொதுவாக வருமானங்களை குறைத்து பாண்ட் விலைகளை அதிகரிக்கின்றன. இருப்பினும், RBI தனது வழிகாட்டலில் மிகவும் கவனமாக இருக்குமானால், சந்தைகள் ஒரு சிறிய குறைப்பை மட்டுமே மதிப்பீடு செய்யலாம், அதன் பின்னர் ஒரு நீண்ட இடைவேளை, முழு சலுகை சுற்றத்தைப் பதிலளிக்காமல்.

ரிசர்வ் வங்கி வளர்ச்சி மற்றும் நிலைத்தன்மையை எவ்வாறு சமநிலைப்படுத்தும்

ஆர்பிஐயின் சட்டப்பூர்வமான கடமையானது, வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும் போது, 2 சதவீதம் மற்றும் 6 சதவீதம் இடையே நெகிழ்வுடன், விலைவாசியை 4 சதவீதம் சுற்றிலும் வைத்திருக்க வேண்டும். இலக்கத்திற்குப் புறம்பாக விலைவாசி மிகவும் குறைவாகவும், வளர்ச்சி வலிமையாகவும் உள்ளதால், மைய வங்கியால் இப்போது கொள்கையை எளிதாக்க இந்த வாய்ப்பைப் பயன்படுத்த வேண்டுமா அல்லது வளர்ச்சி பின்னடைந்தால் அல்லது உலகளாவிய அதிர்வுகள் அதிகரித்தால் அந்த இடத்தைச் சேமிக்க வேண்டுமா என்பதைக் தீர்மானிக்க வேண்டும். பல பொருளாதாரவியலாளர்கள் பரிந்துரைக்கும் போல, மிகவும் சாத்தியமான அணுகுமுறை, அல்லது:

• ஒரு "காத்திரு மற்றும் பாருங்கள்" உச்சரிப்புடன் 25 பிபிஎஸ் குறைப்பு, அல்லது
• தேவையானால் நடவடிக்கை எடுக்க தயாராக இருப்பதை உறுதி செய்யும் மென்மையான (மென்மையான) கருத்துரையுடன் தொடர்ந்த இடைவேளை.

எளிய வார்த்தைகளில், இந்தியா விலைகள் அமைதியாகவும் வளர்ச்சி வலிமையாகவும் உள்ள ஒரு அரிய நிலைமையில் உள்ளது, எனவே RBIக்கு சில நெகிழ்வுகள் உள்ளன; அது விகிதங்களை குறைக்கிறதா அல்லது இல்லை என்பது எதிர்கால மானியத்தை மற்றும் உலகளாவிய ஆபத்துகளை எப்படி மதிக்கிறதென்பதைக் குறித்தே இருக்கும், இன்று உள்ள நல்ல எண்களை மட்டும் அல்ல.

தகவல்: இந்த கட்டுரை தகவல் வழங்கும் நோக்கத்திற்காக மட்டுமே உள்ளது மற்றும் முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல.