2025 ஆம் ஆண்டின் டிசம்பர் மாதத்தின் முதல் வாரம் நிதி உலகத்திற்கு இரண்டு பெரிய கொள்கை தலைப்புகளை வழங்கியுள்ளது. டிசம்பர் 5 அன்று, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) 25 அடிப்படை புள்ளிகள் மூலம் ரெப்போ விகிதத்தை குறைத்தது, வரலாற்று அடிப்படையில் குறைந்த விலை உயர்வு மற்றும் வலுவான ஜி.டி.பி. விருத்தியை குறிப்பிடுகிறது. சில நாட்களுக்கு பிறகு, டிசம்பர் 9–10 கூட்டத்தில், அமெரிக்க மத்திய வங்கி தனது அடிப்படை விகிதத்தை மேலும் 25 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைத்தது, கூட்டுறவு நிதி இலக்கு வரம்பை 3.50 சதவீதம்–3.75 சதவீதமாகக் குறைத்தது, இது 2025 இல் அதன் மூன்றாவது தொடர்ச்சியான விகிதக் குறைப்பு ஆகும்.
பல ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, இரண்டு மைய வங்கிகளும் ஒரே வாரத்தில் மேலும் வசதியான நிலைக்கு மாறியுள்ளன. இது முதலீட்டாளர்கள், கடனாளர்கள், வணிகங்கள் மற்றும் உலக சந்தைகளுக்கான முக்கிய தருணமாகும். இந்த வலைப்பதிவு இரண்டு முடிவுகளையும் ஒரே கதை வடிவில் கொண்டு வருகிறது: அவை எ pourquoi நடந்தன, அவை என்ன அர்த்தம் மற்றும் இந்தியா எப்படி பயன் பெறுகிறது.
ஆர்பிஐயின் 25 பிபிஎஸ் குறைப்பு: இந்தியா மென்மையான சலுகை சுற்றத்தில் நுழைகிறது
2025 ஆம் ஆண்டு டிசம்பர் 5-ஆம் தேதி, RBI 25 அடிப்படை புள்ளிகள் (bps) மூலம் ரெப்போ விகிதத்தை குறைத்தது, பல மாதங்கள் நிலையாக இருந்த பிறகு. இந்த பரவலாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட குறைப்பு இந்தியாவில் உள்ள சாதகமான மாக்ரோ நிலைகளின் தனித்துவமான இணைவால் முதன்மையாக இயக்கப்பட்டது: விலைவாசி சாதாரணமாக குறைந்த அளவுக்கு இருந்தது, 2025 ஆம் ஆண்டு அக்டோபர் மாதத்தில் CPI விலைவாசி சுமார் 0.25 சதவீதமாக இருந்தது, RBI-யின் 4 சதவீத இலக்கத்திற்கும் 2 சதவீதக் கீழ் உள்ள வரம்பிற்கும் கீழே dramatically குறைந்தது; ஒரே நேரத்தில், GDP வளர்ச்சி மிகவும் வலிமையானது, Q2 FY26 இல் 8.2 சதவீதமாக பதிவு செய்யப்பட்டது, இது ஆறு காலாண்டுகளில் மிக வேகமாக இருந்தது; இறுதியாக, கடன் தேவைக்கு ஒரு தூண்டுதல் தேவைப்பட்டது, ஏனெனில் சில்லறை மற்றும் MSME கடன் வளர்ச்சி எதிர்பார்த்ததைவிட மென்மையாக இருந்தது, இதனால் ஒரு சிறிய விகிதக் குறைப்பு கடன் செயல்பாட்டை மீட்டெடுக்க முக்கியமாக இருந்தது.
ராஜ்ய வங்கி இப்போது ஏன் நடவடிக்கை எடுத்தது?
மதிப்பீடு குறைவாக இருக்கும்போது மற்றும் வளர்ச்சி வேகம் வலுவாக இருக்கும்போது, வட்டி விகிதங்களை குறைப்பதற்கான செலவு மிகவும் குறைவாகிறது. மேலும், உண்மையான வட்டி விகிதங்கள் (வட்டி விகிதம் - மதிப்பீடு) மிகவும் உயர்ந்திருந்தது, இது கடன் வாங்குதல் மற்றும் தனியார் முதலீட்டை தடுக்கும். 25-பிபிஎஸ் குறைப்பு கடன் செலவுகளை மிதமாகக் குறைக்கிறது, MSMEs மற்றும் வீட்டு வாங்குபவர்களை ஆதரிக்கிறது, நிலம் மற்றும் கார்கள் போன்ற வட்டி உணர்வுள்ள துறைகளை ஊக்குவிக்கிறது மற்றும் RBI வளர்ச்சி நிலைத்தன்மையை கட்டுப்படுத்தும் போது வளர்ச்சிக்கு உறுதியாக இருக்கிறது என்பதை குறிக்கிறது. RBI-யின் செய்தி தெளிவாக இருந்தது: இது ஒரு காப்பீட்டு குறைப்பு, தீவிரமாகக் குறைக்கும் சுற்றத்தைத் தொடங்குவது அல்ல.
அமெரிக்க கூட்டரசு மைய வங்கி குறைப்பு: 2025ல் மூன்றாவது தொடர்ச்சியான வட்டி குறைப்பு
ராஜ்ய வங்கி நடவடிக்கைக்கு சில நாட்களுக்குப் பிறகு, அமெரிக்க மத்திய வங்கி கூட்டுறவு நிதி விகிதத்தை 3.50 சதவீதம்–3.75 சதவீதம் என்ற இலக்க வரம்புக்கு குறைத்தது, இது செப்டம்பர் மற்றும் அக்டோபர் மாதங்களில் மேற்கொள்ளப்பட்ட அதே மாதிரியான நடவடிக்கைகளை தொடர்ந்து மூன்றாவது முறையாகக் குறைக்கப்பட்டது. இந்த முடிவு வேலை வாய்ப்பு வளர்ச்சி குறைவதும், unemployment அதிகரிப்பதும் போன்ற வேலை சந்தை குறியீடுகள் பலவீனமாக இருப்பதால் முதன்மையாக ஊக்கமளிக்கப்பட்டது மற்றும் அதிகாரப்பூர்வ பொருளாதார தரவுகளை தாமதமாக்கிய அரசாங்கம் மூடல் இதனை சிக்கலாக்கியது. விலைவாசி இலக்கத்தை மீறி இருந்தாலும், அது விரும்பிய நிலைக்கு செல்லும் போக்கு காட்டப்பட்டது. டிசம்பர் மாத விகிதக் குறைப்பு சந்தைகளால் பரவலாக எதிர்பார்க்கப்பட்டிருந்தாலும், மத்திய வங்கியின் இணைந்த அறிக்கை குறிப்பிடத்தக்க முறையில் கவனமாக இருந்தது, எதிர்கால விகிதக் குறைப்புகளின் மெதுவான வேகத்திற்கான எதிர்பார்ப்புகளை சுட்டிக்காட்டியது.
இதனால், கூட்டுறவு மையத்தின் (Federal Reserve) முன்னணி பாதை கவனமாகவும் உள்ளார்ந்த மாறுபாடுகளால் நிர்ணயிக்கப்படுகிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. அதிகாரிகள் 2026-ல் ஒரு கூடுதல் வட்டி குறைப்பை மட்டுமே எதிர்பார்க்கிறார்கள் என்று சுட்டிக்காட்டினர், இது மெதுவாகவும் அளவிடப்பட்ட முறையில் சலுகை முறைமையை குறிக்கிறது. இந்த கவனமான பார்வை கூட்டுறவு மையத்தின் (FOMC) உள்ளே வளர்ந்து வரும் பிரிவால் மேலும் வலுப்படுத்தப்படுகிறது, இது 2019-ல் இருந்து அதிகமான மூன்று எதிர்ப்புகளை (dissents) காட்டுகிறது, இது சரியான கொள்கை நடவடிக்கையில் முக்கியமான மாறுபாட்டைக் குறிக்கிறது. இறுதியில், கூட்டுறவு மையம் பணவீக்கத்தை மிக விரைவாக சலுகை அளிக்காமல் இருக்க விரும்புகிறது, வேலை சந்தை தரவுகள் பலவீனமாகும் போது கூட. மொத்தமாக, இந்த புள்ளிகள் கூட்டுறவு மையம் தனது சலுகை முறைமையை தொடங்கியுள்ள போதிலும், மேலும் குறைப்புகளுக்கு முன் வரும் பணவீக்கம் மற்றும் வேலைவாய்ப்பு தரவுகளை முழுமையாக மதிப்பீடு செய்ய விரைவில் இடைநிறுத்துவது மிகவும் சாத்தியமாகும் என்பதைக் குறிக்கின்றன.
இந்த இரண்டு முடிவுகள் ஒன்றாக ஏன் முக்கியம்
பல ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, அமெரிக்கா மற்றும் இந்தியாவின் நிதி கொள்கை சுற்றங்கள் ஒரே திசையில் சுலபமாகmoving ஆக உள்ளன. இது உலகளாவிய சந்தைகளில் சக்திவாய்ந்த விளைவுகளை உருவாக்குகிறது.
மென்மையான டாலர் → இந்தியாவுக்கு ஆறுதல்
அமெரிக்க மத்திய வங்கி (Federal Reserve) வட்டி விகிதத்தை குறைப்பது பொதுவாக ஒரு பலவீனமான டாலருக்கு வழிவகுக்கிறது, மேலும் டிசம்பர் மாதத்தில் செய்யப்பட்ட குறைப்பு குறிப்பாக இந்திய பொருளாதாரத்திற்கு பல சாதகமான விளைவுகளை வழங்கியது. இதனால் ஏற்பட்ட டாலர் பலவீனம் ஒரு வலிமையான ரூபாயை ஆதரிக்கிறது, இது இந்தியாவின் மொத்த இறக்குமதி செலவுகளை குறைக்க உதவுகிறது, ஏனெனில் டாலர் அடிப்படையிலான பொருட்கள் குறைந்த விலையிலானவை ஆகின்றன. இந்த விளைவு குறிப்பாக பொருட்களுக்கு முக்கியமானது, இது கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியின் செலவை குறைக்க உதவுகிறது. மேலும், வலிமையான ரூபாய் இந்தியாவின் வெளிநாட்டு நாணய காப்பீட்டில் அழுத்தத்தை குறைக்கிறது, ஏனெனில் நாணயத்தை நிலைநாட்ட மத்திய வங்கியின் müdahaleyi குறைக்கிறது. ரூபாயின் அதிக நிலைத்தன்மை இறக்குமதி மண்டியைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கும் உதவுகிறது, ஏனெனில் குறைந்த விலையிலான இறக்குமதிகள் உள்ளூர் பொருளாதாரத்தில் விலை உயர்வுகளை மெதுவாக்குகின்றன, இறுதியில் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வளர்ச்சியை ஆதரிக்க ஒரு வசதியான நிதி கொள்கையை பராமரிக்க கூடுதல் வாய்ப்புகளை வழங்குகிறது.
வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ நுழைவுகளில் சாத்தியமான அதிகரிப்பு
அமெரிக்காவின் வருமானங்கள் குறைவாக இருக்கும் போது, உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் சிறந்த வருமானங்களை தேடுகிறார்கள். இந்தியா, வலுவான ஜி.டி.பி வளர்ச்சி, நிலையான அரசியல் பார்வை மற்றும் உலகின் மிக உயர்ந்த குடும்ப எஸ்.ஐ.பி. நுழைவுகளை கொண்டதால், வெளிநாட்டு மூலதனத்திற்கு இயற்கையான காந்தமாக மாறுகிறது. பயனடையக்கூடிய துறைகள்: வங்கிகள் & நிதிகள், அடிப்படைக் கட்டமைப்பு, ரியல் எஸ்டேட், உலோகங்கள் மற்றும் நுகர்வு விளையாட்டுகள்.
உலகளாவிய அளவில் குறைந்த கடன் செலவுகள்
அமெரிக்க மத்திய வங்கி மற்றும் இந்திய மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை குறைத்ததால், உலகளாவிய கடன் செலவுகள் குறைய தொடங்குகின்றன, நிறுவன முதலீடுகள் மேலும் ஈர்க்கக்கூடியதாக மாறுகின்றன, வீட்டு தேவைகள் வலுப்பெறுகின்றன மற்றும் பத்திரங்களின் வருமானங்கள் மேலும் மிதமாக்கப்படலாம். இந்தியாவின் வட்டி உணர்வுள்ள துறைகள், கார்கள், நிலம் மற்றும் நான்காம் நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs) அதிகமாக பயன் பெறும்.
அமெரிக்க மத்திய வங்கி குறைத்த பிறகு RBI மீண்டும் குறைக்குமா?
இப்போது ஒரு பெரிய கேள்வி: ஃபெடின் மூன்றாவது குறைப்பு RBI வட்டி குறைப்புகளின் வாய்ப்புகளை அதிகரிக்கிறதா?
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) குறிப்பிட்ட உள்ளூர் மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதார நிலைகள் ஒத்திசைக்கும்போது மேலும் வட்டி குறைப்பை பரிசீலிக்க வாய்ப்பு உள்ளது: விலைவாசி 2 சதவீதத்திற்குக் கீழே இருக்கும், நாட்டின் வளர்ச்சி வேகம் மிதமாக குறைகிறது, ரூபாய் அமெரிக்க டொலருக்கு எதிராக நிலையாக இருக்கும் மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதார ஆபத்துகள் அதிகரிக்கத் தொடங்கும். இருப்பினும், RBI அமெரிக்க மத்திய வங்கி (Federal Reserve) முன்னணி வழிகாட்டுதல்களை அக்கறையின்றி பின்பற்றாது என தெளிவாகக் கூறியுள்ளது, ஏனெனில் இந்தியாவின் பொருளாதார சுழற்சி அமெரிக்காவின் பொருளாதார சுழற்சியிலிருந்து மாறுபடுகிறது. அமெரிக்கா பலவீனமான வேலை வாய்ப்பு சந்தையை எதிர்கொள்ள வட்டிகளை குறைக்கிறது, ஆனால் இந்தியாவின் வட்டி குறைப்பு அடிப்படையில் மிகவும் குறைந்த உள்ளூர் விலைவாசியால் இயக்கப்படுகிறது. எனவே, RBI-யின் கொள்கை உள்ளார்ந்த ஆபத்துகளுக்கு மிகவும் உணர்வுபூர்வமாக உள்ளது; உணவு அல்லது பொருளாதார விலைகள் அதிர்வுகளால் விலைவாசி அதிகரித்தால், RBI தானாகவே Fed-ன் நடவடிக்கைகளை பிரதிபலிக்காமல், தனது வட்டி குறைப்பு சுழற்சியை நிறுத்த தயாராக உள்ளது.
இந்தியாவில் முதலீட்டாளர்களுக்கு இது என்ன அர்த்தம்
வட்டி குறைப்புகள் மற்றும் வலிமையான ஜி.டி.பி வளர்ச்சி இணைந்து இந்திய பங்குகளுக்கு ஒரு சிறந்த ஆதரவாக அமைகிறது, குறிப்பாக வங்கிகள், நிபந்தனையற்ற நிதி நிறுவனங்கள், ரியல் எஸ்டேட், கார்கள், மூலதன பொருட்கள் மற்றும் நுகர்வு போன்ற துறைகளை நன்மை பெறுகிறது. பத்திர சந்தையில், குறைந்த வட்டிகள் அதிக பத்திர விலைகளை உருவாக்க வாய்ப்பு உள்ளது, இது நீண்ட கால கடன் நிதிகளுக்கு நல்ல நேரமாகும். நாணயத்திற்கு, குறுகிய காலத்தில் ரூபாய் வலுப்பெறும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, ஆனால் RBI அதிக அளவிலான மதிப்பீட்டை தடுக்கும் முயற்சியில் செயல்படும். இந்த சூழல் கடனாளர்களுக்கு நன்மை தரும், ஏனெனில் வீட்டு கடன் மற்றும் கார் கடன் EMI கள் சிறிது குறைய வாய்ப்பு உள்ளது, ஆனால் சேமிப்பாளர்களுக்கு பாதிப்பு ஏற்படும், அவர்கள் FD வட்டிகள் குறைய தொடங்கும் என்று எதிர்பார்க்க வேண்டும்.
பெரிய உள்கட்டமைப்பு படம்
இது அமெரிக்காவின் பணவீக்கம் குறைந்து வரும் முதல் முறை, இந்தியாவின் பணவீக்கம் சுழலில் உள்ளது, உலகளாவிய வளர்ச்சி மந்தமாகிறது மற்றும் இரண்டு மைய வங்கிகளும் சலுகைக்கு மாறுகின்றன. இது 2015–2016-ல் நடந்த உலகளாவிய பணவீக்கம் ஒருங்கிணைந்த போது உருவான உலகளாவிய பணவீக்க மாற்றத்தை குறிக்கிறது, இது வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் பல ஆண்டுகள் நீடித்த புல் ஓட்டத்தை உருவாக்கியது. உலகின் மிக வேகமாக வளர்ந்து வரும் GDP, மிக வேகமாக வளர்ந்து வரும் பங்குச் சந்தை, விரைவாக உயர்ந்து வரும் SIP ஓட்டங்கள் மற்றும் வலுவான உள்ளூர் நுகர்வு கொண்ட இந்தியா, முக்கியமான பயனாளியாக இருக்கக்கூடும்.
தீர்வு
டிசம்பர் மாதத்தில் ஃபெட் மற்றும் RBI மேற்கொண்ட நடவடிக்கைகள், மேலும் வசதியான உலகளாவிய திரவத்தன்மை கட்டத்தை ஆரம்பிக்கின்றன. இந்தியாவுக்கு, இது தனித்துவமான ஆதரவான அமைப்பு: மிகக் குறைந்த விலைவாசி, வலிமையான GDP வளர்ச்சி, அதிகரிக்கும் உள்ளூர் திரவத்தன்மை (SIPs), மென்மையான டாலர், குறைந்த கடன் செலவுகள் மற்றும் வலிமையான நிறுவன வருமானத்தின் எதிர்காலம்.
இரு மைய வங்கிகளும் கவனத்தை சுட்டிக்காட்டினாலும், திசை தெளிவாக உள்ளது: உலகளாவிய அளவில் மென்மையான சலுகை சுற்றத்தை நாங்கள் நுழைகிறோம் மற்றும் இந்தியா இதனை வலிமையான நிலைமையிலிருந்து நுழைகிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கு, செய்தி எளிது: முதலீடு செய்யுங்கள், பல்வேறு துறைகளில் முதலீடு செய்யுங்கள் மற்றும் இந்தியா போன்ற வேகமாக வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரத்தில் ஒருங்கிணைந்த வட்டி குறைப்புகளின் சக்தியை underestimate செய்யாதீர்கள்.
தகவல்: இந்த கட்டுரை தகவல் வழங்கும் நோக்கத்திற்காக மட்டுமே உள்ளது மற்றும் முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல.
1986 முதல் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிகாரம் வழங்குதல், SEBI-பதிவு செய்யப்பட்ட அதிகாரம்
தலால் தெரு முதலீட்டு இதழ்
ஒரு அரிதான ஒருங்கிணைக்கப்பட்ட உள்நிலை: RBI மற்றும் US Fed வட்டி விகிதங்கள் குறைந்தன - இப்போது இந்தியாவிற்கு இதன் பொருள் என்ன